Инвестиции в облигации: надежный способ получения прибыли

Posted by workscan on in Инвестирование

Инвестиции в облигации: надежный способ получения прибыли

Инвестиции в облигации либо ПИФы?

Паевые инвестиционные фонды, специализирующиеся на вложениях в облигации, воистину золотая середина между банковскими депозитами и фондами акций.

Четыре года назад, не выдержав глобального кризиса, российский фондовый рынок начал стремительное погружение на дно. С достигнутых во второй половине мая 2008-го больших за всю собственную историю уровней фондовый индекс ММВБ менее чем за шесть месяцев похудел практически в 4 раза!

Те инвесторы, каковые покупали ценные бумаги еще в 2007-м а также в 2006-м в надежде на устойчивый рост направлений в долговременной возможности, до сих пор сидят в минусе, в нуле либо – в лучшем случае – в не сильный плюсе. А уж те, кто вкладывался «на хаях», и вовсе попали впросак: так, в первых числах Мая фондовый индекс ММВБ все еще был практически на 18% ниже, чем четыре года назад. Те же, кто сделал ставку не на акции, а на долговые инструменты (хоть в 2006–2007 годах, а хоть и на предкризисном пике), чувствуют себя в полной мере комфортно.

Судите сами: к примеру, 4 мая индекс корпоративных облигаций (вычисленный по методике total return, другими словами с учетом совокупного дохода от инвестиций – как за счет роста цены «тела» облигаций, так и за счет регулярных процентных выплат со стороны эмитентов) был на 33% выше, чем четыре года назад.

А индекс облигаций госзайма – практически на 60%. Наряду с этим динамика указанных индикаторов была намного менее волатильной, чем у фондовых индексов, не смотря на то, что и рынок бондов в разгар кризиса пережил встряску, а инвесторы с беспокойством следили за дефолтами нескольких эмитентов второго и третьего эшелонов.

Бумага плотной надежности

А сейчас взглянуть на поведение не рыночных индексов, а настоящих денежных инструментов, наиболее удобных для большинства инвесторов – физических лиц, в частности паевых инвестиционных фондов. Ограничимся наряду с этим открытыми ПИФами, паи которых возможно купить и погасить в любой рабочий сутки.

Итак, инвестор, приобретший в первых числах Мая 2008-го паи фонда, специализирующегося на вложениях в акции, в первых числах Мая нынешнего года созерцал дырочку в капитале размером примерно 4% от положенных средств, в соответствии с индикатору «средневзвешенная доходность открытых ПИФов» Национальной лиги управляющих (НЛУ). Инвестиции, осуществленные пять лет назад, в первых числах Мая 2007 года, принесли убыток в 8,7%.

Совсем другое дело – фонды облигаций. Кроме того те, кто брал их паи в канун потрясений (обращение снова же о мае 2008-го), с того времени увеличили капитал на 36%, а прирост за последние пять лет и того больше – на 44,5%.

Но, оценка результатов за более долгий промежуток времени оказывается в пользу фондов акций. Цена паев, приобретённых семь лет назад (в первых числах Мая 2005-го), к настоящему времени выросла на 124%, а 10 лет назад – на 344,2% (другими словами в 4,44 раза). Показатели для паев фондов облигаций за теже месяцы – 75,8 и 201,9% соответственно.

«Патриоты» фондового рынка с удовольствием заявили бы, что в долговременной возможности ставка на акции – лучшее ответ. В это же время это «иррациональное изобилие» докризисных 2000-х, в то время, когда на рынках рискованных активов (к каким акции относятся в куда большей степени, нежели облигации) раздувался пузырь, обеспечило столь впечатляющую прибыльность инвестиций на фондовом рынке, не обращая внимания на значительное обесценение в 2008-м.

В это же время нет веских оснований вычислять, что в ближайщее время «коллективным сознанием» глобальных либо зарубежных инвесторов снова овладеет безудержная страсть к акциям. Спрос на них в лучшем случае может оказаться так же умеренным, как умеренным будет рост глобальной и отечественной экономики. В этих условиях облигации, каковые приносят доход уже хотя бы вследствие того что эмитенты систематично выплачивают по ним проценты, окажутся более чем хорошей альтернативой акциям.

Будем помнить и о значительно меньшей волатильности рынка облигаций. Так, в 2008 году при падении со собственных пиковых значений индекс корпоративных облигаций терял максимум 6%, а индекс облигаций госзайма – всего-то 8%. С практически четырехкратным падением фондового индекса ММВБ и не сравнить.

Фиксированное превосходство

Одновременно с этим облигации выглядят куда занимательнее собственных соперников из стана инструментов с фиксированной (за счет процентных выплат) доходностью, в частности срочных вкладов.

Сразу же отметим такое ответственное преимущество фондов перед депозитами, как более высокая ликвидность. Паи облигационного фонда либо конкретно облигации вы имеете возможность реализовать в то время, когда угодно, не утратив наряду с этим прибыль от прироста их стоимости, если он имел место. А вот на депозите в банке деньги нужно будет держать строго оговоренное время – три месяца, год, три года, в противном случае накопленные проценты попросту сгорят.

Это условие банковского обслуживания тем неприятнее, чем больший срок выбирается для размещения средств на вкладе, поскольку тем выше возможность происхождения неожиданной потребности израсходовать накопления либо снять деньги «на всякий случай», в то время, когда над банковской совокупностью нависает угроза кризиса. Быть может, как раз по данной при чине уже много лет самые популярные у россиян долгие депозиты – годовые. Примечательно, что именно по таким депозитам сами банки традиционно устанавливают самые высокие ставки.

Дабы оценить прирост капитала, снабжаемый данным инструментом (повторим, самый выгодным среди всех вкладов) на долгом промежутке времени, к примеру за последние 10 лет, воспользуемся таким индикатором, как публикуемые Банком России средневзвешенные процентные проценты по вкладам (депозитам) физических лиц в категории «срок привлечения от 181 дня до одного года».

Зафиксируем значения этого индикатора (а речь заходит о процентах годовых) для депозитов в рублях на начало каждого года в десятилетку 2002–2011 годов. Потом представим, что в первых числах Января 2002-го вкладчик разместил в банке некую сумму на год под действовавший в то время времени процент. А позже, через год, продлил вклад еще на 12 месяцев, лишь уже под изменившийся процент.

И без того ежегодно.

Немудреные расчеты разрешают установить, что с января 2002-го по январь 2011-го (пере-) размещение средств на годовом вкладе в рублях обеспечило прирост капитала в 2,75 раза. А вот открытые фонды облигаций, в соответствии с НЛУ, порадовали собственных инвесторов средним приростом цены пая в 3,16 раза. Сравнение за более маленький период, к примеру трехлетний, также выясняется в пользу фондов облигаций: с января 2009-го по январь 2011-го капитал, размещенный в фонде облигаций, прирос на 65%, а на годовом рублевом депозите – приблизительно на 30%.

Само собой разумеется, возможно отыскать в памяти, что на рынке облигаций накопления физических лиц не имеют той практически стопроцентной защищенности от обесценения, какой смогут похвастать вклады на сумму до 780 тыс. рублей. Они, как мы знаем, застрахованы страной. С данной точки зрения для инвесторов банкротства эмитентов облигаций более страшны, чем банкротства банков.

Но так как те же ПИФы размещают средства пайщиков в долги не одного предприятия, а многих, обычно десятков. К тому же, как продемонстрировал кризис, риску дефолта подвержены эмитенты второго-третьего эшелонов, а на эту категорию приходится не самая большинство портфеля облигационных фондов.

В любом случае, как мы уже установили, не обращая внимания на встряску и дефолты рынка бондов в 2008-2009 годах, за последние 10 лет инвестиции в облигационные ПИФы были прибыльнее вкладов. В целом же складывается очень благостная картина для инвестиций в облигации. В двухмерном рискованности и пространстве доходности они выгодно расположились между банковскими вкладами и акциями.

© Михаил Лосев, Издание РБК

Надежные инвестиции. Инвестирование в облигации

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: