Как создать хедж фонд

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Как создать хедж фонд

Хедж-фонд стартап в Российской Федерации. Делюсь открытиями + как устроен инвестбизнес

+131 05 марта 2013, 13:56 • Тимофей Мартынов

Итак, два месяца плюс минус я вникал в тему создания хедж-фонда. Желаю поделиться увлекательными открытиями, к каким я пришел.

  1. Запустить фонд, что будет успешен много лет — архисложная задача.
  2. На этапе запуска фонда настоящее значение имеет везение.
  3. В Российской Федерации нет хедж-фондов, каковые ведут открытый перформанс и показывают собственную свойство делать альфу .
  4. Те кто в действительности может зарабатывать деньги, сидят негромко и никто о них не знает.

Допустим задача — сделать успешный инвестиционный бизнес. Цель бизнеса — максимизация прибыли. Дабы получать, фонд обязан мочь стабильно получать.

Если вы создали фонд, то вы бьетесь с операционными костами и пробуете ужать их в плату за управление 2% от активов, и думаете как получить собственные 20% от хорошего перформанса.

Неприятностей тут масса:

  • Нужно во что бы то ни начало заработать в первоначальный год, в противном случае косты сожрут все, а инвесторы выведут деньги.
  • Кто-то обязан заниматься инвестициями, кто-то  должен вести бизнес фонда — необходимы партнеры.
  • Где забрать хороших трейдеров. Кроме того те звезды каковые вычисляют себя хорошими трейдерами, каковые трудились на деске и получали солидные деньги, в то время, когда фронтраннили больших клиентов либо же почувствовали себя гениями на волне мегаралли на разивающихся рынках 2000-х годов, смогут стоить весьма дорого, и иметь нулевое КПД. 
  • В любом случае, дабы заинтересовать высококлассных трейдеров, нужно будет делать их партнерами фонда, дабы они не убежали в второй фонд.
    • Тут поднимается еще одна неприятность — допустим у тебя 
    • 1 фонд, 4 трейдера.
    • Что делать, в случае если 3 трейдера слились, а 1 получил? в случае если фонд ушел в минус, то кроме того тот трейдер что получил не возьмёт собственный перформанс бонус. 
    • По большому счету говоря модель 1 фонда, в то время, когда твои доходы строго зависят от полного дохода единого фонда — недиверсифицированна и очень рискованна с позиций бизнес-инвестиций и плана в таковой проект. Но, с позиций отношения к инвесторам такая модель есть самая честной. По причине того, что все максимально прозрачно. И в случае если управляющий показывает доходность по фонду, то он вправду получает деньги в этот самый момент не может быть никаких НО. 

    Разглядим второй, другой, чисто российский вариант. Если вы умнее, вы делаете УКашечку. И ведете раздельные квитанции.

    У вас 4 трейдера, у которых к тому же возможно по три стратегии, на каждого вы говорите инвесторов.

    В случае если три трейдера слились, а четвертый получил, инвестор выплатил по 4-му перформанс бонус, управляющий взял собственный бабло (первые три сосут лапу), ну и компания управляющия также забрала себе бонусик. Клиент доволен, информировать его о том, что 5 вторых клиентов-инвесторов на вторых трейдерах слились — вовсе не обязательно.

    В случае если в контору придет новый клиент — то ему возможно продемонстрировать какой перформанс сделал 4-й трейдер, и не показывать какие конкретно делали первые три. Более того, новому клиенту возможно предлоджить самостоятельно выбрать 1 из 100 стратегий. В случае если просрал

    бабос — ну сам же такую выбрал. А вдруг получил — прекрасно, мы забрали собственный %.

    Диверсификация по управляющим, стратегиям, а по сути, по инвесторам — более надежная, более «иудейская» модель ведения инвестиционного бизнеса. Менее дружелюбная модель по отношению к среднему инвестору.

    Отвлекся. Допустим мы решили создавать честный и прозрачный открытый фонд, где все инвесторы в равном положении, никто не имеет приемущества, а управляющий, если не может получать, тот он и не получает.

    Из-за чего архисложная задача? Из-за чего многое зависит от везения?

    Если вы просрались в 1-й год, то вероятнее закрылись. Инвесторы вышли, операционные косты съели вас. Дабы не просраться в первоначальный же год, нужна успешная конъюнктура. Это зависит от везения.

    К примеру, если вы стартанули в начале 2012 либо в 2011, имея в базе лонг еквити стратегию с громадной аллокацией на Россиию то вероятнее вам не повезло.

    Неприятность в том, что предельное число неприятностей хедж-фонд имеет в начале — в то время, когда должен обосновывать инвесторам собственную свойство получать стабильно деньги. Денег сначала никто не дает, исходя из этого приходится ходить везде с протянутой рукой.

    Когда «золотой водопад» пролился на квитанции перавых инвесторов:), а позже пролился опять и опять, отбоя от желающих дать деньги уже не будет. И будет так, что в то время, когда больше всего необходимы деньги — никто не дает, а в то время, когда уже не нужно а также вредно, все умоляют забрать.

    На начальной стадии — неприятность фандрайзинга не единственная.

    Еще одна неприятность в том, что в то время, когда вы начинаете, у вас нет ресурсов на персонал. У вас нет ресурсов на ресерч, изучения, на глубочайший анализ. Все приходится делать самому (либо искать партнеров).

    В то время, когда у вас в управлении $5 млрд, вы уже имеете возможность позволить себе команду из 100 человек, что определенно формирует больше преимуществ, чем в то время, когда вы один.

    Более того, у вас в начале может не быть ресурсов на качественный брокеридж, на качественную аналитику, на блумберг, может не быть доступа к увлекательной информации, по причине того, что о вас только бог ведает.

    Все это выливается в такую вот картину:

    Но это идеалистическая картина. По причине того, что зеленая линия может в один раз стартовав, уже ни при каких обстоятельствах не встать.

    Неприятность честного открытого фонда кроме этого и в том, что вы ставите на кон собственную репутацию. Сделать это возможно лишь один раз. Если не удачно — отмыться позже будет весьма не легко.

    Сейчас подведем итог. Допустим ваша задача — не наживаться на лохах, как в большинстве случаев у нас не редкость, а вправду получать деньги для инвесторов десятилетиями. Как все сделать очень бережно?

    Дабы свести роль успеха к минимуму, а роль усердия, прилежания, трудолюбия — к максимуму?

    • минимизация костов на начальной стадии — закрытая структура.
    • личный seed капитал либо очень надежный источник seed капитала, что готов ожидать 2-3 года, в случае если что-то отправится не так, и продолжать верить в вас.
    • голова обязана болеть не о том, как создать фонд (это может любой), как привлечь капитал, как уломать инвесторов не уйти и т.п. а о том, как сделать стабильный полный доход .

    Источник: smart-lab.ru

    Проект — создание квантового хедж фонда. Предлагаю сотрудничество инвесторам. Инвестиции.

    Важное на сайте:

    Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: