Продажа акций. как правильно определить цену сделки?

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Продажа акций. как правильно определить цену сделки?

Полина Земскова юрист. Первый Дом Консалтинга «Что делать Консалт»

Один акционер ЗАО может реализовать второму акционеру либо третьему лицу (не акционеру) принадлежащие ему акции без свободной оценки их стоимости по согласованной лишь между ними цене, наряду с этим одобрения цены общим собранием акционеров не нужно. В случае если между акционерами существует акционерное соглашение, которым выяснена цена, по которой акционер может отчуждать акции, то он может реализовать акции лишь по данной согласованной цене.

Обоснование данной позиции будет следующим.

В то время, когда нужна оценка акций свободным оценщиком

В соответствии со ст. 424 ГК Российской Федерации выполнение контракта оплачивается по цене, установленной соглашением сторон.

Статья 8 закона от 29.07.98 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» предусматривает полный список случаев, в которых проведение свободной оценки объектов есть необходимым, например, в то время, когда в сделку вовлекаются объекты оценки, находящиеся в собствености всецело либо частично РФ, субъектам РФ либо муниципальным образованиям.

На случаи необходимого проведения оценки указывается кроме этого в иных законах , к примеру в законе от 26.10.02 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

В отношении акционерных обществ свободная оценка акций обязана проводиться:

при размещении акций, каковые будут оплачиваться неденежными средствами, в случае если иное не установлено законом , наряду с этим величина финансовой оценки имущества, произведенной советом директоров и учредителями общества (наблюдательным советом) общества, не может быть выше величины оценки, сделанной свободным оценщиком;

в определенных законом от 26.12.95 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» случаях акционеры – обладатели голосующих акций вправе потребовать выкупа обществом всех либо части принадлежащих им акций (к примеру, при реструкуризации общества либо совершении большой сделки, ответ об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, если они голосовали против одобрения сделки либо против реструкуризации и др.). В этом случае выкуп обществом акций у акционеров осуществляется по цене, установленной правлением (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть выяснена свободным оценщиком не учитывая ее трансформации в следствии действий общества, повлекших за собой происхождение права выкупа акций и требования оценки;

в соответствии со ст. 84.2 закона «Об акционерных обществах» в отношении цены получаемых ценных бумаг открытых акционерных обществ, каковые не обращаются на рынке ценных бумаг либо обращаются менее чем шесть месяцев, при необходимого предложения о приобретении акций открытого общества, и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции открытого общества.

Общее собрание акционеров определяет цену (финансовую оценку) имущества при:

повышении уставного капитала общества методом размещения дополнительных акций (ст. 28 закона «Об акционерных обществах»);

размещении акций, каковые будут оплачиваться неденежными средствами (ст. 34 закона «Об акционерных обществах»).

Помимо этого, расчетная цена не обращающейся на рынке полезной бумаги при продаже среди другого возможно установлена как оценочная цена, определенная оценщиком в целях исчисления налоговой базы по налогу на прибыль организаций (приказ ФСФР России от 9.11.10 г. № 10-66/пз-н «Об утверждении Порядка определения расчетной цены ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, в целях главы 25 Налогового кодекса РФ»). Выбор для того чтобы порядка установления расчетной цены должен быть закреплен в учетной политике организации.

Но потому, что в разглядываемом вопросе речь заходит об акционерах – физических лицах, то этот документ ФСФР России к этому случаю не применим.

Купля-продажа акций в ЗАО между акционерами либо третьими и акционерами лицами

Нормы закона «Об акционерных обществах» не требуют необходимого определения рыночной цене акций по сделкам их купли-продажи между физическими лицами – к такому выводу пришел ФАС Уральского округа в распоряжении от 3.05.07 г. № Ф09-3324/07-С4.

Акционеры закрытого общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, каковые продаются вторыми акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, которыми владел каждому из них, в случае если уставом общества не предусмотрен другой порядок осуществления данного права. Уставом закрытого общества возможно предусмотрено преимущественное право приобретения обществом акций, реализовываемых

его акционерами, в случае если акционеры не применяли собственный преимущественное право приобретения акций (абзац 4 п. 3 ст. 7 закона «Об акционерных обществах»).

Акционер общества, что собирается реализовать собственные акции третьему лицу, обязан письменно известить об этом остальных акционеров общества и само общество с указанием других условий и цены продажи акций. Извещение акционеров осуществляется через общество (абзац 5 п. 3 ст. 7 закона «Об акционерных обществах»).

В случае если акционеры, которым направлено извещение, и общество не воспользуются преимущественным правом приобретения всех акций, каковые акционер предлагает для продажи, в течение двух месяцев со дня получения извещения, и в случае если более маленький срок не предусмотрен уставом общества, акции смогут быть реализованы третьему лицу по цене и на условиях, каковые сказаны его акционерам и обществу (абзац 6 п. 3 ст. 7 закона «Об акционерных обществах»).

Срок осуществления преимущественного права, предусмотренный уставом общества, должен быть не меньше 10 дней со дня извещения акционером, намеренным реализовать собственные акции третьему лицу, общества и остальных акционеров (абзац 6 п. 3 ст. 7 закона «Об акционерных обществах»).

Срок осуществления преимущественного права заканчивается, в случае если до его истечения от всех акционеров общества взяты письменные заявления об применении либо отказе от применения преимущественного права (абзац 6 п. 3 ст. 7 закона «Об акционерных обществах»). Уступка указанного преимущественного права не допускается.

Одобрения цены общим собранием акционеров в этом случае не нужно. Принятие ответов (одобрение) о цене продажи акций акционера в компетенцию общего собрания акционеров не входит. Собрание не вправе разглядывать и принимать решения по вопросам, не отнесенным к его компетенции законом «Об акционерных обществах» (п.

3 ст. 48).

Между акционерами общества возможно заключено акционерное соглашение – это контракт об осуществлении прав, удостоверенных акциями, и (либо) об изюминках осуществления прав на акции. Акционерным соглашением возможно предусмотрена обязанность его сторон покупать либо отчуждать акции по заблаговременно определенной цене и (либо) при наступлении определенных событий воздерживаться от отчуждения акций до наступления определенных событий (п. 1 ст.

32.1 закона «Об акционерных обществах»).

Акционерное соглашение есть необходимым лишь для его сторон. Соглашение, заключенный стороной акционерного соглашения в нарушение акционерного соглашения, возможно признан судом недействительным по иску заинтересованной стороны акционерного соглашения лишь в случаях, в случае если будет доказано, что вторая сторона согласно соглашению знала либо заведомо должна была знать об ограничениях, предусмотренных акционерным соглашением (п. 4 ст.

32.1 закона «Об акционерных обществах»).

В случае если между акционерами существует акционерное соглашение, где выяснена цена, по которой акционер может отчуждать акции, то он может реализовать акции лишь по данной цене.

Обязательность эмиссии акций для продажи

Эмиссия ценных бумаг – установленная законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмитент в праве затевать размещение эмиссионных ценных бумаг лишь по окончании госрегистрации их выпуска, в случае если иное не установлено указанным законом (ст. 24).

При учреждении акционерного общества либо реструкуризации юрлиц, осуществляемой в формах слияния, разделения, преобразования и выделения, размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется до госрегистрации их выпуска, а госрегистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг производится в один момент с госрегистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг (п. 1 ст. 19 закона «О рынке ценных бумаг»).

Статьей 27.6 закона «О рынке ценных бумаг» установлено, что обращение ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит госрегистрации, запрещается до их государственной регистрации и полной оплаты отчета (представления в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг.

Наряду с этим из судебной практики направляться, что сделка купли-продажи акций согласится недействительной, в случае если эмиссия отчуждаемых акций не зарегистрирована. К такому выводу пришел ФАС Дальневосточного округа в распоряжении от 26.10.10 г. № Ф03-6744/2010.

Так, сделка по продаже акций второму акционеру либо третьему лицу, в то время, когда выпуск акций не зарегистрирован, будет неправомерной.

Источник: fingazeta.ru

Урок 6. Продажа акций с фиксированной ценой с TRADERNET

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: