[Н1.6] ценообразование и торговля нефтью

Posted by workscan on in Форекс и биржа

[Н1.6] ценообразование и торговля нефтью

На момент написания данной статьи баррель нефти сорта Брент стоит около $50, наряду с этим одни специалисты предрекают скорое резкое снижение цены до $20 за баррель, другие прогнозируют рост до $120. Такие ценовые ориентиры кажутся экстремальными, но в полной мере настоящими. Более того, нельзя исключить, что в течение года котировки нефтяных фьючерсов достигнут как $20, так и $120 за баррель, причём они смогут это сделать в любой последовательности.

Цены на газ кроме этого демонстрируют необыкновенную волатильность (этим термином биржевые игроки именуют размах ценовых колебаний какого-либо товара). В текущем столетии, за так именуемые «нулевые» годы, цена газа в Соединенных Штатах встала с $2 до $15 за 1 МБТЕ (млн английских тепловых единиц). Разумеется, что затраты на добычу углеводородного сырья за это время не изменялись в столь широких пределах.

Что же это за товар таковой – углеводороды, в случае если двухкратный рост либо резкое снижение цены за год представляется обыденным явлением, а цена, которую платят потребители, мало связана с себестоимостью?

Одна из обстоятельств немыслимой волатильности цен на рынке углеводородного сырья содержится в низкой эластичности спроса. Говоря несложнее, потребление нефти (а правильнее – товаров, сделанных из неё) в среднесрочном периоде практически не зависит от стоимости одного бареля нефти. Вам необходимо каждый день ездить на работу, на учёбу?

какое количество бы не стоил на следующий день бензин, вы всё равняется воспользуетесь транспортом, а не станете добираться до работы пешком либо на велосипеде. Совершенно верно кроме этого товары в супермаркет доставит грузовик, какая бы не была цена на солярку, а тачки и гужевой транспорт не альтернатива. Потребитель готов платить практически любую цену за незаменимый товар, что делает верхнюю границу стоимости одного бареля нефти высокой. Иначе, потребление нефти практически не возрастает при понижении стоимостей.

В случае если бензин быстро подешевеет, вы же не станете целый сутки кататься от дома до офиса? Грузовой транспорт также сделает только нужное число рейсов.

Пример товара с высокой эластичностью спроса – кондитерские изделия. В случае если опустить цены на печенье, то потребление быстро увеличится — его станут имеется намного больше, угощать им бродячих псов и откармливать свиней. Но в случае если цену поднять, скажем, раз в пять, клиенты будут обходить полки с печеньем стороной, оно будет принимать во внимание деликатесом для богатых. При печенья «невидимая рука рынка» действенно регулирует цены и количество производства.

С нефтью для того чтобы не происходит.

Вторым причиной, увеличивающим волатильность нефтяного рынка, есть высокая капиталоёмкость проектов по добыче углеводородного сырья. Практически, существует две различные «себестоимости» нефти. Первая величина – затраты на извлечение нефти из пласта и доведение до товарной кондиции. Это так именуемые эксплуатационные затраты. Полная себестоимость включает в себя сумму всех затрат на разведку и поиск месторождения, создание нужной инфраструктуры.

Отличие между ними весьма громадна. В то время как эксплуатационные затраты редко превышают $10 за баррель (приблизительно такими они были в 2014 году в Российской Федерации согласно статистике), включение всех затрат в себестоимость поднимает эту величину до $50-80 за баррель и выше.

Разглядим пример: нефтяная компания посчитала, что разработка месторождения окупится при цене на нефть $70 за начала и баррель реализацию проекта. К промыслу проложена дорога, нефтепровод, ЛЭП, выстроен вахтовый посёлок, установка подготовки нефти и т.д. Неожиданно нефть

снизилась в цене до $50 за баррель. В случае если цена останется на таком уровне, сделанные капитальные вложения не окупятся и компания возьмёт убыток от проекта. Но она всё равняется не останавливает добычу на месторождении, потому, что текущая стоимость одного бареля нефти выше эксплуатационных затрат.

При понижении стоимостей компании отказываются от новых высокозатратных проектов, но не останавливают добычу на тех, где уже осуществлены капитальные вложения. По данной причине не происходит немедленного снижения темпов добычи при падении стоимостей.

Основной ориентир, по которому определяются стоимость бареля нефти – котировки нефтяных фьючерсов на сырьевых биржах. В долговременных договорах на поставку нефти цена довольно часто привязывается к какому-нибудь маркерному сорту. В большинстве случаев в качестве для того чтобы сорта употребляется Brent.

К примеру, в договоре возможно указано, что цена составит «котировка Brent минус $3 за баррель». Нефтяные фьючерсы торгуются на многих биржах, главные из которых — английская биржа ICE Futures и The New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Фьючерсы – это акции, воображающие собой стандартизованные договора на поставку определённого количества нефти в указанный срок. Стандартизованные – значит, все фьючерсы одной серии имеют однообразные параметры, к примеру поставка 1000 баррелей нефти осуществится 15 апреля. Продавец для того чтобы договора обязуется поставить 15 апреля 1000 баррелей нефти, а клиент – принять и оплатить данный количество.

Но, стороны смогут и не осуществлять поставку по договору, совершив обратную сделку до срока истечения фьючерсного договора. В этом случае одна из сторон возьмёт финансовую прибыль, вторая – убыток. Только малый часть осуждённых фьючерсных контрактов ведет к поставкам физического товара, значительно чаще стороны ограничиваются финансовыми расчётами.

Учитывая это событие, многие биржи вводят расчётные фьючерсы, по которым возможность поставки физического товара по большому счету не предусмотрена.

Из-за чего нефть на бирже в большинстве случаев представлена в виде фьючерсов, а не в физическом виде? Фьючерсный рынок имеет последовательность преимуществ перед рынком наличного товара. В пользу фьючерсов говорят несопоставимо низкие затраты на совершение сделки.

Фьючерс хоть и именуется полезной бумагой, в большинстве случаев представлен в безбумажной форме — это всего лишь запись на сервере биржи. Оформление сделки происходит фактически мгновенно, хранение фьючерса не требует затрат, в отличие от наличной нефти.

Участники фьючерсного рынка смогут реализовать договора на товар, которого не существует – для совершения сделок с фьючерсами не нужно фактическое наличие нефти. Это удобно для потребителей и поставщиков нефти, применяющих фьючерсы для страховки от сильного трансформации стоимость бареля нефти в будущем. Нефтяная компании может зафиксировать для себя комфортную цену, реализовав фьючерсы на целый либо часть количества добычи, а свободный нефтехимический завод имеет возможность таким же образом обезопасить себя от роста цен на сырьё.

Ещё больше фьючерсный рынок завлекает бессчётных спекулянтов. Дополнительный плюс – при торговле фьючерсами не нужно сходу оплачивать целый купленный количество нефти. Достаточно внести только гарантийный взнос, составляющий 10-20% цены.

К примеру, для полноценной торговли нефтяными фьючерсами на Столичной бирже трейдеру требуется иметь капитал порядка $1 тыс. Отсутствие требования по депонированию физического товара и применение сделок с частичным обеспечением теоретически разрешает участнику рынка реализовать на рынке больше нефти, чем её существует в природе. Вследствие этого фьючерсные биржи в публичном сознании представляются этаким «гнездом спекулянтов», чем они, честно говоря, и являются.

Источник: neftianka.ru

Лекция о нефти и ценообразовании 2014 г.

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: