Содержание статьи

Большая часть инвесторов, перед тем как вкладывать деньги в инвестиционный проект, определяют целесообразность собственных вложений, определяют ожидаемую эффективность проекта, ожидаемую рентабельность инвестиций. В случае если у инвестора имеется на выбор пара инвестиционных проектов, при ограниченности средств инвестирования, он выбирает наилучший, применяя сравнительный показатель рентабельности инвестиций.

Понятие рентабельности инвестиций

Рентабельный проект — значит прибыльный, прибыльный. Показатель рентабельности показывает уровень доходности того либо иного проекта. Его обширно применяют в практике оценки доходности экономической деятельности фирм, оценке производства конкретной продукции либо отдельного производства, в сравнении по доходности разных типов продукции, инвестиционных проектов и предприятий.

Показатель рентабельности универсален и применим для сравнения эффективности разных по масштабу производств либо инвестиционных проектов. В числовом выражении данный показатель выглядит как отношение чистой прибыли к величине капитала благодаря которому была взята эта прибыль. Исходя из этого его время от времени именуют — рентабельность положенного капитала.

Расчет рентабельности инвестиций

В оценке относительной доходности инвестиций употребляется индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index), что обозначается PI и рассчитывается как:

PI = NPV / I

где:

• NPV (Net Present Value) — чистая текущая цена инвестиций в руб.;
• I — сумма инвестиций в проект в руб.;
• PI (Profitability Index) — коэффициент рентабельности инвестиций.

Чистая текущая цена определяется как:

где:

• CF (Cash Flow) – финансовый поток инициируемый инвестициями в любой из n лет существования инвестиционного проекта;
• r — норма дисконтирования;
• n – время существования инвестиционного проекта в годах.

Рентабельность инвестиций показывает отдачу положенных средств в инвестиционный проект в относительном выражении.

Время от времени инвестиции в проект, в особенности в большой проект, разнесены по времени, тогда в расчете инвестиции учитываются с дисконтированием по среднегодовой норме отдачи и I определяется как:

где:

• I — размер инвестиций в t-ом году;
• r — норма дисконтирования;
• n — период инвестиционных вложений в годах, от t =1 до n.

Формула расчета рентабельности инвестиций получает вид:

где:

• DPI – дисконтированная рентабельность инвестиционного проекта.

Оценка инвестиционных проектов по уровню их рентабельности

PI индекс рентабельности инвестиций, показывает целесообразность инвестиционного проекта:

• PI 1 – что свидетельствует, что инвестиционный проект рентабельный и его возможно принять к рассмотрению;
• PI = 1 – проект должен быть подвергнут анализу по вторым показателям оценки эффективности инвестиционных вложений, чтобы выяснить принимать его к рассмотрению либо отвергнуть;
• PI 1 – проект убыточен и снимается

  с рассмотрения.

Сложность таковой оценки, при внешней ее простоте, содержится в неопределенности настоящей ставки дисконтирования в течение всего срока существования инвестиционного проекта. На ставку дисконтирования воздействуют множество факторов, и они слабо прогнозируемы. К примеру, введение санкций против России поменяло ставку дисконтирования, но это событие было мало прогнозируемо.

В случае если срок судьбы инвестиционного проекта велик, то фактор неопределенности улучшается, и оценка посредством PI инвестиционного проекта возможно ошибочной.

Существует большое количество способов оценки ставки дисконта. При инвестировании проекта на кредитные средства, нижним пределом ставки дисконтирования будет ставка по кредиту и это ясно из-за чего. В случае если норма дисконтирования будет выше ставки кредитного ресурса инвестору деньги на депозит в банк и не будет «мучиться» с инвестиционным проектом.

В случае если инвестиционный проект финансируется инвестором из собственных средств, то норма доходности инвестиций должна быть больше либо равна норме доходности, существующего у инвестора, капитала. Соответственно, ставка дисконтирования инвестиционного проекта должна быть меньше ставки налога на прибыль действующего капитала.

Та же неприятность появляется при оценке будущих поступлений от реализации проекта. Тяжело прогнозируемым есть размер поступления доходов от реализации проекта по годам его существования, в особенности, в случае если инвестиции вкладываются инвестором в различные годы существования проекта.

Исходя из этого, оценка проекта постоянно проводится по комплексу показателей: PI, NPV и IRR. При таких условиях NPV должна быть больше 0, PI больше 1, а IRR – внутренняя норма доходности рассчитывается из уравнения. IRR это дисконтная ставка, при которой инвестиции в проект равны приобретаемым доходам от него за целый период инвестиций.

При инвестиций из кредитных ресурсов, IRR обязана быть больше кредитную ставку банка, а в общем случае, внутренняя норма доходности обязана быть больше средневзвешенную цену всех инвестиционных ресурсов проекта.

Формула рентабельность инвестиций рассчитывается, как на этапе выбора проекта, в особенности при сравнении нескольких инвестиционных проектов, так и в ходе реализации проекта, и по его окончанию. Для любого инвестора принципиально важно знать, оправдались ли ожидания от инвестиционных вложений и как оправдались.

Среди всех оценочных показателей инвестиционных вложений рентабельность инвестиций самый несложный и наглядный. Особенно наглядна обратная величина этого показателя, которая именуется PP (Pay-Back Period) — срок окупаемости инвестиций и измеряется в годах. Данный показатель может кроме этого рассчитываться с учетом дисконтирования приобретаемых доходов и сделанных вложений.

Показатель показывает за какой период времени инвестору возвращаются вложения в проект. Специфика русском экономики такова, что проходят инвестиционные проекты со сроком окупаемости равным до 3 лет. А вдруг речь заходит о кредитных ресурсах, то банки срок окупаемости в 5 лет вычисляют предельно допустимым.

Большая часть инвестиционных проектов в развитых государствах имеют сроки окупаемости от 7 лет и выше.

Источник: kudainvestiruem.ru

рентабельность инвестиций

Важное на сайте:

• Что такое ри в трейдинге
• Что такое сетап в трейдинге
• Что такое скальпирование на форекс
• Что такое спред? чем выгодны минимальные (низкие) спреды у брокеров?
• Что такое спред на форекс и как его использовать в своих интересах

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

• Оценка эффективности проекта для инвестиций

  Содержание статьи: Сущность оценки инвестиций в новый проект О существующей методологии оценки будущих инвестиций Индикаторы эффективности…

• Что такое реальные инвестиции

  Содержание статьи Экономический термин «Настоящие инвестиции не свидетельствует, что существуют нереальные инвестиции. Легко, классификация по объекту…

• Инвестиции тест

  Активное управление инвестиционным портфелем предполагает: приобретение и продажу ценных бумаг на базе прогнозов трансформации их доходности и риска…

• Мультипликатор инвестиций

  Объяснение предельной склонности к потреблению Кейнс связал с теорией мультипликатора. Сама мысль мультипликатора (от лат. multiplicator — умножающий)…

• Как найти инвестиции формула

  Расчет NPV, PP и IRR Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV) срока окупаемости проекта (PP) и внутренней нормы доходности (IRR) NPV (Чистый…

• Как создать фонд прямых инвестиций

  Прямые инвестициии Фонд прямых инвестиций Прямыми инвестициями именуют вложения свободных денежных средств в какое-либо материальное производство, и…