Как рассчитать стоимость акции

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Как рассчитать стоимость акции

93 модели и Методы анализа акций

Акция имеет номинальную, выкупную, балансовую, ликвидационную, рыночную цены

Стоимость по номиналу акции — это ее лицевая цена, обозначенная на акции Эта величина не имеет какого-либо значительного значения, потому, что номинал не характеризует ни уровня барышов, ни величины цены акц ции при ликвидации компании Эта цена имеет значение лишь при организации акционерного общества Она показывает, какая часть уставного капитала приходилась на одну акцию на момент создания АО Но уже п ры последующих дополнительных выпусках акций цена их продажи может различаться от номиналаналу.

выкупная цена имеют отзывные привилегированные акции (отзывные акции — это акции, каковые эмитент может выкупить независимо от желания инвестора) Она объявляется в момент выпуска акций В большинстве случаев выкупная ц цена превышает номинал на 11%.

Балансовая (книжная) цена акции-это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию В случае если были выпущены лишь обычные акции, то эта цена определяется методом деления собственного кап питалу на число акций В случае если выпущены кроме этого и привилегированные акции, то личный капитал нужно снизить на совокупную цена привилегированных акций по номиналу либо по выкупной цене (для отзывных акцийй).

К примеру, личный капитал акционерного общества (акционерный капитал плюс нераспределенная прибыль за все годы) образовывает 3520 тыс. долл. Выпущено 100 тыс. обычных акций номиналом 10 долл. и 10 тыс. прив вилейованих отзывных акций номиналом 50 долл. выкупная цена — 50,5 долл. за вещь штуку.

Выкупная цена всех привилегированных акций образовывает 505 тыс. долл. (50,5 o 10 000) Тогда книжная цена всех обычных акций составит 3 015 тыс. долл. (с 520 000 — 505 000), а одной акции — 30,15 долл.

Ликвидационная цена — цена реализуемого имущества АО в фактических стоимостях, приходящаяся на одну акцию

Рыночная цена, либо стоимость акций, — это та цена, по которой акции вольно реализовывают и берут на рынке Номинал акции наряду с этим значения не имеет, и акция меньшего номинала может продаваться по более большой цене Д Для инвестора принципиально важно, какую прибыль дает акция сейчас и какие перспективы получения прибыли в будущейму.

Расчет рыночной цене акций

Вычислить рыночную цену акции существенно сложнее, чем облигации Акции — это акции с плавающим доходом, в отличие от облигаций, где доход либо фиксированный, либо изменяется с определенной закономерностью Дл ля расчета направлений акции применяют разные модели распространенной из них есть модель М Гордона Эта модель предполагает три варианта расчета текущей рыночной цены акакції.

1 Темп прироста барышов (а) равна нулю Модель нулевого прироста Текущая рыночная цена акции (Р0) определяется по формуле

где 2) 0 — текущий барыш, гр ед;

г — ставка дохода, нужная инвестору, в виде десятичной дроби

Пример 99

Компания выплачивает летний барышов 3 ум от на акцию Нужна ставка доходности по акциям образовывает 12% Выяснить цену акции

Ответ

Вопрос содержится в том, как определяется ставка дохода, нужная инвестору В первую очередь ее направляться сопоставить с уровнем безрисковой ставки В случае если ставка по безрисковыми взносами станов вить, к примеру, 10% в год, то инвестор при вложении средств в акции стремиться взять больший процент, потому, что приобретение акций есть рискованным делом зависимости от того, как рискованно вкладывать и деньги в приобретение тех либо иных акций, и определяться приемлемая ставка дохода Итак, приемлемая ставка дохода равна сумме безрисковой ставки и платы за риск и в случае если в приведенном выше пр иклади инвестор оценил плату за риск в размере 2% годовых от суммы инвестиций, то приемлемой нормой прибыли будет 12% годовыхічних.

2 Темпы прироста барышов постоянный ] = const) Модель постоянного прироста

где I)] — величина барыша на ближайший прогнозируемый период, гр от

Пример 910

Последний раз компания заплатила на каждую акцию барыш в размере 1,8 ум от Компания сохраняет надежду, что ее барыши будут каждый год возрастать на 6% Выяснить цену акции, в случае если требуемая ставка прибыли пр. тковости образовывает 111 %.

Ответ

3 Темп прироста барышов изменяется (const) Модель переменного прироста

где Р — дисконтированное значение прогнозируемых барышов на первом (конечном) промежутке времени длительностью п лет, гр ед;

Р — дисконтированное значение следующей нескончаемой серии барышов, приведенное к моменту времени, что соответствует финишу п-го года, гр от

Для расчета первого компонента нужно продисконтировать все величины барышов, планируемых к выплате в течение первых лет (в большинстве случаев не более ближайших пяти лет, что имеется возможность ь составить более либо менее похожий на правду прогноз дивидендных выплат)

Расчет второго компонента для неизменных барышов производится по формуле дисконтирования нескончаемых барышов

В случае если предполагается рост барышов с темпом то нужно воспользоваться формулой модели постоянного прироста:

В большинстве случаев как показатель доходности г употребляется оценка доходности предприятия, отмечается в течение последнего года Эта доходность определяется посредством двух компонентов: доходности инве Эстор, приобретаемой в виде барышов (величина барыша, выплаченная за последний год, дроблённая на рыночную (курсовую) курс акции сейчас) и доходности инвестора, которая связана с повышением курсовой цене акции (повышение курсовой цене акции за год, дроблённое на курсовую цена в начале года).

Сложив вышеприведенные компоненты, мы возьмём доходность акции

Пример 911

Предприятие выплатило по барышам 0,52 грн в виде барышов за последний год течение ближайших трех лет предприятие собирается увеличивать барыши на 8%, а после этого темп роста барышов обязан составлять 4% Нужно оценить курс акции при условии, что доходность акций оценена на уровне 15 %.

Ответ

Вычислим величины барышов, каковые будут выплачены в ближайшие три года

Размер барыша, планируемая к выплате в конце четвертого года, должна быть равна:

Оценка привилегированных акций осуществляется по формуле

где И — фиксированный барыш, гр ед;

г — ставка дохода, нужная инвестору, в виде десятичной дроби

Пример 912

По привилегированной акцией номиналом 40 долл. США выплачивается барыш в размере 9 долл. Выяснить цену акции, в случае если требуемая норма прибыли на данный тип акций образовывает 18% годовых

Используя формулу (912), приобретаем:

Доходность акций

Для анализа эффективности вложений инвестора в приобретение акций смогут быть использованы следующие виды доходности: ставка барыша, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупную доходность.

Ставка барыша (ги):

где и) — величина годовых барышов, выплачиваемых, гр ед; ЛГ — стоимость по номиналу акции, гр от

Ставка барыша употребляется в большинстве случаев при объявлении годовых барышов

Текущая доходность для инвестора (рендит) (сг) рассчитывается по формуле

где Р — цена приобретения акции, гр от Текущая рыночная доходность (си ^

где Р0 — текущая рыночная цена акции, гр от

Конечная доходность (АИК) рассчитывается по формуле

где I) — величина барышов, выплаченных в среднем за год (определяется как среднее арифметическое) гр ед;

п — количество лет, в течение которых инвестор обладал акцией, лет;

Ря — цена акции, гр от

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в приобретение акций совокупное доходность (си ()

где 2) п — размер выплаченных барышов, гр от

Конечная и совокупная доходности смогут быть вычислены в том случае, в то время, когда инвестор реализовал акцию либо собирается это сделать по известной ему цене

Источник: uchebnikionline.com

Как рассчитать доходность акции или фьючерса

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: