Режим валютного управления | Обрети финансовую свободу

Отдельного упоминания требует режим валютного управления (РВУ, Currency Board Arrangement), именуемый кроме этого валютным комитетом, механизмом стопроцентного резервирования, валютным щитом. Механизм РВУ содержится в следующем. Функции Центробанка без шуток ограничиваются. Создается особый орган — Валютный Совет (Currency Board), несущий ответственность за проведение финансовой эмиссии в стране.

Валютный совет владеет валютными активами, включающими внешние резервы страны (в зарубежной валюте и/либо золоте). Законодательно жестко фиксируется курс национальной валюты к выбранной резервной валюте и закрепляются ограничения на трансформации курса. Ограничивается вольный выпуск денег: каждая эмиссия должна быть обеспечена валютными активами, каковые должны соответствовать установленной доле национальной финансовой массы (в большинстве случаев 1:1).

Одна новая национальная финансовая единица может эмитироваться лишь при приросте зарубежной валюты на одну единицу. Так, в модели РВУ реализуется равенство финансовой валютных резервов и массы.

Итак, режим валютного управления — это особенный тип денежнокредитной политики, базирующийся на твёрдых правилах и предусматривающий необязательный отказ от активного монетарного действия на экономику. Мировая статистика выявляет как хорошие, так и неоднозначные последствия введения РВУ. Дополнительное обеспечение национальной финансовой массы зарубежной валютой есть стабилизирующим причиной.

Так, в государствах с режимом валютного управления первоначально постоянно совершенствуются экономические показатели: ускоряются скорость увеличения настоящего ВВП (по статистике до 7-12%), замедляется инфляция, стабилизируется курс национальной валюты, укрепляется доверие к ней. Происходит либерализация торговли, капитал возвращается из зарубежа. Финансовая политика в силу собственной понятности, предсказуемости и открытости формирует хорошие курсовые и инфляционные ожидания в обществе.

Иначе, кое-какие последствия носят негативную окра-

ТД vy vy

ску. В силу зависимости финансовой массы от внешней конъюнктуры наступают неприятности с бюджетом, побуждающие к увеличению налогов, свертыванию национальных инвестиционных и социальных программ, росту безработицы, сокращению настоящих доходов «бюджетников». Торговый баланс ухудшается, экономика впадает в зависимость от притоков зарубежного капитала.

В корпоративном секторе увеличивается дефицит оборотных средств в силу ограничения финансовой массы и высоких настоящих ставок. В целом макро- и микроэкономические процессы (экономический рост, занятость, инвестиции), сначала активизируясь, становятся очень сильно зависимыми от внешней конъюнктуры и от условий интернационального кредитования.

Всемирный опыт говорит о том, что РВУ не гарантирует от денежных кризисов (примеры — Гонконг, Аргентина), потому, что золото-валючные резервы законодательно связаны и не смогут употребляться на потребности общества, как при другой свободной финансовой политике. Режимы валютного управления используются, в большинстве случаев, в маленьких государствах, бывших колониях, исторически связанных со страной-метрополией экономическими и валютно-кредитными отношениями.

В различное время данный режим применяли Аргентина, Босния, Болгария, Гонконг (Китай), Литва, Эстония, Джибути, Бруней. К 2011 г. в мире осталось четыре валютных совета: Эстония, Латвия, Болгария и Литва; в 2011 г. в Эстонии валютный совет ликвидирован в связи с вхождением страны в зону евро.

Черта режимов валютного совета, жёсткой привязки и монетарного союза говорит о возможности сильной ориентации на зарубежную валюту, включая ее очень активное применение во внутреннем национальном экономическом обороте. К примеру, официальная (формальная либо полная) долларизация (official, formal or full dollarization) в рамках монетарного альянса свидетельствует, что страна не эмитирует национальные монеты средства и платёжные банкноты, а в качестве официальной внутренней финансовой единицы страны выступает главная резервная валюта — в большинстве случаев, американский доллар. Долларизация может выступать и в более мягкой, полуофициальной форме (semiofficial dollarization). По определению МВФ это указывает, что в экономике параллельно функционирует зарубежная валюта, считающаяся вторым легальным второстепенным

платежным средством.

Наконец, неофициальная (теневая) долларизация (unofficial or shadow dollarization) предполагает, что национальная валюта употребляется по большей части для совершения маленьких официальных платежей и сделок (налоги, сборы, пошлины). Американский доллар (евро, фунт) играется важную роль в проведении больших операций, накоплении сбережений, превалирует как валюта вкладов.

При выборе того либо иного режима валютного курса направляться учи-

тывать известное правило Манделла-Флеминга. Оно гласит, что нереально достигнуть одновременно свободного движения капитала стабильности монетарной автономии и обменного курса (т. е. свободной кредитно-финансовой политики. Из этих трех благ страна может выбрать лишь два (правило «неосуществимой троицы», «impossible trinity»).Третье постоянно будет в оппозиции к первым двум.

Так, при разных сочетаниях этих приоритетов формируются разные типы валютной политики. Так фиксированный валютный курс в сочетании со свободой перемещения капитала исключает независимость монетарной политики (примером помогает режим валютного управления). Другие страны, строя независимую финансово-кредитную политику с фиксацией курса, не смогут обеспечить свободу перемещения капитала (кое-какие страны Латинской Америки, Юго-Восточной Азии — Венесуэла Малайзия).

Наконец, развитые государства (США, Япония, территория евро, Канада) смогут разрешить свободное плавание курса. Это позволяет проводить свободную финансово-кредитную политику, не ограничивая капитальные потоки. Потому, что глобализация снабжает все громадную свободу перемещения капитала, у большой части государств остается выбор: свойство самостоятельно вырабатывать монетарную политику или фиксация обменного курса.

Какой режим валютного курса снабжает наилучшее функционирование валютной совокупности? На данный вопрос ответа нет. За 19702007 гг. в мире случилось 208 валютных кризисов. Специалистами была совершена оценка кризисов в рамках внутреннего промежутка: из 116 кризисов за 1976-1996 гг. добрая половина из них случилась в государствах с фиксированными валютными режимами, добрая половина — в государствах с плавающими. Так, тип режима валютного курса не воздействует на частоту кризисных явлений.

Но в большинстве случаев в государствах с фиксированными направлениями кризисы являются более сильными, а в экономике появляется давление на зарплату и цены. Плавающий валютный курс страхует от риска колебаний курса, но основной проблемой есть риск его неустойчивости при оттоках и значительных притоках кратковременного капитала. Так, для маленьких экономик плавающий курс в долговременной возможности достаточно страшен.

/Д ‘ vy vy vy vy

Обсуждается и таковой экономический кейс: воздействует ли валютный режим на экономический рост? В изучении «экономический рост и Валютные режимы на развивающихся рынках» (J. Bailliu, R. Lafrance и J.-F. Perrault) авторы констатировали: «Мы не нашли подтверждения начальному предположению о том, что темперамент валютного режима воздействует на экономический рост».

Однако, имеется кое-какие наблюдения. В большинстве случаев, более эластичные валютные режимы сочетаются с более высоким экономическим ростом только в более открытых экономиках. Для менее открытых экономик более эластичные валютные режимы смогут нести опасность для экономразвития.

К примеру, в Азии более большой экономический рост фиксируется в государствах не со свободным, а с управляемым плавающим курсом.

На протяжении кризиса 2008-2009 гг. кроме этого не было значительных выигрышей либо утрат в зависимости от варианта курсового режима. Однако, из 50 развивающихся экономик в государствах с твёрдой привязкой геометрия кризиса была менее благоприятной, чем в государствах, выбравших инфляционное таргетирование со свободным курсообразованием: больший спад и более медленное восстановление.

Серьёзным инструментов в проведении валютной политики являются валютные ограничения, являющиеся объектом регулирования, как на национальном, так и на межгосударственном уровне.

Источник: economy-ru.com

Двухстороннее табло курсов валют ITLINE

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

Валютный рынок

Валютный рынок в узком смысле этого слова — особенный институциональный механизм, опосредствующий отношения по поводу купли-продажи зарубежной валюты,…
Что такое валютный рынок

Понятие валютного рынка, его функции и участники Валютным рынком именуется совокупность экономических взаимоотношений между банками, и между их клиентами…
Валютный курс и факторы, его определяющие

Главным элементом валютной совокупности каждой страны есть ее национальная валюта. Фактически все интернациональные экономические операции предполагают…
Валюта и валютный курс

Послать собственную хорошую работу в базу знаний легко. Применяйте форму, расположенную ниже. Подобные документы Сущность валютного курса как стоимостной…
Факторы влияющие на валютный курс

Многих аналитиков и трейдеров, торгующих на бирже Форекс, мучает вопрос: Какие конкретно из биржевых факторов воздействуют на целый валютный курс. В…
Валютное регулирование, его организация в рб.

Валютное регулирование – это, с одной стороны, постоянный процесс, а с другой – порядок национального управления валютной сферой в экономике. В…

Форекс и биржа