Главным элементом валютной совокупности каждой страны есть ее национальная валюта. Фактически все интернациональные экономические операции предполагают обмен национальных валют, что происходит по определенной цене. Цена финансовой единицы одной страны, выраженная в финансовых единицах других государств (либо в интернациональной финансовой единице), именуется валютным курсом. Валютный курс предполагает обоюдную котировку валют.

Валютная котировка имеется процесс определения валютного курса тем либо иным способом. Существуют два главных способа валютной котировки: прямой и косвенный. При прямой котировке валютный курс одной национальной валютной единицы выражается через определенное количество зарубежной валюты. К примеру, 1 руб. = 0,03 долл. = 3 цента.

Для рубля это прямая котировка, а для американского доллара — косвенная. При косвенной котировке определенное количество единиц национальной валюты выражается через валютный курс одной единицы зарубежной валюты. К примеру, 1 долл. = 31 руб.

Для американского доллара это прямая котировка, а для рубля — косвенная.

Существует разная классификация валютных направлений. К примеру, в зависимости от того, совершается приобретение либо продажа валюты, формируется курс продавца либо курс клиента. Курс продавца — это цена, по которой банк реализовывает зарубежную валюту за национальную. Курс клиента — это цена, по которой банк берёт зарубежную валюту за национальную.

Отличие между названными направлениями образует маржу, которая покрывает издержки на организацию продажи валюты и формирует банковскую прибыль.

С учетом инфляции рассчитывают номинальный и настоящий направления. Номинальный валютный курс — это текущая валютная котировка двух валют. Настоящий валютный курс определяется как номинальный, скорректированный на соотношении стоимостей в стране и цен других государств. Он бывает выражен формулой

где Еr — настоящий валютный курс;

Еn — номинальный валютный курс;

Pf — индекс стоимостей зарубежной страны;

Рd — индекс стоимостей собственной страны.

Политика центральных банков стран в значительной мере направлена на сдерживание резкого увеличения настоящего курса национальной валюты. Считается, что увеличение настоящего курса валюты есть нежелательным причиной, в особенности для стран с экспортной ориентацией развития. Это разъясняется тем, что падение курса национальной валюты ведет к понижению стоимостей национальных товаров в мире, выраженных в зарубежной валюте, что вызывает снижение экспорта.

Так, негативные последствия увеличения курса валюты на себе испытывают в первую очередь отрасли, ориентированные на экспорт. Небезынтересен в этом свете пример с автомобильной корпорацией «Тойота». Падение курса американского доллара всего на одну иену (соответственно, рост курса иены) оборачивается денежными утратами в 6 млрд. йен.

А в целом, по подсчетам экспертов, при росте курса иены убытки несут не меньше 70% фирм и японских корпораций.

Но запрещено конкретно положительно оценивать неестественное понижение настоящего валютного курса. Заниженный курс национальной валюты имеет не только плюсы, но и важные минусы. Так, падение курса национальной валюты ведет к росту цен на импортные товары, выраженные в национальной валюте.

Импорт уменьшается. Это очень плохо отражается на заинтересованностях национальных потребителей, поскольку делает импортные товары менее дешёвыми, что снижает уровень потребления. Заниженный курс нежелателен и для многих производителей, каковые применяют в собственном производстве импортные оборудование, сырье, материалы.

Это вызывает у них рост издержек производства и может привести экономику в состояние так именуемого «шока предложения», т. е. привести к сокращению настоящего количества производства при одновременном росте стоимостей. К этому небходимо отметить, что заниженный курс содействует сохранению искусственно заниженных цен на национальную продукцию, что, со своей стороны, делает неэффективной инвестиционную деятельность, провоцирует массовую утечку сырья по заведомо заниженным стоимостям, блокирует импорт технологий и передового оборудования и потому обрекает экономику на десятилетия и годы застоя. Вследствие этого увидим, что в современной России заниженный курс рубля очень нежелателен, поскольку ведет к названным выше негативным последствиям.

С учетом применяемого режима различают жестко фиксированный курс, вольно плавающий валютный и смешанный курс . Жестко фиксированный курс устанавливается страной, тут колебания валют не допускаются. В условиях эластичных плавающих валютных направлений курс валюты устанавливается на базе действия естественных рыночных предложения и законов спроса.

Две названные совокупности организации валютного курса являются диаметрально противоположными. Не считая них существует последовательность промежуточных вариантов, так именуемые гибридные направления. самый типичным видом последних есть управляемый валютный курс (управляемое плавание).

Управляемое плавание является практикой управления курсом посредством инструментов национального регулирования. Потому, что трансформации валютного курса имеют, как узнано выше, очень ощутимые последствия для экономики, то вариант управляемого плавания есть в современной экономике самый распространенным.

Способы регулирования валютного курса смогут быть направлены как на девальвацию — понижение курса валюты, так и на ревальвацию — увеличение курса валюты. Это зависит от экономической обстановки в цели и стране, которую сейчас ставит перед собой правительство. Оно может постараться расширить совокупный спрос за счет экспортных возможностей, опираясь на девальвацию валюты, либо сократить его посредством ревальвации.

Среди мер национального действия на валютный курс очень необходимо подчеркнуть валютные интервенции, т. е. приобретение-продажу зарубежной валюты за национальную. Приобретение зарубежной валюты центробанком свидетельствует расширение спроса на нее и ведет к увеличению курса зарубежной и понижению курса национальной валюты. Продажа зарубежной валюты увеличивает ее предложение, что приводит к уменьшению курса зарубежной и рост курса национальной валюты.

На трансформацию валютного курса воздействуют кроме этого такие способы финансово-кредитной политики центробанка, как операции на открытом рынке, трансформации учетной нормы и ставки необходимых резервов.

На валютный курс в условиях свободного плавания влияет множество факторов. В первую очередь изменение валютного курса происходит под действием предложения и спроса на валютном рынке. Со своей стороны, на предложение и спрос воздействуют бессчётные события экономического, политического, субъективно-психотерапевтического характера.

Все факторы, воздействующие на предложение и спрос на валютных рынках и меняющие валютный курс, возможно поделить на структурные (действующие в долговременном периоде) и конъюнктурные (вызывающие кратковременное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны в мире и ее изменение; состояние платежного баланса страны; темпы инфляции; отличие ставок в разных государствах; степень открытости национальной экономики; национальное регулирование валютного курса. К конъюнктурным относятся: деятельность валютного рынка; спекулятивные валютные операции; кризисы; войны; стихийные бедствия; прогнозы; цикличность активности в стране.

Разглядим самые важные факторы, воздействующие на валютный курс.

1. Изменение во вкусах клиентов. В случае если потребители предпочитают приобретение импортных товаров, то это приведёт к спросу на зарубежную ее курс и валюту будет расти, а курс национальной валюты — падать. Дело в том, что курс валют — это необычные «сообщающиеся сосуды», и подорожание национальной валюты неизбежно свидетельствует обесценение зарубежной.

Со своей стороны, подорожание зарубежной валюты говорит об обесценении национальной.

2. Протекционистская политика страны во внешней торговле. При применения заградительных мер по отношению к импорту спрос на зарубежную валюту уменьшается, и ее курс по отношению к национальной валюте падает. Со своей стороны, курс национальной валюты растет.

Потому, что эти меры уменьшают количество интернациональной торговли и вызывают межстрановые несоответствия, то делается ясно, что широкое использование таковой политики в целях стабилизации валютного курса может привести к негативным последствиям.

3. Изменение величины ВВП страны, а следовательно, и доходов клиентов. С ростом доходов возрастает потребление как собственных, так и импортных товаров, исходя из этого растет спрос на зарубежную валюту. На валютном рынке это отразится в росте курса зарубежной валюты и понижении курса национальной.

Следовательно, все факторы, приводящие к росту ВВП, смогут оказывать влияние на направления валюты.

4. Инфляция (относительное изменение стоимостей). При других равных условиях уровень инфляции в стране обратно пропорционально воздействует на величину курса национальной валюты, т. е. повышение инфляции в стране ведет к уменьшению курса национальной валюты, и напротив. В случае если скорость увеличения цен в одной стране превышают соответствующие показатели в второй, то импортные товары будут (до тех пор пока курс неизменен) более недорогими.

Это увеличит спрос на них, что приведет к росту спроса на зарубежную валюту и обеспечению национальных денег. К удорожанию зарубежной валюты будет кроме этого приводить все возрастающее по мере роста инфляции рвение людей сохранить собственные настоящие доходы. Это отразится в повышении спроса на «жёсткие» валюты с целью сохранения накоплений. Но потому, что предложение валюты остается неизменным, то

рост денег в обращении и инфляция приводят к понижению курса национальной валюты. В связи с инфляционным причиной рассчитывается паритет платежеспособности (ППС), т. е. настоящая цена национальной финансовой единицы в валюте второй страны.

Для расчета ППС сравниваются цены подобных услуг и товаров, произведенных в сравниваемых государствах. Допустим, цена потребительской корзины в Российской Федерации образовывает 5000 руб. подобный показатель в Соединенных Штатах равен 100 долл. Соотношение валютных котировок в этом случае составит: 1 долл. = 50 руб. либо 1 руб. = 0,02 долл.

5. Величина настоящих ставок. Увеличению курса национальной валюты будут помогать все факторы, вызывающие прилив зарубежного капитала в страну. Со своей стороны, серьёзным моментом, определяющим для инвестора страну размещения капитала, есть размер настоящих ставок (номинальная ставка за вычетом темпов повышения цен).

Чем выше настоящие ставки и, следовательно, доходность по акциям в стране довольно других государств, тем привлекательнее эта страна для вложения денежных средств. Это приводит к росту предложения зарубежной валюты и действует в сторону увеличения курса национальных денег.

Изменение ставок двояко воздействует на валютный курс. С одной стороны, их повышение в стране вызывает снижение спроса на национальную валюту, поскольку кредит делается дорогим. Забрав же его, предприниматели увеличивают себестоимость собственной продукции, что ведет к росту стоимостей в стране и обесценивает национальную валюту по отношению к зарубежной.

Иначе, повышение настоящих ставок делает прибыльным размещение средств в этом государстве для чужестранцев. Растет приток их капиталов, растет спрос на валюту данной страны, и она дорожает. Так, изменение ставок может как прямо, так и обратно пропорционально оказать влияние на величину валютного курса.

6. Состояние торгового баланса. Платежный баланс конкретно воздействует на величину валютного курса. Так, деятельный платежный баланс содействует увеличению курса национальной валюты, потому, что растет спрос на нее со стороны зарубежных партнеров.

Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к понижению курса национальной валюты, поскольку отечественные должники, беря зарубежную валюту для погашения собственных обязательств, увеличивают предложение собственной национальной валюты.

Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Чем выше часть экспорта в валовом национальном продукте (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по трансформации платежного баланса.

Помимо этого, на валютный курс воздействует экономическая политика страны в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счёта и счёта перемещения капиталов (изменение пошлин, ставок, ограничение импорта, торговые квоты, экспортные субсидии). В случае если растет хорошее сальдо платежного баланса, то растет и спрос на валюту данной страны и соответственно растет ее курс. При отрицательном сальдо происходит обратный процесс: возрастает спрос на зарубежную валюту.

7. Всякого рода ожидания разных субъектов рынка относительно изменения обменных направлений. У хозяйствующих субъектов формируются разные представления о будущих темпах экономического подьема, темпах инфляции, значении настоящих ставок, направлениях экономической политики. В итоге обобщения этих показателей складываются мнения об ожидаемых обменных направлениях.

При других равных условиях удачнее хранить портфель активов в тех валютах, обменные направления которых, в соответствии с ожиданиям, повысятся. Со своей стороны, на интернациональном рынке удачнее брать заем в той валюте, курс которой в будущем может упасть. Помимо этого, держатели не сильный валюты постараются перевести ее в более сильную (курс ее вырастет).

Обмен валюты, вызванный всеми этими обстоятельствами, усилит предполагаемое обесценивание либо подорожание валют.

8. Национальное макрорегулирование экономики. К нему относятся применение официальных золото-валючных резервов, торговая политика, рационирование и валютный контроль на валютном рынке, денежная и финансово-кредитная политика. Манипулируя валютными резервами, возможно расширить предложение зарубежной валюты, так поддерживая определенный валютный курс на валютном рынке.

Но количество резервов ограничен, и поддерживать курс подобным образом возможно только краткосрочно.

Вторым методом действия на предложение и спрос есть валютный контроль, либо рационирование. С целью повышения предложения валюты государство может ввести необходимую 100%-ную продажу всей приобретаемой экспортерами валюты. Дабы уменьшить спрос, возможно ввести административные ограничения на потребителей валюты и т. д.

9. Валютные спекуляции, доверие к валюте, ее другие обстоятельства и популярность кроме этого оказывают действие на валютный курс. В любом стране золото-валючные резервы небезграничны. В случае если по каким-либо обстоятельствам спрос на зарубежную валюту в течение долгого времени превосходит ее предложение, то искусственно удерживать курс национальной валюты от падения методом продажи зарубежной валюты нереально.

Тут поднимается вопрос о необходимости отказаться от защиты курса и перейти к режиму плавающего курса или законодательно снизить цена собственной национальной валюты до отметки, соответствующего рыночному равновесию. В этом случае валютные спекулянты смогут опередить правительство и начнут деятельно сбрасывать национальную валюту в обмен на зарубежную, дабы избежать утрат. Появляется обстановка, узнаваемая в интернациональной экономике называющиеся «спекулятивная атака на валюту».

Существует рыночное и национальное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на действии и конкуренции законов цены, предложения и спроса, осуществляется стихийно. Воздействие этих законов на валютных рынках снабжает эквивалентность обмена валют, соответствие их количества потребностям мирового хозяйства, связанным с перемещением товаров, одолжений, капиталов, кредитов.

Через динамику валютного курса участники рынка определят о величине предложения и спроса валют. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций.

Национальное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных взаимоотношений, на достижение устойчивого роста поизводства, равновесие платежного баланса, инфляции и снижение безработицы в стране. Оно осуществляется посредством валютной политики — совокупности мероприятий в сфере интернациональных валютных взаимоотношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютными соглашениями и валютным законодательством между странами.

К главным мерам национального действия на величину валютного курса относятся:

а) валютные интервенции;

б) дисконтная политика;

в) протекционистские меры.

Наиболее значимым инструментом валютной политики страны являются валютные интервенции — операции ЦБ на валютных рынках по купле-продаже национальной финансовой единицы против ведущих зарубежных валют. Дабы повысить курс национальной валюты, ЦБ обязан реализовывать зарубежные валюты, скупая национальную. Тем самым значительно уменьшается спрос на зарубежную валюту, а следовательно, возрастает курс национальной валюты.

Чтобы понизить курс национальной валюты, ЦБ реализовывает национальную валюту, скупая зарубежную валюту. Это ведет к увеличению курса зарубежной валюты: и понижению курса национальной валюты.

Величина применяемых официальных золото-валючных резервов для интервенций является показателем масштабов национального вмешательства в процесс формирования валютных направлений.

Дисконтная политика — это изменение Центробанком учетной ставки, а также с целью регулирования величины валютного курса методом действия на цена кредита на внутреннем рынке и тем самым — на интернациональное перемещение капитала. К примеру, при пассивном платежном балансе увеличение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из государств, где более низкая ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов.

Эта мера содействуем улучшению состояния платежного баланса и увеличению валютного курса. Понижая официальную ставку, Центробанк рассчитывает на отлив национальных и зарубежных капиталов в целях уменьшения активного сальдо снижения курса и платёжного баланса собственной валюты. В последние десятилетия значение для того чтобы регулирования валютного курса неспешно значительно уменьшается из-за противоречивости его внутренних и внешних целей.

Протекционистские меры направлены на защиту национальной валюты. К ним относятся валютные ограничения: законодательное либо административное запрещение или регламентация нерезидентов и операций резидентов с валютой. Видами валютных ограничений являются:

— валютная блокада — это экономическая санкция в виде односторонних валютных ограничений одной страны либо группы государств по отношению к второму стране, мешающих применению его валютных сокровищ (замораживание валютных сокровищ, хранящихся в зарубежных банках. использование дискриминационных валютных ограничений);

— запрет на свободную куплю-продажу зарубежной валюты;

— регулирование интернациональных платежей;

— перемещение капиталов;

— репатриация прибыли;

— перемещение ценных бумаг и золота;

— концентрация в руках страны зарубежной валюты и других валютных сокровищ.

Так, в Российской Федерации использовались следующие виды валютных ограничений: необходимая продажа резидентами 50% валютной выручки на внутреннем валютном рынке; лицензирование валютных операций, которые связаны с перемещением капитала; централизация валютных операций в Центральном и уполномоченных банках. Это снабжало поддержание курса рубля к доллару США в определенных границах

Источник: freebooks.site

Понятная экономика: валютный курс

Важное на сайте:

• Как заработать несколько миллионов на строительстве дома, если ты не строитель?
• А. элдер — как играть и выигрывать на бирже
• Акции кока кола 2013 центр выдачи призов мишки
• Акции куда вложить деньги
• Акции с чего начать

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

• Как определяется курс валют

  4.2. факторы и Валютный курс, его определяющие Существует пара определений валютного курса — это: соотношение обмена одной валюты на другую; цена одной…

• Почему изменяется курс валют? факторы влияния.

  В данной статье мы поведаем: из-за чего изменяется какие факторы и курс валют воздействуют на его изменение. Курс валюты имеет огромное значение, как для…

• Курсовая работа: факторы,влияющие на курс валюты

  Курс валют не редкость трех типов: 1. Фиксированный курс валют. Фиксированный курс валюты являет собой соотношение курса валют, установленное официально….

• Как определить курс валюты

  финансы » и Главная Экономика » Макроэкономика » Глава 11 Мировое хозяйство и интернациональные экономические отношения » 11.4.2 Факторы, определяющие…

• Валютный курс

  Ответственным элементом валютной совокупности есть валютный курс, поскольку развитие интернациональных экономических взаимоотношений требует измерения…

• Как устанавливается курс валют

  Приступая к биржевой торговле на рынке Форекс, любой трейдер обязан знать, как устанавливается курс валют, благодаря чему он сможет взять прибыль на…