Хеджирование валютных рисков

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Хеджирование валютных рисков

В отличие от вторых видов риска (риск утраты товара в пути, риск трансформации законодательства и пр.), валютный риск владеет следующей изюминкой. Потому, что колебания валют имеют разнонаправленный темперамент, и благоприятные отклонения столь же возможны, как и негативные, то и валютный риск может давать как хороший денежный итог, так и отрицательный. Другими словами он есть двусторонним либо спекулятивным.

Хеджирование (hedging) — это инструментарий, применяемый для минимизации утрат от валютных колебаний. Он действует в основном методом открытия противоположной позиции по той же валюте. Техника хеджирования включает применение форвардных, фьючерсных, опционных операций, процентных свопов и т.д.

Необходимость хеджа появляется вместе с открытием валютной позиции. При маленькой позиции банк должен прикупать валюту, и задача пребывает в том, дабы избежать привлечения валюты по более высокому курсу; при долгой позиции — избежать ситуации, в которой банк должен принимать подорожавшую валюту по ветхому, более низкому курсу, размещая ее по более высокому.

Кратковременное хеджирование осуществляется чаще посредством форвардных сделок. Задача пребывает в умении предвидеть, давать предупреждение события, заключая свопы либо вовремя избавляясь от фьючерсного договора.

Наровне с рыночным хеджированием, с применением срочных валютных операций, банки выполняют прямое страхование валютных рисков

Главными инструментами хеджирования являются форварды, фьючерсы, свопы и опционы.

Нападающий – это срочная сделка, при которой покупатель и продавец соглашаются на поставку базового актива (к примеру, евро против долларов либо рублей) на определенную дату в будущем, в то время как цена базиса устанавливается в момент заключения сделки. Форварды – это неизменно внебиржевой продукт.

Фьючерс – это также срочная сделка. Фьючерс отличается от нападающего тем, что это биржевой продукт, соответственно, условия (срок, сумма) являются стандартизированными. Помимо этого, клиент вносит в расчетный центр биржи депозитную маржу, и при негативном перемещении курса (к примеру, рост американского доллара по отношению к евро) вариационную маржу, которая гарантирует выполнение обязательств по приобретённому фьючерсу перед продавцом. В случае если же курс американского доллара упадет, то вариационную маржу вносит уже продавец. [9, с. 56]

Валютные фьючерсы в первый раз стали применяться в первой половине 70-ых годов двадцатого века на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс — срочная

сделка на бирже, воображающая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с выполнением через определенный срок.

Отличие валютных фьючерсов от операций-форвард содержится в том, что:

1) фьючерсы это торговля стандартными договорами

2) необходимым условием фьючерса есть гарантийный депозит

3)расчеты между агентами осуществляются через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и в один момент поручителем сделки.

Преимуществом фьючерса перед форвардным договором есть его постоянная котировка и высокая ликвидность на валютной бирже. C помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования собственных операций.

В один момент с хеджерами на бирже деятельно действуют валютные спекулянты. Технически их действия подобны действиям хеджеров, но спекулянты несут ценовой риск, т.к. ничего не страхуют.

Валютный опцион — сделка между продавцом валют и покупателем опциона, которая дает право клиенту опциона брать либо реализовывать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Одна из сторон по опционной сделке в праве выбирать для себя самые выгодные условия исполнения обязательств. За это вторая сторона приобретает премию, зависящую от длительности опциона, от отличия направлений при заключении сделки и оговоренных в данной операции.

Хорошими биржевыми операциями с валютой являются: «спот» (текущие валютные операции) и «нападающий» (срочные валютные операции). Спот – это приобретение одной валюты за другую на текущих рыночных условиях, т.е. по цене, зафиксированной в сутки заключения сделки, с датой валютирования не позднее второго банковского дня со дня заключения сделки. Форвардный курс отличается от курса спот на величину форвардной маржи.

Маржа возможно в виде премии — тогда курс нападающий выше курса спот; либо в виде дисконта — тогда курс нападающий ниже курса слот. Эти сделки используются по большей части для активов и страхования платежей от падения и инфляции курса национальной валюты.

Кроме этого выделяют простые методы хеджирования валютного риска компании — импортера (нападающий, фьючерс, опцион) и сложные стратегии, где употребляются структурированные деривативы.

Так, действенное применение всех перечисленных выше способов разрешает не допустить опасность утрат субъектов внешнеэкономической деятельности благодаря трансформации валютных направлений разных государств.

Источник: finlit.online

Илья Коровин, хеджирование валютных рисков

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: