Что такое инвестиционный рынок

Что такое инвестиционный рынок

Глава 1.2. механизм и Инвестиционный процесс инвестиционного рынка

Инвестиционный процесс выступает как совокупное перемещение инвестиций разных уровней и форм. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие последовательности условий, главными из которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы существование и ресурсный потенциал экономических субъектов.

Инвестиционный рынок — сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими главными элементами, как предложение и инвестиционный спрос, борьба, цена.

Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике покупают своеобразные формы, отражающие изюминки сотрудничества субъектов инвестирования в совокупности рыночных взаимоотношений:

  • наличие большого инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала если сравнивать с национальным;
  • многообразие субъектов инвестиционной деятельности в институциональной отношений организации и аспекте собственности, разделение частных инвесторов и функций государства в инвестиционном ходе; наличие разветвленной сети денежных посредников, содействующих реализации предложения и инвестиционного спроса;
  • наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;
  • распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими параметрами оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

В экономических публикациях видятся разные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В экономической литературе чаще всего инвестиционный рынок разглядывают как рынок инвестиционных товаров.

Причем одни авторы, отождествляющие понятие «инвестиций» с понятием «капитальные вложения», под инвестиционными товарами подразумевают лишь определенные разновидности объектов вложений (главной капитал, стройматериалы и строительно- монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более обширно — как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, в большинстве случаев, знают фондовый рынок, поскольку главной формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в акции.

В самый общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма сотрудничества субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционное предложение и инвестиционный спрос. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем стоимостей, конкуренции и количествами реализации.

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня стоимостей, объёмов и конкуренции реализации на инвестиционном рынке либо сегменте инвестиционного рынка.

Рис. 1.2. Перемещение инвестиций в рыночной экономике

постоянная изменчивость и Циклическое развитие инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры.

Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, в большинстве случаев, в связи с неспециализированным увеличением рабочий активности в экономике. Он проявляется в повышении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.

Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании количеств реализации на инвестиционном рынке, повышении спроса и предложения на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем увеличении цен на объекты инвестирования, инвестиционных посредников и доходов инвесторов.

Ослабление конъюнктуры имеет место при понижении инвестиционной активности в следствии общеэкономического спада. Эта стадия характеризуется довольно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некоем избытке их предложения, стабилизацией, а после этого понижением цен на объекты инвестирования, уменьшением инвестиционных посредников и доходов инвесторов.

Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, падением предложения и спроса на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты значительно снижаются, доходы инвестиционных посредников и инвесторов падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность во многих случаях делается убыточной.

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и настоящий инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, что возможно направлен на инвестирование и образовывает потенциальный инвестиционный капитал.

Настоящий инвестиционный спрос характеризует настоящую потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, каковые конкретно предназначены для инвестиционных целей — планируемые либо преднамеренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение образовывает совокупность объектов инвестирования во всех его формах: снова создаваемые и реконструируемые главные фонды, оборотные средства, акции, научная продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая предложение и инвестиционный спрос, объекты и инвестиционный капитал инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на разных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок возможно разглядывать в двух качествах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, воображающих объекты вложений инвесторов. Этот подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а иначе, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала осуществляется перемещение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих наряду с этим в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли клиентов.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных сокровищ, каковые смогут принимать как материальную, так и финансовую форму. Не обращая внимания на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они результат накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая обязана превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На этом рынке инвестиционный спрос воображают инвесторы, выступающие как клиенты инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение — производители инвестиционных товаров либо другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особенный вид товаров, представленных элементами капитального имущества, каковые в отличие от потребительских товаров употребляются в разных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (результата) в возможности.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они смогут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в финансовой форме (деньги, целевые финансовые вклады, паи, акции), и и в материальной и в финансовой форме (главной и оборотный капитал, научная продукция и т.д.). Их обобщающей чёртом есть свойство приносить доход.

Обособление настоящего и денежного капиталов лежит в базе выделения двух главных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного — в форме оборота настоящего капитала и вторичного — в форме обращения опосредствующих перелив настоящего капитала денежных активов. С возрастанием роли научного прогресса в публичном воспроизводстве появляется инновационный сегмент инвестиционного рынка, который связан с вложениями в определенные виды настоящих нематериальных активов — научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

Многообразие инвестиционных товаров и форм инвестиций обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, каковые смогут быть классифицированы по разным параметрам. Обобщающим показателем данной классификации есть выделение главных объектов инвестирования (рис. 1.4).

Исходя из этого инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов настоящего и денежного инвестирования.

Инвестиционный спрос характеризуется высокой степенью подвижности и формируется под действием целого комплекса факторов, среди которых возможно условно выделить макро- и микроэкономические факторы.

Рис. 1.4. Структура инвестиционного рынка

На экономическом уровне факторами, определяющими инвестиционный спрос, являются: национальный количество производства, величина накоплений, финансовых доходов населения, распределение приобретаемых доходов на сбережение и потребление, ожидаемый темп инфляции, ставка ссудного процента, налоговая политика страны, условия денежного рынка, обменный курс финансовой единицы, действие зарубежных инвесторов, изменение экономической и политической обстановке и др. Серьёзным экономическим показателем, влияющим на инвестиционный спрос, есть количество произведенного национального продукта.

Его повышение при других равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса и напротив. В таком же направлении действует изменение величины накопления, финансовых доходов населения. Вместе с тем определяющее значение имеют не столько безотносительные размеры этих показателей, сколько относительные: соотношение между потреблением и накоплением в рамках

применяемого национального продукта, распределение взятого дохода на потребление и сбережение.

Накопления, под которыми в рыночной экономике понимается часть дохода, не применяемая для потребления, являются источником инвестиционных ресурсов. Величина настоящих ресурсов для сбережений, которыми располагает экономика на каждом конкретном этапе ее развития, в решающей степени зависит от того, какие конкретно приоритеты лежат в базе распределения произведенного продукта — текущее потребление либо накопление.

Со своей стороны изменение нормы сбережений значительно влияет на сдвиги в структуре публичного продукта. При уменьшении нормы сбережений происходит снижение уровня и рост потребления инвестиций, в следствии чего выбытие капитала превышает инвестиции. Это приводит к нарушению равновесия в экономике.

Повышение нормы накопления обусловливает второй сценарий экономразвития, характеризующийся увеличением уровня уровня и падением потребления инвестиций. Рост инвестиций через определенный временной лаг ведет к накоплению капитала в производстве, уровень инвестиций и уровень накопления увеличиваются до тех пор, пока не достигнут оптимального с позиции устойчивости экономики значения. Наряду с этим в следствии роста сбережений обеспечивается более большой уровень потребления.

Большое действие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции. В самый общем смысле увеличение темпов инфляции приводит к обесценению доходов, каковые предполагается получить от инвестиций.

Помимо этого, инфляция оказывает негативное влияние на количество инвестиций по целому последовательности направлений: через сдерживание движущих сил роста поизводства в долговременном нюансе, расширения процессов производства и ограничение накопления, обесценение производственных фондов во всех функциональных формах, инфляционное налогообложение прибыли, перелив денежных средств из сферы производства в сферу обращения, уменьшение настоящих сбережений и доходов, понижение емкости внутреннего рынка и т.д. Исходя из этого рост темпов инфляции, и инфляционных ожиданий мешает активизации инвестиционной деятельности.

В условиях развитой рыночной экономики формирование инвестиционного спроса связано с функционированием денежного рынка, опосредствующего перемещение инвестиционного капитала, и доходов от положенных активов. Накапливая накопления отдельных инвесторов, денежно-кредитная совокупность образует главной канал инвестиционного спроса. Особенно ключевую роль наряду с этим играются банки, каковые смогут применять не только накопления, но и обращающиеся финансовые средства, эмиссию.

Конъюнктура фондового и кредитного рынка, определяя условия инвестиционных вложений, воздействует на структуру и объём инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие на денежном рынке форму процента и дивиденда, воспроизводят потенциальный инвестиционный. спрос, что возможно реализован методом реинвестирования.

Значительное влияние на динамику инвестиций оказывает процентная и налоговая политика страны. Регулирование процентных и налоговых ставок есть серьёзным рычагом национального действия на инвестиционный спрос. Понижение налогов на прибыль при других равных условиях ведет к повышению доли накоплений фирм, направляемых на инвестирование.

Ставка ссудного процента определяет цену заемных средств для инвесторов. Увеличение ставки усиливает мотивацию к средствам и в один момент ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными. При понижении ставки ссудного процента инвестирование выясняется более прибыльным, исходя из этого уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и напротив.

Определение действия ставки на динамику инвестиционного спроса будет неполным без выяснения ее соотношения с нормой ожидаемой прибыли. Вместе с тем при принятии инвестиционных ответов значительную роль играется не номинальная, а настоящая ставка процента, потому, что фактор инфляции искажает настоящие ориентиры и без его учета при сопоставлении ставки ссудного процента с нормой ожидаемой чистой прибыли возможно взят неверный итог.

Прибыль играется двойственную роль в инвестиционной деятельности; с одной стороны, она может рассматриваться как источник финансирования инвестиций, а иначе — как цель инвестирования. Рост нормы прибыли обусловливает активизацию инвестиционного спроса и возрастание чистых инвестиций, что ведет к ускорению роста главного капитала.

Рост главного капитала через определенный временной лаг начинает оказывать действие на норму прибыли в сторону ее понижения, что со своей стороны приводит к сжатию инвестиций и тем самым замедление темпов роста главного капитала. Сокращение главного капитала определяет создание предпосылок для циклического повышения нормы прибыли в экономике, что ведет к формированию следующего цикла. Так, механизм инвестирования в главный капитал генерирует цикл рабочий конъюнктуры и есть одним из механизмов хороших обратных связей в рыночной экономике.

Норма ожидаемой прибыли относится к факторам, влияющим на инвестиционный спрос на микроэкономическом уровне. К ним кроме этого направляться отнести издержки на осуществление инвестиций, ожидания, трансформации в технологии и др.

Норма ожидаемой чистой прибыли имеет особенное значение в совокупности микроэкономических факторов. Это обусловлено тем, что именно .прибыль есть побудительным мотивом осуществления инвестиций. Инвесторы создают вложения только тогда, в то время, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет превосходить затраты.

Исходя из этого, чем выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем больше инвестиционный спрос.

Наряду с этим действенное инвестирование будет иметь место только в том случае, если норма ожидаемой чистой прибыли превышает настоящую ставку процента, в противном случае привлечение заемных средств теряет экономический суть.

Так, ставка есть критерием эффективности инвестирования. Эффективность инвестиционного проекта не имеет возможности опуститься ниже ставки ссудного процента. Являясь базой оценки инвестиционных активов как объектов вложения капитала, ставка делает еще одну серьёзную функцию: есть средством «актуализации» всех остальных доходов, выступая как способ оценки каждого дохода во времени.

Следующий фактор, влияющий на инвестиционный спрос, — издержки на осуществление инвестиций. Учет этого фактора производится при исчислении нормы ожидаемой чистой прибыли по каждому инвестиционному проекту. Возрастание затрат приводит к снижению нормы ожидаемой чистой прибыли и напротив.

Наряду с этим, потому, что большая часть инвестиционных вложений носит долговременный темперамент, во внимание принимается и фактор времени. В целом, чем больше количество издержек на срок и осуществление инвестиций их окупаемости, тем ниже уровень инвестиционного спроса.

На количество инвестиций воздействуют кроме этого ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, количества продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от повышения этих показателей, исходя из этого рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.

Громаднейшая отдача связана с инвестициями в инновационную продукцию, снабжающими понижение издержек производства, нормы качества и повышение продукции ожидаемой чистой прибыли. Исходя из этого трансформации в технологии являются причиной, стимулирующим инвестиционный спрос.

Так, инвестиционный спрос складывается под действием разнородных и разнонаправленных факторов, определяющих его динамизм и гибкость.

Формирование инвестиционного предложения имеет последовательность отличительных изюминок. Оно обусловлено такими главными факторами, как цена, и неценовые составляющие: издержки, совершенствование разработки, налоговая политика, ожидания, уровень борьбы и др.

Норма доходности лежит в базе цены денежных инструментов, опосредствующих перемещение настоящего капитала. Рыночная цена денежных активов говорит о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары.

Значительное действие на инвестиционное предложение оказывает ставка процента по депозитным вкладам в финансовую систему, величина которой определяет накопления домашних хозяйств. Развитие рынка и фондового рынка ссудных капиталов выступает, так, ответственным условием стимулирования инвестиционного предложения.

Потому, что при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более прибыльные активы, структура и объём инвестиционного предложения воздействуют на структуру и объём инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение есть главным причиной, определяющим масштабы функционирования инвестиционного рынка, потому, что оно приводит к изменению спроса на инвестиционные товары.

Механизм обратной связи не столь выражен; он проявляется только в условиях свободного конкурентного рынка. Сбалансированность предложения и инвестиционного спроса возможно достигнута только в неспециализированных масштабах инвестиционного рынка. Их выравнивание происходит в рыночной совокупности при помощи установления равновесных стоимостей.

Воздействие механизма равновесных стоимостей свойственно лишь свободному конкурентному рынку.

Данный механизм предполагает изменение цен на капитал и инвестиционные товары на базе предложения и балансирования спроса до тех пор, пока не установится динамическое равновесие на инвестиционном рынке, т.е. не будут достигнуты равновесные цены на инвестиционный капитал и синхронизация решений и инвестиционные товары об их купле и продаже.

Источник: www.rae.ru

Курс лекций «Фондовый рынок». Лекция 3: Паевые инвестиционные фонды

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: