Что такое хеджирование простыми словами? пример хеджирования. валютное хеджирование

Posted by workscan on in Форекс и биржа

May 8, 2015

В современной экономической терминологии возможно встретить большое количество прекрасных, но непонятных слов. К примеру, «хеджирование». Что это? Несложными словами на данный вопрос сможет ответить не каждый.

Но при ближайшем рассмотрении выясняется, что таким термином возможно выяснить страхование рыночных операций, действительно, мало своеобразное.

Хеджирование — что это несложными словами Как это не редкость

В случае если все равно не весьма ясно, возможно попытаться упростить еще больше. Осознать, что такое хеджирование, несложнее всего на маленьком примере. Как мы знаем, цена на сельхозпродукцию в любой стране зависит среди них и от погодных условий, и от того, как хорошим будет урожай.

Исходя из этого проводя посевную кампанию, весьма сложно предугадать какой будет цена на продукцию в осеннюю пору. В случае если погодные условия будут благоприятными, зерновых окажется большое количество, то и цена будет не через чур высокой, а вот нежели наступит засуха либо, напротив, через чур нередкие дожди, то часть посевов может умереть, почему цена зерна вырастет многократно.

Дабы обезопасить себя от капризов природы, постоянные партнеры смогут заключить особый контракт, зафиксировав в нем определенную цену руководствуясь рыночной обстановкой на момент заключения договора. Исходя из условий сделки фермер будет обязан реализовать, а клиент приобрести урожай по той цене, что была прописана в контракте независимо от того, какая цена фигурирует на рынке сейчас.

Вот тут и наступает момент, в то время, когда делается самый понятным, что такое хеджирование. В этом случае возможны пара вариантов развития обстановки:

  • цена урожая на рынке дороже прописанной в соглашении — в этом случае производитель, само собой разумеется, обижен, поскольку он имел возможность бы взять больше пользы;
  • рыночная цена меньше упомянутой в договоре — в этом случае в проигрыше остается уже клиент, поскольку он несет дополнительные затраты;
  • цена, обозначенная в контракте на уровне рыночной — в таковой ситуации довольны оба.

Получается, что хеджирование — пример того, как возможно выгодно реализовать собственные активы еще до их появления. Но такое позиционирование все же не исключает возможность получения убытка.

цели и Способы, валютный хедж

Иначе, возможно заявить, что хеджирование риска — страхование от разнообразных негативных трансформаций на валютном рынке, минимизация убытков, которые связаны с колебаниями курса. Другими словами хеджируемым возможно не только конкретный товар, но и денежные активы как уже имеющиеся, так и планируемые к приобретению.

Стоит кроме этого заявить, что верное валютное хеджирование не ставит целью получение большого дополнительного дохода, как это может показаться сначала. Основной его задачей есть минимизация рисков, наряду с этим многие компании сознательно отказываются от дополнительного шанса скоро расширить собственный капитал: экспортер, к примеру, имел возможность бы сыграть на понижении курса, а производитель — на повышении рыночной цене товара. Но здравый суть подсказывает, что значительно лучше утратить сверхприбыль, чем по большому счету лишиться всего.

Возможно выделить 3 главных метода сохранения собственного валютного резерва:

  1. Использование контрактов (срочных) на приобретение валюты. В этом случае колебания валютного курса никак не отразятся на ваших утратах, равно как и не принесут дохода. Приобретение валюты будет происходить строго по условиям договора.
  2. Внесение в договор защитных оговорок. Такие пункты в большинстве случаев бывают двусторонними и означают, что при трансформации валютного курса на момент заключения сделки возможные убытки, равно как и пользы, делятся между сторонами контракта поровну. Время от времени, действительно, не редкость так, что защитные оговорки касаются лишь одной стороны, тогда вторая остается незащищенной, а валютное хеджирование согласится односторонним.
  3. Вариации с банковским процентом. К примеру, в случае если через 3 месяца вам пригодится валюта для расчетов, а наряду с этим имеются предположения о том, что курс будет изменяться в громадную сторону, логичным будет обменять деньги по существующему курсу и положить их на депозит. Вероятнее, банковский процент от вклада разрешит нивелировать колебания курса, а вдруг прогноз не оправдается, покажется возможность кроме того мало получить.

Так, возможно заявить, что хеджирование — пример того, как ваши вклады защищаются от возможного колебания ставки.

инструменты и Методы

Значительно чаще одинаковые приемы работы используются как хеджерами, так и простыми спекулянтами, но не следует путать эти два понятия.

Перед тем как поболтать о разных инструментах, необходимо отметить — познание вопроса что такое хеджирование содержится в первую очередь в целях проводимой операции, а не в используемых средствах. Так, хеджер проводит сделку в целях понижения возможного риска от трансформации цены товара, спекулянт же в полной мере осознанно идет на таковой риск, наряду с этим рассчитывая взять лишь благоприятный итог.

Возможно, самой непростой задачей есть верный выбор инструмента хеджирования, каковые условно возможно поделить на 2 громадные категории:

  • внебиржевые, представленные форвардными контрактами и свопами; такие сделки заключаются между сторонами напрямую либо при посредничестве эксперта — дилера;
  • биржевые инструменты хеджирования, к каким относятся фьючерсы и опционы; в этом случае торговля происходит на особых площадках — биржах, причем каждая сделка, в том месте заключенная, в итоге оказывается трехсторонней; третьей стороной выступает Расчетная палата конкретной биржи, что есть поручителем исполнения сторонами контракта взятых на себя обязательств;

И те и другие способы хеджирования рисков имеют как собственные преимущества, так и недочёты. Поболтаем о них подробнее.

Биржевые

Главное требование, предъявляемое к товарам на бирже — возможность их стандартизировать. Это смогут быть как товары продуктовой группы: сахар, мясо, какао, зерновые культуры и т. д. так и промышленные — газ, драгметаллы, нефть, другие.

Главными преимуществами биржевой торговли являются:

  • большая доступность — в наш век развитых разработок торговля на бирже может вестись фактически из любого уголка планеты;
  • большая ликвидность — открывать и закрывать торговые позиции возможно в любую секунду по собственному усмотрению;
  • надежность — ее снабжает присутствие в каждой сделке заинтересованностей расчетной палаты биржи, которая и выступает поручителем;
  • достаточно низкие затраты на осуществление сделки.

Конечно же, не обошлось и без недочётов — пожалуй, самым главным возможно назвать достаточно твёрдые ограничения условий торговли: вид товара, его количество, сроки поставки и без того потом — все находится под контролем .

Внебиржевые

Такие требования полностью отсутствуют, если вы торгуете самостоятельно либо при участии дилера. Внебиржевые торги максимально учитывают пожелания клиента, вы сами имеете возможность осуществлять контроль сроки поставки и объём партии — пожалуй, это самый большой, но фактически единственный плюс.

Сейчас о недочётах. Их, как вы осознаёте, значительно больше:

  • сложности с подбором агента — этим вопросом вам сейчас нужно будет заниматься самостоятельно;
  • большой риск невыполнения какой-либо из сторон собственных обязательств — гарантии в виде администрации биржи в этом случае нет;
  • низкая ликвидность — при расторжении ранее заключенной сделки вам угрожают порядочные денежные издержки;
  • большие накладные затраты;
  • продолжительный срок действия — кое-какие способы хеджирования смогут охватывать периоды в

    пара лет, поскольку требования по вариационной марже тут не применимы.

Дабы не совершить ошибку с выбором инструмента хеджирования, нужно совершить самый полный анализ возможных особенностей и перспектив того либо иного метода. Наряду с этим стоит в обязательном порядке учитывать перспективы отрасли и экономические особенности, и множество вторых факторов. Сейчас давайте подробнее остановимся на самые популярных инструментах хеджирования.

Нападающий

Таким понятием обозначается сделка, имеющая определенный срок, при которой стороны договариваются о поставке конкретного товара (денежного актива) на некую оговоренную дату в будущем, наряду с этим цена товара фиксируется в момент проведения сделки. Что это указывает на практике?

К примеру, некая компания предполагает купить у банка евровалюту за доллары США, но не в сутки подписания договора, а, скажем, через 2 месяца. Наряду с этим сходу фиксируется, что курс образовывает $1,2 за евро. В случае если через два месяца курс американского доллара к евро будет составлять 1,3, то компания возьмёт ощутимую экономию — 10 центов на долларе, что при стоимости договора, к примеру, в миллион, окажет помощь сэкономить $100 тысяч.

Если за это время курс упадет до 1,1, эта же сумма отправится в убыток предприятию, причем отменить сделку уже не представляется вероятным, поскольку форвардный договор есть обязательством.

Более того, имеется еще пара неприятных моментов:

  • так как таковой контракт не обеспечивается расчетной палатой биржи, то одна из сторон может от его выполнения при наступлении негативных для нее условий;
  • таковой договор основывается на обоюдном доверии, что существенно сужает круг потенциальных партнеров;
  • в случае если форвардный договор содержится при участии некого посредника (дилера), то значительно вырастают затраты, накладные и комиссионные.

Фьючерс

Такая сделка свидетельствует, что инвестор берет на себя обязательство через некое время приобрести (реализовать) означенное количество товара либо денежных активов — акций, вторых ценных бумаг — по закрепленной базовой цене. Несложнее говоря — это договор на будущую поставку, но фьючерс есть биржевым продуктом, соответственно, его параметры стандартизированы.

Хеджирование фьючерсными договорами замораживает цену будущей поставки актива (товара), наряду с этим в случае если цена спот (цена продажи товара на настоящем рынке, за настоящие деньги и при условии немедленной поставки) снизится, то недополученная польза компенсируется прибылью от продажи срочных контрактов. Иначе, нет никакой возможности применять рост спот-стоимостей, дополнительная прибыль в этом случае будет нивелирована убытками от продажи фьючерсов.

Еще одним недочётом фьючерсного хеджирования делается необходимость внесения вариационной маржи, которая поддерживает открытые срочные позиции в рабочем состоянии, так сообщить, есть неким гарантийным обеспечением. При стремительного роста спот-цены вам смогут пригодиться дополнительные денежные вливания.

В некоем смысле хеджирование фьючерсов весьма похоже на простую спекуляцию, но различие тут имеется, причем очень принципиальное.

Хеджер, применяя фьючерсные сделки, подстраховывает ими те операции, каковые проводит на рынке настоящего (настоящего) товара. Для спекулянта фьючерсный договор — это только возможность получения дохода. Тут идет игра на отличии стоимостей, а не на продаже и покупке актива, поскольку настоящего товара не существует в природе.

Исходя из этого все утраты либо доходы спекулянта на фьючерсном рынке имеется не что иное, как конечный итог его операций.

Страховка опционами

Одним из самые популярных инструментов действия на рисковую составляющую контрактов есть хеджирование опционами, поболтаем о них подробнее:

  • держатель американского опциона типа put имеет полное право (но, не обязан) в любое время реализовать фьючерсный договор по фиксированной цене выполнения опциона;
  • получая таковой опцион, продавец товарного актива закрепляет минимальную цену продажи, наряду с этим оставляет за собой право воспользоваться благоприятным для него трансформацией цены;
  • при падении фьючерсной цены ниже стоимости выполнения опциона, обладатель реализовывает его (выполняет), тем самым возмещая утраты на настоящем рынке;
  • при возрастании цены он может отказаться выполнить опцион и реализовать товар по самая выгодной для себя стоимости.

Главным отличием от фьючерса есть тот факт, что при покупке опциона предусмотрена определенная премия, которая сгорает при отказа от выполнения. Так, опцион put возможно сравнивать с привычным нам классическим страхованием — при негативном развитии событий (страховом случае) держатель опциона приобретает премию, а при обычных условиях она исчезает.

Что такое хеджирование простыми словами? пример хеджирования. валютное хеджирование

Опцион типа call:

  • держатель для того чтобы опциона вправе (но не обязан) в любое временя купить фьючерсный договор по закрепленной цене выполнения, другими словами в случае если цена фьючерса больше закрепленной, опцион возможно выполнен;
  • для продавца же все напротив — за премию, взятую при продаже опциона, он обязуется реализовать по первому требованию клиента фьючерсный договор по цене выполнения.

Наряду с этим присутствует некоторый гарантийный депозит, подобный тому, что употребляется при фьючерсных сделках (продаже фьючерса). Изюминкой опциона типа call есть то, что он компенсирует уменьшение цены товарного актива на сумму, не превышающую премию, взятую продавцом.

стратегии и Типы хеджирования

Говоря о таком виде страхования рисков, стоит осознавать, что, поскольку в любой торговой операции присутствуют как минимум две стороны, то и типы хеджирования возможно поделить на:

  • хедж инвестора (клиента);
  • хедж поставщика (продавца).

Первый нужен для уменьшения рисков инвестора, которые связаны с возможным повышением цены предполагаемой приобретения. В этом случае лучшими вариантами хеджирования колебания цены станет:

  • продажа опциона put;
  • приобретение фьючерсного договора либо опциона call.

Во втором случае обстановка диаметрально противоположная — продавцу нужно обезопасить себя от падения рыночной цены на товар. Соответственно, и методы хеджа тут будут обратными:

  • продажа фьючерса;
  • приобретение опциона put;
  • продажа опциона call.

Под стратегией направляться осознавать некую совокупность определенных инструментов и правильность их применения с целью достижения желаемого результата. В большинстве случаев, все стратегии хеджирования основываются на том, что и фьючерсная и спот-цена товара изменяются фактически параллельно. Это позволяет компенсировать на срочном рынке утраты, понесенные от продажи настоящего товара.

Отличие между ценой, определенной агентом на настоящий товар, и ценой фьючерсного договора принимается как «базис». Его настоящая величина определяется такими параметрами, как отличие в качестве товаров, настоящий уровень ставок, условия и стоимость хранения товара.

В случае если хранение сопряжено с дополнительными издержками, базис будет хорошим (нефть, газ, цветные металлы), а в тех случаях, в то время, когда владение товаром до его передачи клиенту приносит дополнительный доход (к примеру, драгоценные металлы), станет отрицательным. Стоит осознавать, что величина его не бывает постоянной и значительно чаще значительно уменьшается по мере приближения срока фьючерсного договора. Но в случае если на настоящий товар внезапно появится повышенный (ажиотажный) спрос, рынок может перейти в такое состояние, в то время, когда настоящие стоимости станут значительно больше фьючерсных.

Так, на практике кроме того наилучшая стратегия срабатывает не всегда — существует настоящие риски, которые связаны с резкими трансформациями «базиса», каковые фактически нереально нивелировать при помощи хеджирования.

Источник: fb.ru

Пример хеджирования на валютном рынке

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: