Привлечение иностранных инвестиций

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Привлечение иностранных инвестиций

Привлечение зарубежных инвестиций

Одна из модернизации и важнейших проблем реформирования русском экономики — привлечение зарубежных инвестиций. Учитывая важное технологическое отставание русском экономики по практически всем позиций, России нужен зарубежный капитал, что имел возможность бы принести новые (для России) разработки и современные способы управления, и содействовать формированию отечественных инвестиций.

Опыт многих развивающихся государств говорит о том, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода зарубежного капитала. Создание собственных передовых разработок в ряде государств начиналось с освоения разработок, принесенных зарубежным капиталом.

Зарубежные инвестиции в нефинансовый сектор русском экономики составили в 1996 г. $6 млрд. 506 млн. 127 тыс.

На 1 января 1997 г. накопленный зарубежный капитал в экономике, не учитывая органов финансово-банковского сектора и кредитного регулирования, составил $13,5 млрд.

Согласно данным Госкомстата, из общего объема зарубежных инвестиций на возвратной базе (в виде разных кредитов) в 1996 г. было осуществлено вложений на сумму $3,5 млрд. В структуре зарубежного капитала, направленного в русского экономику в 1996 г. прямые инвестиции (взносы в уставной фонд, кредиты от зарубежных совладельцев фирм) составили $2 млрд. 090 млн. либо 32%. На долю других инвестиций было нужно $4 млрд.

370,7 млн. (67% поступлений). Как отмечает Госкомстат, если сравнивать с 1995 г. вложения зарубежного капитала в русского экономику выросли в 2,3 раза (приблизительно на 130%). Это случилось, по большей части, за счет введения с 1-го квартала 1996 г. механизма привлечения зарубежных инвесторов на рынок ГКО.

Прямые инвестиции увеличились если сравнивать с 1995 г. только на 11%.

Среди регионов России 66% всего зарубежного капитала ($4 млрд. 291,6 млн.) было положено в экономику Москвы.

На долю развитых государств приходится более четырех пятых всех инвестиций в Россию, причем из америки в прошедшем сезоне поступило $1 млрд. 695 млн. (26,1%), из Швейцарии — $1 млрд. 323 млн. (20,3%), из Нидерландов — $980 млн. (15,1%), из Англии — $486 млн. (7,5%).

Столь маленькие количества зарубежных инвестиций возможно растолковать нехорошим инвестиционным климатом, создавшимся на данный момент в Российской Федерации, и настороженным отношением к зарубежному капиталу со руководителей и стороны государства некоторых фирм.

Опыт многих государств третьего мира, в особенности латиноамериканских, говорит о том, что негативные условия для работы зарубежных компаний в стране приводят к необходимости внешних национальных займов и возрастанию внешнего долга страны.

Причем, потому, что национальные займы в большинстве случаев употребляются неэффективно, то громадные внешние долги начинают замедлять экономическое развитие.

Помимо этого, национальные займы являются рычагом политического давления и обстоятельством экономических уступок, в т.ч. в области защиты внутреннего рынка.

Способы

Одна из самых распространенных форм инвестирования в русского экономику — создание производственных совместных фирм (СП). Прямое инвестирование в российские фирмы, в большинстве случаев, самый действенно в рамках программы по их коренной реконструкции. Исполнение таковой программы требует больших затрат.

Инвестирование для реализации частных проектов либо для ответа отдельных неприятностей может привести к тому, что средства отправятся на латание дыр. Исходя из этого при реализации таких проектов имеется суть инвестировать не в само предприятие, а в намерено созданную около него структуру.

Большая часть русских предприятий имеют неустойчивое денежное положение и устаревшую структуру. Зарубежные инвесторы не привыкли трудиться с этими фирмами, к примеру, неустойчивость денежного положения не разрешает использовать многие денежные инструменты, с которыми трудятся зарубежные компании.

Русским фирмам, со своей стороны, довольно часто не выгодно иметь имидж денежно состоятельных, т.к. это разрешает не платить в бюджет и приобретать господдержку. Инвестирование в русского предприятие предполагает установление (в той либо другой степени) контроля над ним, т.к. в другом случае велик риск невозврата средств. Но это возможно неприемлемо для управления предприятия и довольно часто ведет к конфликтам.

Помимо этого, владение акциями предприятия (кроме того контрольным пакетом) в русских условиях далеко не всегда означает возможность контроля за действиями его управления. Этих неприятностей возможно избежать, создав СП.

Примером неудачных инвестиций в предприятие, не поставленное всецело под контроль, может служить проект петербургского пивзавода Вена и бельгийской компании De Konink. Бельгийская компания поставила оборудование на большую сумму для выпуска отличного пива. Но после этого завод отказался от сотрудничества, не вернул оборудование и начал использовать фирменные наклейки, завезенные бельгийцами, на собственной продукции.

Потом при приватизации завод был приобретён второй компанией, которая поставила его под контроль и выгнала с работы управление.

Совместное предприятие разрешает отгородить отдельным юридическим лицом исполнение какого-либо проекта (к примеру, модернизация части оборудования либо производство новых видов продукции) от неприятностей главного производства. В случае если российское предприятие находится в весьма нехорошем положении, то в совместное предприятие возможно выделена самая жизнеспособная часть производства, которая в будущем начинается посредством зарубежных инвестиций.

Помимо этого, совместное предприятие разрешает управлению России не опасаться за сохранение собственных мест в рамках ветхой структуры и в один момент внедриться в новую экономику. Решить подобным образом неприятности Амурстали (единственный производитель стали на Дальнем Востоке, находящийся в тяжелом кризисе) собиралась австралийская компания Азия пасифик холдинг, которая внесла предложение создать совместное предприятие.

Собрание акционеров завода решило передать СП четверть заводских мощностей. что должно обеспечить развитие самая эффективной части завода. СП с участием австрийской компании Voest Alpine создано для модернизации Нижнетагильского металлургического комбината. Для реконструкции производства терефталевой кислоты на Ефремовском химическом заводе создается особое СП с американской компанией Amoco, которая возьмёт 50% акций нового предприятия.

Это разрешит отделить данный $500-миллионный проект от вторых неприятностей завода, что переживает глубочайший спад: производство главной продукции — серной кислоты — снизилось более чем втрое. Проект выпуска бульдозеров на Челябинском тракторном заводе Уралтрак осуществляется в рамках СП с японской компанией Комацу.

Ежегодный выпуск 150 тыс. моторов для завода ГАЗ будет осуществляться на совместном с компанией Штайер предприятии. Характерно,

что взнос России внесен производственными помещениями и оборудованием, в то время как зарубежный партнер предоставляет разработке и денежные ресурсы.

Уральский завод электротехнического оборудования и шведский концерн ABB создали совместное предприятие для выпуска новых видов продукции. Не обращая внимания на то, что новое СП — отдельное юрлицо, изготовление новой продукции будет всецело интегрировано в производственную схему уральского завода.

Концерн Sandvic, не имея управляющего пакета акций Столичного комбината жёстких сплавов, собирался создать СП с этим предприятием с целью модернизации производства. Но в 1994 г. став обладателем 87% акций завода, Sandvic отказался от данной идеи, потому, что в создании совместного предприятия отпала необходимость, и начал осуществлять прямые инвестиции в предприятие.

Целый куст производственных СП, специализирующихся на разных видах продукции, создан с участием АО Уралмаш. К примеру, совместно с германским концерном Mannesman производятся гидравлические экскаваторы, совместно с американскими компаниями Caterpillar и National Oil Well начато производство буровых установок.

Выделить часть производства завода АвтоВАЗ в СП пробовала компания Daewoo на переговорах с этим предприятием. В будущем планировалось положить в модернизацию $200 млн.

Одна из обстоятельств создания многих СП — рвение зарубежной стороны сотрудничать с денежно устойчивой структурой, при работе с которой возможно использовать современные методы ведения и финансовые инструменты бизнеса, разрешающие снизить потребность в оборотных средствах и минимизировать текущие издержки, такие как лизинг, банковские обеспечения, вексельное обращение и т.д. С целью достижения этих целей возможно создано СП, которое неотделимо от главной структуры: ему передается (либо сдается в аренду) оборудование и помещение, или СП оформляется как совместное применение современной разработке, передаваемой зарубежной стороной, либо нового оборудования.

Так, создается связка респектабельное СП — испытывающий трудности завод, благодаря которой предприятие может трудиться как в своеобразных условиях русского рынка (на котором действует главная производственная структура), так и выходить на зарубежный рынок и создавать привычные для зарубежных партнеров условия работы (этим занимается СП). К примеру, на заводе Энергомаш, главная продукция которого — газовые турбины, создается СП совместно с General Electric, которое кроме этого будет производить газовые турбины, применяя мощности завода.

На месте Дукатского ГОКа планируется создать СП Новый дукат совместно с британской компанией Arin Resourses. СП на базе челябинского завода Уралэлектродин создали инвестиционно-денежная несколько РабиКом (которая купила контрольный пакет акций завода) и турецкая компания Kilerci International Transport. Завод будет заниматься производством стройматериалов из полимеров по турецкой разработке.

С целью минимизировать налоговые и таможенные выплаты (и уменьшить неудобства российского денежного обслуживания и потребность в оборотных средствах) многие зарубежные компании стремятся сделать так, дабы дочернее российское предприятие либо СП вошло в денежную совокупность материнской зарубежной компании. В частности, употребляются соглашения с русскими банками о погашении векселей как материнской компании, так и дочерней, гарантии зарубежных банков при поставках продукции (каковые российское предприятие не имеет возможности взять самостоятельно), гарантии материнской компании, выдаваемые русскому партнеру с целью получения денег в русских банках.

Минимизация оборотных средств осуществляется и за счет широкого применения бартера. К примеру, концерн Siemens создал особое подразделение, занимающееся проблемами организации денежных потоков в Российской Федерации, в т.ч. организацией бартерных поставок.

Как пример возможно кроме этого привести сотрудничество концерна Siemens и петербургского Завода совокупностей программного управления. В рамках совместно осуществляемого проекта Siemens поставляет на завод оборудование. Средства под поставку выделяет партнер концерна Bayerische Landesbank.

Под гарантии германского банка Инкомбанк открывает кредитную линию заводу. Средства от осуществления проекта будут поступать на валютный счет завода в Инкомбанке, что со своей стороны будет находится на коррсчете Инкомбанка в Bayerische Landesbank. Эти средства будет порукой возврата кредита.

Помимо этого, исполнение обязательств банками приятель перед втором страхуется германской страховой компанией.

Благодаря гарантии концерна Sandvik Столичный комбинат жёстких сплавов (что контролируется концерном) взял 3-летнюю кредитную линию американского City-Bank размером $8 млн. под 8% годовых.

Для этих же целей кое-какие зарубежные ФПГ, деятельно трудящиеся в Российской Федерации, внедряются в денежную совокупность.

Многие зарубежные компании для работы на русском рынке создают дочерние структуры. Это разрешает компании не иметь конкретно дело со необычным русским рынком и строить отношения с дочерней компанией на привычной для западного бизнеса базе.

Дочерняя компания, в которой в большинстве случаев трудятся русские сотрудники под контролем зарубежного управляющего, подготавливает инвестиционные проекты и, по возможности, очищает их от русского специфики, т.е. создаёт нужные согласования с властными структурами, договаривается с заинтересованными сторонами (к примеру, вероятная приобретение акций предприятия согласовывается с его управлением) и т.п. В следствии составляется бизнес-замысел по западному стандарту (где, по возможности, устранены своеобразные российские риски), на базе которого материнская компания принимает ответ. Дочерняя компания может кроме этого принимать на себя обязательства перед партнерами из России, защищая материнскую компанию от определенных рисков.

Зарубежная компания вместо создания дочерней структуры может применять российского агента, что может трудиться по западным разработкам.

Особенно довольно часто это происходит при работе на российских фондовых рынках.

Зарубежные компании смогут выдавать средства не только русским компаниям, но и влияниям. Потому, что местные администрации в большинстве случаев не располагают достаточными валютными средствами для возврата кредита, то подобные соглашения смогут заключаться на бартерной базе. К примеру, администрации Кемеровской области заключила с итальянской компанией Fata контракт на поставку оборудования для АПК региона ценой $202 млн.

Кредит будет погашаться в следствии экспорта угля и другой продукции, соглашение о реализации которой подписано с другой итальянской компанией.

В целом, способы используемые зарубежными инвесторами при вложении средств определяются тем, что зарубежный капитал пытается:

осуществлять контроль применение положенных средств (осуществлять контроль структуры, в каковые были инвестированы ) и, по возможности, застраховать их от возможных недружественных действий со стороны российского партнера;

по возможности, обеспечить независимость делаемого проекта от экономического положения русского предприятия-партнера;

перевести отношения со структурой, управляющей положенными деньгами, на западные стандарты;

свести к минимуму неудобства русском денежной и налоговой совокупности, таможенных барьеров (в данной области зарубежные компании применяют те же способы, что и российские).

Источник: alti.ru

Лекторий на тему Иностранные инвестиции

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: