Конвертируемость (обратимость) – это определенный валютно-денежный режим, что разрешает на протяжении всех либо определенных внешнеэкономических операций осуществлять вольный обмен национальных финансовых единиц на зарубежные валюты. Конвертируемость свидетельствует, что национальная валюта в той либо другой мере делает функцию мировых денег. С позиций конвертируемости все валюты условно возможно поделить на три группы: вольно конвертируемые (СКВ), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые).

Полная конвертируемость свидетельствует отсутствие каких-либо валютных ограничений для физических и юрлиц – отечественных и зарубежных и свободное применение валюты во всех видах интернациональных операций. Вольно ‘конвертируемая валюта неограниченно обменивается на валюты других государств. На данный момент во всем мире валюты лишь 27 государств являются всецело конвертируемыми.

Свободная (полная) конвертируемость предполагает устойчивость национальной экономики, возможность ее роста поизводства, и как следствие этого, доверие к ее национальной валюте со стороны зарубежных партнеров.

Часть конвертируемых валют (доллар, швейцарский франк, японская иена, германская марка, фунт стерлингов) являются резервными.

Сейчас эти пять валют составляют фактически 100% мировых золото-валючных резервов.

В условиях частичной конвертируемости вольный обменный пункт распространяется лишь на определенные отдельные виды и категории владельцев внешнеэкономических сделок. Национальная валюта обменивается только на кое-какие зарубежные валюты и не по всем видам международного платежного оборота.

Ограничительная политика проводится страной и включает в себя законодательную и административную регламентацию операций с валютой. Наличие ограничений обусловлено нестабильностью экономической обстановке в стране, расстройством ее финансово-кредитной совокупности. Российская Федерация имеет частично конвертируемую валюту.

Неконвертируемая либо замкнутая валюта – это валюта, которая употребляется в качестве финансовой единицы лишь в стране. Коммунистический рубль до середины 1992 г. являлся хорошим примером замкнутой валюты.

Режим конвертируемости валют зависит от многих политико-экономических событий, в частности таких как: степень развития рыночных форм экономики и степень интегрированности в мировую экономику; позиции страны в мировом производстве и всемирный торговле; темпы инфляции в стране; характер и устойчивость используемых валютных направлений; юридическое и организационно-техническое устройство финансового и кредитного обращения; развитость финансовой системы и т.п.

Обратимость оказывает хорошее влияние на неспециализированное развитие экономики страны, поскольку связывая напрямую внутренний рынок с мировым, позволяет стране скоро реагировать на трансформацию интернациональной хозяйственной обстановке.

Рыночный обмен с участием денег постоянно предполагает финансовое выражение обмениваемых сокровищ, т.е. их цену. Цена финансовой единицы одной страны, выраженная в финансовых единицах второй страны, именуется валютным (обменным) курсом. К примеру, 1 долл.

США в начале 1998 г. стоил 6 руб.*; 1 нем. марка = 0,6 долл. и т.д. В отличие от товарных стоимостей, валютный. курс возможно прочтен и в обратном направлении: 1 руб. = 0,16 долл. 1 долл. = 1,67 нем. марки и т.д. Существует определенная традиция.

В большинстве случаев употребляется «прямая котировка»: курс национальной валюты определяется как количество единиц национальной валюты за единицу зарубежной. Следовательно: 6 руб. за американский доллар – это курс рубля, 1,67 германских марок за американский доллар – это курс марки.

* Тут и потом в деноминированных рублях.

Между ценой национальной и зарубежной валюты существует обратная зависимость: в случае если курс зарубежной валюты увеличивается, то национальной падает, и напротив. В случае если один доллар стоил 5,9 руб. а после этого начал стоить 6,2 руб. то это значит, что курс рубля упал, а курс американского доллара повысился.

Механизм формирования валютного курса зависит от характера курса: есть ли он эластичным (плавающим) либо фиксированным. Разглядим сперва совокупность эластичных (плавающих) направлений.

Как и любая цена, валютный курс устанавливается на рынке. Курс, при котором достигается рыночное равновесие, т.е. спрос на зарубежную валюту равен ее предложению, именуется равновесным.

Рис. 19.1 иллюстрирует рынок зарубежной валюты (валютный рынок). При его анализе будем исходить из того, что заимствования и международное кредитование не существуют, а будем разглядывать рыночные трансформации лишь в связи с внешней торговлей.

Количества зарубежной валюты, долл.

Рис. 19.1. Валютный рынок (рынок зарубежной валюты)

при эластичных валютных направлениях

На вертикальной оси отложена цена национальной валюты в зарубежной (рублей за американский доллар). На горизонтальной оси откладывается количество валюты, на которую предъявляется спрос (цена импорта в долларах) и количество валюты, которое предлагается (цена экспорта в долларах).

Курс валюты может изменяться. В то время, когда за зарубежную валюту приходится отдавать больше единиц национальной валюты, то национальная валюта обесценивается (курс падает). Наоборот, в случае если за зарубежную валюту отдают меньше зарубежной, то национальная валюта дорожает (курс растет).

Следовательно, перемещение вверх по вертикальной оси соответствует удешевлению рубля и удорожанию доллара, перемещение вниз по оси отражает удорожание рубля и удешевление доллара.

Кривая S характеризует предложение зарубежной валюты (поступления от экспорта). Кривая D – спрос на зарубежную валюту (цена импорта). Равновесие достигается в точке е, которая в отечественном примере соответствует курсу 5 руб. за американский доллар и говорит о равенстве спроса на доллары США их предложению и, следовательно равенстве импорта товаров и стоимости экспорта и одолжений.

Отклонение валютного курса от равновесного вызывается несбалансированностью торгового баланса. В случае если курс валюты ниже равновесного, то спрос на зарубежную валюту больше ее; предложения, соответственно, затраты на импорт больше доходов от. экспорта и торговый баланс пассивен. В случае если обменный курс выше равновесного, это указывает, что предложение зарубежной валюты больше спроса на нее и, что выручка от экспорта больше затрат на импорт, т.е. что торговый баланс активен.

Нарушение равновесия на валютном рынке в условиях эластичных направлений восстанавливается машинально, без госучастия. Разглядим как это происходит.

Предположим, что случилось, в первом случае, увеличение курса рубля до 4 руб. за американский доллар, т.е. доллары США снизились в цене, спрос на них возрос и превысил предложение на величину а b , во втором случае случилось падение курса рубля до 8 руб. за американский доллар, т.е. американский доллар стал дороже и его предложение превысило спрос на величину cd .

Предположим кроме этого, что цена пачки американских сигарет, импортируемых в Россию, равна 2 долл. а цена тонны нефти, вывозимой из России, образовывает 200 руб. Последствия трансформации курса рубля, его отклонения от равновесного приведены ниже.

Валютный курс, руб./долл. 5 4 8

Цена пачки американских

сигарет, руб. 10 8 16

Цена тонны нефти, в долл. 40 50 25

Следствием увеличения курса рубля (до 4 руб. за американский доллар) стало:

• удешевление импортной продукции (с 10 до 8 руб.),

• удорожание экспортной продукции (с 40 до 50 долл.).

Понижение курса рубля (до 8 руб. за американский доллар) стало причиной:

• удорожанию импортной продукции (с 10 до 16 руб.),

• удешевлению экспортной продукции (с 40 до 25 долл.).

Так, чем выше курс национальной валюты (рубля) и ниже курс зарубежной (американского доллара), тем дешевле дороже экспорт и импорт, и напротив, чем ниже курс национальной валюты (рубля) и выше курс зарубежной валюты (американского доллара), тем дороже импортная продукция и дешевле экспортная.

Каковы же последствия трансформации цены экспортной и импортной продукции?

Удешевление цены импортных товаров, при других равных

условиях, ведет к росту спроса на них, и, следовательно, увеличивает спрос на зарубежную валюту (доллары США). В один момент удорожание экспортной продукции уменьшает спрос на отечественную продукцию за границей. Это влечет за собой понижение экспортной выручки и сокращение предложения зарубежной валют (долларов).

Предложение долларов понижается, а спрос на них возрастает, курс американского доллара возрастает, а курс рубля падает.

Удешевление экспорта увеличивает спрос на отечественные товары за границей. Экспорт растет, возрастает и выручка от экспорта, и следовательно, предложение валюты. В один момент, при низком курса национальной валюты импорт дорожает, что при других равных условиях уменьшает спрос на импортируемую объём и продукцию импорта, и, следовательно, сокращает спрос на зарубежную валюту.

Предложение зарубежной валюты возрастает, а спрос значительно уменьшается, курс зарубежной валюты (американского доллара) падает, курс национальной валюты возрастает.

Так, при эластичных валютных направлениях отклонение от равновесия, разрывы между предложением и спросом зарубежной валюты, между импортом товаров и экспортом восстанавливаются машинально без госучастия.

Совсем по-второму происходит восстановление нарушенного рыночного равновесия при применения фиксированных направлений. Фиксированный курс устанавливается и поддерживается страной. Свободное (рыночное) увеличение либо понижение этого курса нереально.

При фиксированном курсе центробанк берет на себя обязательство реализовывать и брать валюту по определенному (официальному) курсу. При трансформации экономической обстановке государство может осуществлять девальвацию – официальное понижение курса национальной валюты по отношению к валютам других государств либо ревальвацию – увеличение официального курса валюты.

Сейчас режим вольно плавающих направлений и режим фиксированных направлений в чистом виде фактически не используются. Сейчас эти две совокупности существуют в модифицированном виде – фиксируемых, но регулируемых валютных направлений и регулируемых (управляемых) эластичных направлений.

Управляемые плавающие направления предусматривают валютные «интервенции» центральных банков в целях сглаживания больших колебаний валютных направлений. В случае если, к примеру, в следствии увеличения спроса на зарубежную валюту курс национальной валюты падает, то центробанк страны реализовывает («выбрасывает» на рынок) определенное количество зарубежной валюты, тем самым увеличивая предложение и не допуская падения курса национальной валюты.

Напротив, в случае если курс национальной валюты быстро возрастает в следствии падения спроса на зарубежную валюту, то центробанк начинает скупать зарубежную валюту, тем самым увеличивая на нее спрос и мешая резкому возрастанию курса национальной валюты. Так, Банк России в целях поддержания курса рубля на определенном уровне систематически осуществляет валютные интервенции, то реализовывая, то скупая доллары США на валютном рынке.

Разумеется, что чтобы осуществлять валютные интервенции, центральные банки должны иметь значительный запас зарубежной валюты.

Колебания валютных направлений не только влияют на состояние внешней торговли, но отражаются на эффективности фирм и деятельности предприятий, совокупном предложении и совокупном спросе, количестве национального производства, занятости и стоимостях.

Негативные последствия понижения курса валюты кроме потребителей испытывают на себе производители, чье производство основано на импортируемом сырье, оборудовании и материалах. Издержки производства растут, прибыль падает, уменьшается количество производства, растет безработица. Падение валютного курса влияет на внутренние стоимости, генерируя инфляцию.

При увеличении курса национальной валюты экспорт дорожает, конкурентоспособность отечественных товаров падает, спрос на нее уменьшается, что снова же ведет к занятости объемов и падению производства. Как раз потому, что колебания валютного курса имеют экономические последствия, большая часть государств разглядывают валютный курс в качестве объекта национального регулирования.

Валютные направления являются серьёзным «нервным узлом» всей совокупности интернациональных экономических взаимоотношений, их динамика зависит от комплекса экономических и политических факторов, определяющих экономическое развитие данной других стран и страны. Из них возможно назвать следующие:

1. ВНП обеих государств, участвующих в обмене. Так как национальные рынки – часть интернационального рынка, то изменение величины ВНП в одной либо обеих государствах приведет, с одной стороны, к повышению (уменьшению) услуг и предложения товаров как на внутреннем, так и на внешнем рынке, а иначе, – к повышению (сокращению) потребительского спроса (изменение величины ВНП свидетельствует изменение уровня дохода, и следовательно, спроса), а также на импортную продукцию.

2. Состояние торгового баланса, определяющего предложение и спрос валюты. Между состоянием и валютным курсом торгового баланса существует обратная сообщение. В случае если торговый баланс пассивный (импорт больше экспорта), это указывает, что страна больше расходует денег за рубежом, чем приобретает, т.е. на валютном рынке со стороны участников торговых операций возрастает предложение национальной валюты и растет спрос на зарубежную, что порождает тенденцию к падению курса национальной валюты.

Напротив, при хорошем (активном) торговом балансе появляется тенденция к увеличению курса национальной валюты.

3. Трансформации ставок. Увеличение ставок в какой-либо стране делает валюту данной страны, при других равных условиях, привлекательной для зарубежных инвесторов. Возрастает спрос на валюту той страны, где ставки выше.

4. Проводимая финансово-кредитная политика. При проведении политики «дорогих денег» ограничивается финансовая масса, довольно уменьшается предложение национальной валюты на валютных рынках, что соответственно ведет к увеличению ее курса. Политика «недорогих денег» формирует тенденцию к понижению курса национальной валюты.

5. Валютные интервенции центробанка. Последние оказывают значительное влияние на валютный курс в кратковременном периоде, но при глобальной несбалансированности валютного рынка интервенция не имеет возможности противостоять падению либо увеличению валютного курса.

Для обоснования трансформации курса валюты довольно часто применяют теорию (догадку) паритета платежеспособности (ППС). В соответствии с данной теории динамика валютных направлений отражает трансформации в соотношении стоимостей в соответствующих государствах. Для определения курсовых соотношений двух валют требуется сопоставить цена однообразной «потребительской корзины» в двух государствах. Так, в случае если в Российской Федерации такая корзина стоит, скажем, 600 руб. а в Соединенных Штатах – 100 долл. то цена американского доллара образовывает 6 руб.

В соответствии с данной теории валютный курс постоянно меняется ровно так, как это нужно чтобы компенсировать отличие в динамике уровня стоимостей в различных государствах. Из этого:

где

r – валютный курс,

р 1 и р 2 – уровни стоимостей в разглядываемых государствах.

Потому, что обменный курс валют зависит не только от трансформации уровня внутренних стоимостей, то и определение валютного курса на базе теории ППС возможно лишь приблизительным. Однако в долговременном периоде существует определенная корреляция между соотношением уровней инфляции в различных государствах и динамикой их валютных направлений.

Валютная политика страны. Потому, что, как было продемонстрировано выше, изменение валютного курса влияет на состояние экономики в целом, валютные отношения являются территорией высокой активности страны. Арсенал мер, используемых страной для действия на валютный курс, очень разнообразен.

В зависимости от стоящей цели (увеличение либо понижение курса валюты) и от того, установлен в той либо другой стране режим фиксированных либо плавающих направлений, для их регулирования будет использоваться разный комплект экономических рычагов.

Среди действий правительства, воздействующих на валютный курс, возможно выделить меры прямого и косвенного регулирования. Меры прямого регулирования – это валютные интервенции центробанков, дисконтная политика, введение валютных ограничений, т.е. запрет на осуществление определенных операций с зарубежной валютой, на перемещение капиталов и др.

К косвенным способам регулирования валютного курса в условиях открытой экономики относятся фактически все мероприятия фискальной и монетарной политики.

Источник: www.bibliotekar.ru

Путин: Рубль стал фактически конвертируемой валютой

Важное на сайте:

• Валюта корейская иена, история возникновения и развития
• Как найти инвестора?
• Кортни смит
• Ковальков а в как похудеть стратегия победы над весом
• Краткий курс счастливой жизни сколько серий всего

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

• Как определяется курс валют

  4.2. факторы и Валютный курс, его определяющие Существует пара определений валютного курса — это: соотношение обмена одной валюты на другую; цена одной…

• Валютный курс и факторы, его определяющие

  Главным элементом валютной совокупности каждой страны есть ее национальная валюта. Фактически все интернациональные экономические операции предполагают…

• Как определить курс валюты

  финансы » и Главная Экономика » Макроэкономика » Глава 11 Мировое хозяйство и интернациональные экономические отношения » 11.4.2 Факторы, определяющие…

• Как устанавливается курс валют

  Приступая к биржевой торговле на рынке Форекс, любой трейдер обязан знать, как устанавливается курс валют, благодаря чему он сможет взять прибыль на…

• Почему изменяется курс валют? факторы влияния.

  В данной статье мы поведаем: из-за чего изменяется какие факторы и курс валют воздействуют на его изменение. Курс валюты имеет огромное значение, как для…

• Курсовая работа: факторы,влияющие на курс валюты

  Курс валют не редкость трех типов: 1. Фиксированный курс валют. Фиксированный курс валюты являет собой соотношение курса валют, установленное официально….