Держатели этих акций являются настоящими обладателями компании. Они принимают на себя самый громадный риск, который связан с ней. Обычные акции смогут принимать во внимание бессрочным кредитом, предоставленным компании в обмен на долю прибыли компании.

Права, которые связаны с акциями, перечисляются в уставе компании. Самое ответственное право акционера — это право голоса на собраниях компании по вопросам политики компании, одобрения барышов, предложенных директорами, избрания директоров, и право на пропорциональную долю активов компании при прекращения ее деятельности. Обычные акции не дают права на получение фиксированного барыша, и, как говорилось выше, барыши по ним выплачиваются, в большинстве случаев, лишь в случае если компания взяла прибыль.

Существует пара вариантов обычных акций, появившихся в целом по двум обстоятельствам. Первая из них — это случай, в то время, когда компания являлась собственностью и контролировалась, к примеру, одной семьей, но ее обладатели, не хотя брать займов, одновременно с этим не желали терять контроль над компанией в связи с тем, что их право голоса “растворилось” бы при размещении дополнительных акций среди новых акционеров.

Эта обстановка стала причиной созданию учредительских акций (каковые кроме этого именуются отсроченными акциями). По таким акциям барыши довольно часто не выплачиваются в целях сохранения большего права голоса. Следовательно, акции различаются по цене.

В случае если объявляется выплата хороших барышов по обычным акциям, они смогут встать в цене если сравнивать с отсроченными акциями. Но, потому, что контроль при голосовании так же, как и прежде приходится на долю отсроченных акций, в другое время они в большинстве случаев имеют более большую цену, чем обычные, кроме этого и вследствие того что контрольные акции по большому счету редко переходят от одного обладателя к второму.

Вторым вариантом являются привилегированные обычные акции. Такие акции, схожие с привилегированными, довольно часто дают преимущественное право на получение барышов (если сравнивать с обычными акциями) и на получение капитала при прекращения деятельности компании. Кроме этого по ним высока возможность получения дополнительного права голоса (подобно отсроченным акциям), и следовательно, их рыночная цена значительно выше, чем цена обычных акций.

Такие привилегированные обычные акции широко применялись обладателями швейцарских домашних компаний, каковые желали сохранить контроль над собственными компаниями, и так же, как и прежде приобретать большую пользу от их постоянной прибыльности. В Швейцарии, а после этого и в других государствах, такие акции стали называться акциями “А” и “Б” (наряду с этим на класс “А” приходилось больше привилегий).

В последние десять лет стало заметным очевидно негативное отношение регулирующих органов рынка ценных бумаг к тому, что за обычными акциями закрепляются различные права. На данный момент считается, что все обычные акции одного эмитента должны заключать в себе совсем равные права. Это один из элементов политики регулирующих органов по защите инвесторов. В

соответствии с этим деятельно поощрялись действия компаний (среди них и швейцарских), направленные на соблюдение для того чтобы равенства. В другом случае требуется, дабы такие акции изымались из обращения на бирже и не могли бы предлагаться инвесторам.

В большинстве случаев, по привилегированным акциям выплачиваются барыши по фиксированной годовой ставке (подобно купону облигации). Но кое-какие привилегированные акции считаются акциями участия. Это указывает, что кроме права на фиксированную сумму барышов. они дают право на долю оставшейся прибыли.

Потому, что такие акции в свое время обширно употреблялись, появилась необходимость внести в наименование акций, не участвующих в распределении дополнительной прибыли, слово “неучаствующие”.

Следующий вариант привилегированных акций связан с накоплением барышов по ним с каждым годом за те денежные годы, в то время, когда компания не взяла достаточной прибыли для выплаты этих барышов. По законам большинства государств компании должны выплачивать проценты по своим долговым инструментам, а также в случае если в какой-либо год компания не возьмёт достаточной прибыли, ей нужно будет произвести выплату за счет собственного капитала, в противном случае она не выполнит обязательства перед кредиторами, а это может привести к ликвидации компании.

Потому, что привилегированные акции дают право собственности, законодательство, в большинстве случаев, не допускает выплаты барышов по ним из капитала. Соответственно в том случае, в то время, когда привилегированные акции дают право на получение накопленных барышов за прошедший год (годы) (т. е. прежде, чем держатели обычных акций смогут взять какие-либо барыши), они именуются кумулятивными, и напротив, в то время, когда такое накопление не допускается, акции именуются некумулятивными.

Третий вариант, что возможно применен в отношении привилегированных акций, — это акции, подлежащие выкупу (т. е. имеющие фиксированную дату выкупа) либо не подлежащие выкупу. В последние двадцать лет привилегированные акции видятся все реже, что неудивительно.

В качестве акций при возврата капитала они стоят по окончании всех дебиторских обязательств компании; барыши по ним начисляются, лишь в то время, когда компания приобретает прибыль, да и тогда лишь по окончании выплаты процентов по всем долговым инструментам. Более того, в случае если это не акции участия, цена на такие акции вряд ли будет возрастать с ростом прибыли компании. Следовательно, потому, что данный инструмент несет в себе большой риск и дает низкий доход, требования к его рыночной доходности существенно выше, чем к доходности фактически любого другого денежного инструмента.

Источники:

Дополнительно от Генон:

Источник: www.genon.ru