Опционы: с каким страйком покупать?

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Опционы: с каким страйком покупать?

Я прочёл пара книг про опционы. и многие книги по нескольку раз… Но лишь на данный момент начал замечать скрытую в них мудрость, которую при первом прочтении пропускал мимо глаз. Отчего авторы не делают на этом упор? Я сделаю.

Заберём несложной пример. Вы видите рост на рынке. Вы желаете приобрести колл опцион. Сейчас поднимается вопрос, а какой опцион приобрести? С каким страйком? Допустим, я предлагаю вам пара вариантов, пускай примером будет валютный опцион на eur/usd. Пускай текущая котировка 1,4800.

Ваша цель по рынку 1,5000, другими словами ровно 2 фигуры.

Пускай на выбор будут 3 варианта опционов.

  1. Колл опцион  со страйком 1,48, другими словами «около денег» ценой 150 пунктов либо 1500 долларов;
  2. Колл опцион  со страйком 1,50, другими словами «без денег» ценой 70 пунктов либо 700 долларов;
  3. Колл опцион  со страйком 1,46, другими словами очень сильно «в деньгах» ценой 275 пунктов либо 2750 долларов.

Задайте себе данный вопрос, как бы вы поступили в этом случае? Какой опцион приобрели бы? Мне думается, что большая часть выбрало бы самый недорогой.

А принцип весьма простой — вы рискуете всего 70-ю пунктами, и это мало, в случае если опцион так и истечет ненужным. Возможно приобрести опцион «около денег» — также хорошая мысль, сообщите вы…

А сейчас маленький анализ, так что же мы приобретаем в каждом из предложенных мною случаев? Допустим цель достигнута 1,5000, но опцион истекает как раз сейчас, в то время, когда цель достигнута. Примем так же, что опцион не будет иметь временной стоимости т.к. будет выполнен.

  1. Опцион «около денег» принесет прибыль 2 фигуры, 200 пунктов, минус заплаченные за опцион 150 пунктов. Итого получается прибыль в 50 пунктов либо 500 долларов.
  2. Опцион «без денег» прибыли не принесет, мы только утратим его цена в 70 пунктов либо возьмём убыток в 700 долларов (увидьте, не смотря на то, что цель достигнута)
  3. Опцион «в деньгах» принесет нам прибыль в 4 фигуры, 400 пунктов, минус 275 за него уплаченных. Неспециализированная прибыль 125 пунктов либо 1250 долларов.
  4. Ну и просто приобретённая позиция по eur/usd принесла бы 2 фигуры прибыли либо 2000 в разглядываемом мной количестве позиции.

По окончании таких раскладок в большинстве случаев люди больше не изучают опционы. Легко забывают и все. Для чего так очень сильно ограничивать собственную прибыль?

Но тем, кто все же желает продолжить, я желаю подметить, что данный пример утрированный, что дан только для оценки приобритаемого опциона. Так мы торговать точно не станем

Сейчас перейдем к тому, из-за чего так оказалось. Отыщем в памяти про временную цена. Сейчас вычислим ее для каждого

случая.

  1. Временная цена этого опциона 150 пунктов. Другими словами он полностью складывается из временной цены. которая тает ежедневно.
  2. Данный опцион содержит 70 пунктов временной цене. что, конечно же, меньше.
  3. Ну и отечественный фаворит — 275 п против того, что он на 200 пунктов «в деньгах», другими словами 75 пунктов временной цене.

Опционы «без денег» и «в деньгах» имеют намного меньше временной стоимости. И к приобретению предпочтительней выходит?

Сейчас еще сказка про серого волчка. Так как нам не обязательно ожидать, в то время, когда опцион истечет всецело, если вы видите, что рынок всецело ушел против вас. Допустим вы имели позицию по опциону «в деньгах» и рынок очень сильно отправился против вас.

В разглядываемом мною примере — на 200 пунктов вниз и мы имеем цену евродоллара в 1,46. Что сейчас? Данный опцион стал «около денег».

Цена опциона “около денег”, как в изначальном примере, образовывает 150 пунктов, и данный опцион полностью складывается из временной цены. Другими словами падение спот рынка на 200 пунктов стало причиной тому, что опцион всецело утратил собственную внутреннюю цена и приобрёл 75 временной стоимости (раньше опцион имел лишь 75 пунктов временной цене, а сейчас всецело складывается из нее).

Так, наличие опционной позиции обеспечило уменьшение убытка от падения спот-рынка, причём убыток уменьшился ровно на сумму купленной временной цене. А вдруг к тому же возросла волатильность и все опционы стали мало дороже, то это даст в том месте дополнительное преимущество.

Получается, что плюсы опциона в сокращении убытков, но за счет прибыли. Но тут, как говорится, или лукошко, или дудочка.

Еще раз возвратитесь в начало и задайте себе вопрос, а какой опцион приобрели бы вы? «в деньгах», «без денег» либо «около денег». В случае если сейчас вы ответите «в деньгах», то я буду вычислять, что не напрасно все это писал.

Тут же напишу несколько строк несколько строчков и о размере открываемой позиции. Допустим, вы желаете приобрести 100000 единиц базисной валюты. Опцион почему-то берут также на 100000.

Не смотря на то, что риск по опционам меньше, так из-за чего бы не приобрести больше?

О том какое количество брать поведает нам «экспозиция» и «дельта» опционов. Более детально возможно прочесть тут .

Хотелось бы так же подметить, что на данный момент я писал о непокрытой опционной позиции — приобретении колл опциона. Эти же выкладки верны и для приобретения пут опциона. Для сложных опционных стратегий возможно потребуется брать и опционы «около денег», и опционы «без денег», но об этом позднее, на данный момент принципиально важно обучиться оперировать несложными позициями.

Источник: lowrisk.ru

★★★ Watch Страйк Цена Опциона [Страйк Опциона] — Страйк Опциона

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: