УКРТЕЛЕКОМ: ТАНЦЫ С БУБНОМ-2.

Обширно разрекламированная продажа на Украинской фондовой бирже 1% акций ОАО «Укртелеком» не состоялась. 22 мая, перед открытием торгов, глава Фонда госимущества Украины Валентина Семенюк заявила о ответе Хозсуда Киева о запрете торгов в обеспечение иска предприятия «Дотрин-2002», подведомственного Хмельницкому областному обществу Всеукраинской организации калек.

Валентина Петровна дала обещание разблокировать обстановку и добилась назначения повторных торгов на 29 мая. Но судов, каковые смогут принимать подобные ответы, в стране большое количество. Хватает и тех, кто очень не заинтересован в смене хозяина «Укртелекома».

Напомним: в соответствии с утвержденной ФГИУ схеме, 5% акций «Укртелекома» должны были продаваться пакетами по 1% на украинских биржах с мая по август 2007 года. Еще 37,86% акций должны быть размещены до Января этого года на Английской бирже (управление фонда говорит, что на Main Market). 50% плюс одна акция останутся в собственности страны.

Первый 1-процентный пакет акций «Укртелекома» был выставлен на УФБ по начальной цене 215,35 млн. грн. (54 млн. долл.). Что в четыре раза превышает цена этих акций по номиналу (46,8 млн. грн.). И приблизительно соответствует верхнему пределу их рыночной стоимости (на данный момент торги ведутся в районе 1,12—1,15 грн.

за акцию при номинале 0,25 грн.).

Искать того, кто стоит за хмельницкой компанией, «тормознувшей громадной «телеком», безтолку. Как раскопали ушлые телевизионщики, во Всеукраинской организации калек о таком предприятии определили из новостей. По документам, организация калек вправду выступила соучредителем «Дотрин-2002», но с того времени ничего о его деятельности не знает. Да по закону и не обязана.

Не секрет, что организации калек, имеющие налоговые льготы, обросли тысячами компаний, через каковые возможно конкретно решать сверхсложные вопросы. Не оценили в информационном пространстве и узкий PR-ход: продажа «Укртелекома» нарушает права самой социально незащищенной категории граждан…

Случайно (либо намеренно?) проговорилась Юлия Владимировна Тимошенко. «Сейчас снять с торгов пакет акций «Укртелекома» удалось только чудесным образом», — сообщила она журналистам в прошлый вторник. По ее данным, правящая коалиция приготовилась за время, оставшееся до досрочных выборов, распродать все стратегические объекты Украины: «Укртелеком», Одесский припортовый, «Укрзалізницю». Согласно точки зрения Ю.Тимошенко, минимальная цена оператора обязана составить 10 млрд. долл. а правительство оценило компанию в 4,3 млрд. долл. (цифра ветхая, по цене 1%-ного пакета выходит 5,4 млрд. долл. – С.С.).

Специалисты высказали множество точек зрения о том, кому удачен срыв продажи акций оператора. Заинтересованных сторон выяснилось так много, что стало необычным, как дело по большому счету дошло до торгов.

Во-первых, злые языки в далеком прошлом приписывают Валентине Семенюк всяческое торможение продажи больших национальных фирм в частные руки. Вправду, выработанная ФГИУ процедура продажи «Укртелекома» отличалась громоздкостью, многоэтапностью, а любой ее этап — уязвимостью. Теоретически, судебные неприятности смогут появляться по поводу каждых из пяти торгов, да и вывод акций украинского предприятия на зарубежные биржи до сих пор не урегулирован законодательно.

Но нынешняя обстановка, наверное, явилась неожиданностью для самой Валентины Петровны. Так как продажа пяти процентов «Укртелекома» за миллиард гривен – это «и рыбку съесть», и казну ощутимо пополнить, и предприятие в госсобственности покинуть. А большего и не нужно.

Но и это сорвалось.

Во-вторых, статус-кво удачен менеджменту «Укртелекома». И дело тут не только в том, что прошлым Законом «Об изюминках приватизации ОАО «Укртелеком» предусматривалось, что вырученные от продажи акций средства возвратятся в компанию в качестве инвестиций, а сейчас все должно уйди в прорву государственного бюджета.

Продажа сколь-либо большого пакета акций и последующая его консолидация в одних руках (а в том, что она последует, никто не сомневается) приведет к появлению сильного миноритарного акционера. Вывод акций на зарубежную биржу (при условии, что это случится на открытых торгах, а не методом частного размещения) защитит миноритариев по всей строгости интернационального законодательства. И как минимум заставит значительно повысить прозрачность компании, и уровень качества ее отчетности.

В «Укртелекоме» прозрачность не обожают. Собрание акционеров прерывают на самом занимательном месте, немотивированно засекречивают информацию о постройке сети сотовой связи, информируют на авторитетном ресурсе GSMWorld.com, что 3G-сеть с апреля находится в коммерческой эксплуатации. Уже второй год компания трудится без наблюдательного совета, а распределение многомиллиардных денежных потоков осуществляется дирекциями и правлением, подотчетными только начальнику оператора.

Кто добровольно променяет такую «мутную водичку» на необходимость систематично отчитываться перед требовательными зарубежными инвесторами?

Необходимо, но, напомнить, что мысль продажи акций «Укртелекома» на интернациональных биржах ранее значительно чаще высказывалась как раз нынешним менеджментом компании. Глава ОАО Георгий Дзекон — грамотный менеджер, что кроме того в критических обстановках не лезет за словом в карман и может оказывать влияние на людей. Перестроиться для регулярных докладов в соответствии с понятным инвесторам стандартам для него несложно.

Уверенность в том, что ему удастся систематично убеждать их в собственной эффективности как менеджера, по-видимому, имеется. А схема корпоративного управления публичной компании — хорошая гарантия, что на следующий день он не будет снят в следствии резкой смены власти.

Наряду с этим, как

показывает опыт Siemens либо Enron, да и многих русских компаний, прошедших IPO, у менеджмента публичной компании остается достаточно в полной мере законных возможностей для конкретного ответа непростых вопросов средствами эры первичного накопления капитала.

К третьей группе вероятных инициаторов иска специалисты именно и отнесли «потенциальных клиентов». Как и в 2004 году, кого-то из них не устроили условия продажи. Но в случае если тогда обращение шла о том, что конкурсные условия были прописаны под отдельную компанию, то на данный момент торги были обещаны открытые и прозрачные.

Что же не устроило загадочного «клиента»?

Имела возможность не устроить цена. ФГИУ установил ее на уровне котировок на ПФТС. Но котировки эти организованы на базе обращения на бирже двух-трех процентов акций, каковые берут-реализовывают друг другу пара денежных компаний. Это не совсем рынок. Согласно точки зрения начотдела изучений «Миллениум Капитал» Питера Келлера, в случае если количество акций компании в обороте увеличится, цена их может значительно измениться.

Быть может, кто-то не захотел переплачивать. ФГИУ же именно и хвастался тем, что выставляет акции мелкими пакетами как раз чтобы реализовать их подороже.

Имел возможность не устроить размер пакета. В случае если высказать предположение, что в скупке акций «Укртелекома» заинтересованы те, кто в будущем будет консолидировать большой пакет, то делать это по капле будет, мягко говоря, накладно. Быть может, что методом блокирования торгов кто-то желает убедить Фонд реализовать акции оптом.

Показательно заявление компании «СКМ», которую традиционно вычисляют одним из основных потенциальных клиентов «Укртелекома». Как сказала пресс-служба холдинга, «СКМ» не планировала участвовать в торгах, поскольку «в текущих рыночных условиях ей не занимателен этот пакет». Главные слова тут — «в текущих рыночных условиях». Намек на «поменять условия» достаточно прозрачен.

Ну и, конечно же, «СКМ» если бы и скупала ценные бумаги на УФБ, то не напрямую, а через посредника. Исходя из этого конкретно в торгах участия бы и не принимала.

Два вторых потенциальных клиента «Укртелекома» — российские «Совокупность» и «Альфа» — вероятнее, также не будут принимать яркое участие в украинских биржевых играх и «нацелятся» на Лондон. Скупить у украинских денежных компаний 5% акций оператора для них — вопрос технический. Не смотря на то, что, быть может, судебная инициатива исходила от кого-то из операторов фондового рынка, воображающих их интересы в Украине.

Что касается Vodafone, о вероятном партнерстве которого с «Укртелекомом» неожиданно заговорили перед торгами, то маловероятно, что эта компания будет вмешиваться в структуру корпоративного управления украинского оператора методом создания совместных активов. У английского оператора хватает собственных денежных неприятностей: чистый убыток компании в прошлом году составил 23,1 млрд. долл.

Обращение шла только о ни к чему не обязывающей британцев, но ко многому обязывающей «Укртелеком» франшизе на применение 3G- контента международного оператора. И, вероятно — действительно, за значительно больше деньги — бренда.

В-четвертых, в отмене торгов смогут быть заинтересованы сами операторы фондового рынка, задействованные в качестве посредников теми либо иными потенциальными клиентами. ФГИУ установил цену акций на уровне верхнего предела котировок, в следствии чего у финансистов мало возможностей прекрасно получить на сделках с этим пакетом. Цель срыва уже именовалась выше — сбить цену.

Либо перенести торги на другую биржу.

В-пятых, нельзя исключать и влияние политиков. О заявлении Юлии Тимошенко мы уже говорили. «Оранжевые» натравили калек на «Укртелеком» — такие заголовки показались в ряде интернет-изданий. Действительно, из текстов статей этого не следовало. Более того, Виктор Андреевич Ющенко — самый последовательный приверженец продажи компании зарубежным инвесторам.

Но, согласно точки зрения Питера Келлера, задержка в продаже компании возможно позвана тем, что Vodafone пробует заручиться политической помощью президента для выхода на украинский рынок.

О влиянии политического кризиса на инвестиционную привлекательность «Укртелекома» возможно было бы сказать, если бы торги не состоялись из-за отсутствия спроса. Но спрос был: три компании уже подали заявки на приобретение акций. Кризис их не напугал.

Итак, подлинная обстоятельство срыва приватизации «Укртелекома» лежит где-то на пересечении этих факторов. Потому, что факторов большое количество, то прогноз относительно завершения сделки самый неутешительный. «Маловероятно, что «Укртелеком» будет приватизирован в текущем году, и вряд ли это произойдёт в течении следующего, — пологает аналитик Netton CG Роман Химич. — Через чур много групп влияния пробуют его взять. Или не разрешить сделать это кому-то второму».

Выходов из обстановки, наверное, возможно только два. Либо ФГИУ, под действием непреодолимой политической либо денежной воли, отменяет принятую схему продажи акций компании и реализовывает ее по сценарию «Лугансктепловоза» (либо «Криворожстали-1»). Как вариант — за адекватные деньги. Не за десять млд дол, само собой разумеется, но по цене, мало ниже текущей капитализации.

Скандал, но оправдать цену настоящим денежным состоянием компании возможно.

Либо продажа акций «Укртелекома» опять отодвигается на далекую возможность. К примеру, «до окончательной политической стабилизации». В этом случае компания негромко банкротится и распродается по частям.

"Наверное," к этому все и идет.

Источник: mabila.kharkov.ua

Источник: rubroad.ru

Quik. Как продать акции.

Важное на сайте:

• Как продать акции втб
• Как прогнозировать валютный рынок
• Как просчитать эффективность промо-акций
• Как проверить жк индикатор
• Как провести акцию

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

• Что делать с акциями укртелекома

  Вне территории доступа Контракты и — «Елена» №6 Февраль 2007г. На 74% снизилась чистая прибыль Укртелекома в первом полугодии 2006 года С января по май…

• Когда лучше купить или продать акции?

  Содержание статьи: объём и Выручка продаж Затраты Новые продукты Приобретение акций Стиль изложения информации в отчёте Схемы и графики Фундаментальные…

• Как заработать на торговле акциями

  Как получить на торговле акциями через Интернет Для многих азартных украинцев, желающих поиграть на бирже, весной 2009 года случилось выдающееся событие….

• Если вы хотите продать акции лукойл.

  Вы акционер компании Лукойл. И желали бы реализовать акции Лукойл. Продажа акций Лукойла довольно несложная операция. Тем более, что мы сопровождаем всю…

• Как продать акции рао еэс

  Меня кличут Коновалова Ирина Федоровна. Я пенсионерка, проработала в РАО ЕЭС России 30 лет. В акциях не разбираюсь, ни при каких обстоятельствах ими не…

• Как продать акции

  06.07.2012 г. Создатель: admin В случае если вам нужно по той либо другой причине реализовать акции, то направляться изучить разные методы их продажи:…