Стоит ли сейчас инвестировать в акции?

Posted by workscan on in Фондовый рынок, форекс, акции, инвестиции в бизнес

Стоит ли сейчас инвестировать в акции?

Стоит ли вкладывать деньги в акции перед кризисом?

Из-за чего управляющие стали не хорошо руководить, акции превратились в нехорошую идею для инвестиций, а Уоррен Баффетт не жалуется на рынок в последние пара лет.

Сейчас мы все чаще сталкиваемся с утверждениями типа:

  • акции не привлекательны для инвестирования как класс активов
  • управляемые продукты в виде Long only funds не увлекательны, потому, что имеется ETF
  • будущее за новыми продуктами в виде структурированных продуктов или алгоритмической торговли….

Рынок в целом соглашается с этими утверждениями, клиентам-инвесторам хочется какой-нибудь «новизны», в которой они еще не успели утратить деньги…. Не смотря на то, что, быть может, за исключением 2008 года (но на то он и кризис), возможностей получить на русском рынке (уверена, что и на остальных также) было достаточно.

Вправду, состояние глобальной экономики не радует: прогнозы ведущих экономик мира пересматриваются в нехорошую сторону, а меры стимулирования, мягко говоря, не трудятся, либо мы пока не видим результатов от этих мер (по версии монетарных правительства). В итоге мы имеем избыточную ликвидность, которая движется из страны в страну либо аллокируется из развитых государств в развивающиеся (и напротив).

Причем инвестирование происходит именно при помощи пресловутых ETF, ориентируясь на «среднюю температуру по поликлинике», исходя из субъективного приятия либо неприятия риска или из неспециализированной недооцененности страны, чаще по средним значениям P/E.

Превосходно! При таком подходе, вправду, сокровище управляющего быстро значительно уменьшается, а класс активов акции вправду не думается увлекательным. Помимо этого, внезапно быстро вырос спрос на глобализацию сумок.

И не имеет значение, что управляющий 15-20 лет трудится на одном локальном рынке.

Очевидно, управляющий в состоянии отыскать какую-нибудь акцию по тем же формальным показателям, типа P/E либо ту, что на слуху. Прекрасно, в случае если это был Apple, а вдруг это Petrobras? Другими словами требуется поверхностное вывод обо всем, а не конек любого управляющего – Stock selection.

Другое дело, в случае если управляющий сознательно изучает глобальные компании в отдельных отраслях. Очевидно, в случае если российский рынок ограничен в плане выбора эмитентов (как, к примеру, в финансах либо высоких разработках), или компании локального рынка, в отличие от всей отрасли в целом, не выглядят так привлекательно. Тут принятию ответа предшествует изучение и поиск компаний, и выбор обусловлен необходимостью, а не прихотью.

Фактически, мы и дошли до того момента, в то время, когда делается очевидным, что сокровище управляющего появляется тогда, в то время, когда управляющий «включает голову» и применяет индексы скорее для сравнения, оценивая собственный мастерство, а не как предмет инвестирования.

Многие весьма глубокоуважаемые управляющие делают неточность, в то время, когда относятся к инвестированию в акции как приобретение тренда, и беря легко акции. Непременно, тренд ответствен для рынка. Но сейчас мы видим все новые и новые неточности.

В конце 2009 года инвестиционная компания PIMCO заявила, что в первый раз формирует деск для инвестирования в акции.

Обстоятельства были очевидными: кризис в то время казался весьма кратковременным, как минимум для фондовых рынков, 2009 год ознаменовался таким же стремительным ростом, сопоставимым со стремительным падением 2008 года. Помимо этого, на мерах стимулирования ожидали весьма скорого разгона инфляции, что, разумеется, увлекательнее было бы встречать в акциях. И что мы видим в 2012 году, по окончании 2 лет изматывающей волатильности?

Билл Гросс нам говорит, что фондовый рынок мертв!

Но кроме того из неудачного опыта Билла Гросса возможно сделать следующие выводы:

  • инвесторы поймут, что акции как класс активов дешевле остальных классов активов;
  • инвесторы, опасаясь инфляции, готовы покупать ценные бумаги;
  • на рынках присутствует ликвидность, которая возможно может прийти на фондовый рынок.

Какие конкретно еще неточности сейчас совершают управляющие?

Статистика свидетельствует, что за последние 3-4 года доходность Long only фондов, мягко говоря, не резко отличается от индексной, в противном случае и ниже за минусом рабочих групп. Доходность Long-Short фондов кроме этого находится около нуля. Из-за чего управляющие внезапно не хорошо «зауправляли»?

А по причине того, что начали думать равно как и простые инвесторы: составляют сумки из акций, родных к индексам, опасаясь значительно отклоняться от структуры индекса, дабы «при чего» быть «как индекс». На волатильном рынке отчитываясь перед инвесторами, приходится разъясняться среди них и за отрицательный итог.

Представьте себе инвестора, что просматривает в montly letter: «фонд Х утратил столько-то процентов, что соответствует динамике бенчмарка». Разумеется, разочарованные инвесторы не готовы брать на себя еще один фактор риска – риск управляющего – и идут в те же индексные ETF в надежде выскочить «при чего».

А что для помощи управляющим делают аналитики? Заберём как пример акции русском энергетики. В 2008 году акции упали в разы, но, по самым скромным оценкам, потенциал роста акций составлял пара сотен процентов. По окончании последовательности необдуманных правительственных заявлений аналитики порезали целевые стоимости.

Сектор скорректировался еще. И без того потом.

Думаю, в случае если реформирование отрасли прекратит буксовать, целевые уровни так же пересчитают. Другими словами аналитики не строят прогнозы, а следуют сложившемуся тренду. Вот и получается, что целый рынок инвестирует в одинаковые индексные либо консенсусные акции, не затрудняя себя поиском идей и двигаясь вместе с рынком.

На мой взор, для тех, кто твердо решил остаться на рынке акций, стоит возвратиться к фундаментальным базам инвестирования и чаще обращаться к истории. Я не припомню, дабы Уоррен Баффетт жаловался на рынок в последние пара лет. Баффетт не берёт рынок, Баффетт покупает ценные бумаги каждой отдельной компании с ее качеством корпоративного управления, дивидендными выплатами либо обратными выкупами, долговой нагрузкой либо внутренними драйверами роста.

На отечественный взор, беря как раз компанию с ее возможностями роста, внутренними драйверами роста, каковых довольно много в тех же акциях русских компаний, к примеру реформирование, приватизация, потенциальные MA, ну и конечно же, дивидендная доходность.

© Регина Гирфанова, Forbes.ru

Как инвестировать в акции BMW и Apple

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: