Инвестиции — подшиваленко г.п

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Инвестиции - подшиваленко г.п

2. Сокращение затрат. Небольшой инвестор должен нести боль шие затраты при продаже и покупке портфеля конкретных ценных бумаг и других активов, чем при покупке и продаже паёв и акций инве стиционных фондов и других денежных посредников. Исторически затраты на большей части рынков привязаны к размеру сделки. Удель ные затраты небольшого инвестора на осуществление сделок, к примеру

с ценными бумагами, в большинстве случаев, на 5—10% выше, чем затраты инсти туциональных инвесторов, совершающих большие сделки. Экономия на затратах последних в сравнении с прямым приобретением ценных бумаг зависит от времени, за который объект инвестиций находится у посредника, частоты обновления портфеля, и от величины сборов, которые связаны с участием в инвестиционном либо дру гом фонде (компании). Помимо этого, чем больше диверсификация, тем выше цена совершения сделок и тем больше относительное преимущество институциональных инвесторов.

3. Профессиональноеуправление. Обладание дешёвой информа цией и ее анализ — это ключ к управлению и выбору инвестиций ими. сложность и Объём дешёвой информации таковы, что небольшой инвестор-любитель все в меньшей мере способен ее осмыслить.

Большая часть людей не имеют достаточно времени, профессиональных знаний и желания чтобы заниматься этим. Они предпочитают делегировать задачу выбора инвестиций и управле ния ими опытным управляющим.

4. Регулирование. Успех коллективных инвесторов зависит глав ным образом от законодательства и национального регулирова ния их деятельности. Люди должны быть уверены в том, что деньги защищены от мошенничества, прочих нарушений и воровства, конечно в том, что в случае если подобное и случится, то они возьмут компен сацию.

Помимо этого, налоговое законодательство должно обеспечить инвесторам инвестиционных компаний и фондов условия, каковые должны быть не хуже условий «прямых» инвестиций в полезные бума ги и другие активы. Обычно регулирующие органы развитых государств, признавая вклад коллективных инвесторов в мобилизацию накоп лений населения, создают для них благоприятный налоговый режим.

Во всемирной практике употребляются следующие налоговые льго ты, предназначенные для накопления средств частных вкладчиков:

• безналоговый вход, в то время, когда сумма сделанного взноса не вклю чается в налогооблагаемую базу;

• безналичное сбережение, при котором не взимаются налог на подлежащую распределению прибыль от реализации активов

и доход, вызванный ростом инвестиционных средств;

• безналоговый выход, т.е. льготы инвестору при получении сбережений.

В каждой стране действует собственный законодательство и применя емые льготы смогут различаться. Но все они основаны на приве денной схеме льгот. Употребляются они и в государствах с развитой систе мой коллективного инвестирования, и в государствах, где она лишь формируется.

Так, в Казахстане не облагаются налогом полностью взносы в негосударственные пенсионные фонды.

Главные льготы, как свидетельствует практика, предоставля ются при сбережениях по пенсионным схемам.

Громаднейший опыт накоплен американскими коллективными инвесторами. В Соединенных Штатах существует совокупность личных пенсион ных квитанций, которая разрешает американским гражданам вкладывать во обоюдные фонды до 2 тыс. дол. в год, не облагаемые налогом, при условии, что счет был открыт в течении пяти и более лет. При получении средств никакие доходы не облагаются налогом. Суще ствует кроме этого совокупность квитанций для личных предпринимате лей.

Не считая пенсионных замыслов имеется замыслы, в которых учавствуют работодатели, образовательные квитанции для детей.

Самый либерально германское законодательство: освобожда ются от уплаты налогов средства, инвестированные на срок более 12 лет, достаточно велика не подлежащая налогообложению еже годная сумма сбережений. Существует кроме этого совокупность национально го стимулирования сбережений. Но распространяется она на два их вида.

При соглашении со строительной организацией предоставляется субсидия в размере 10% внесенной суммы, при заключениядогово ра с инвестиционным фондом — 2% при условии, что фонд не меньше 70% средств инвестирует в отечественные акции. Наряду с этим установ лен предельный размер вклада в месяц, поскольку национальные субси дии вычислены прежде всего на малоимущие слои населения.

В Российской Федерации при взносе частными вкладчиками средств в негосу дарственные пенсионные фонды никакие налоговые льготы не пре доставляются. При выплате выкупной суммы (при расторжении соглашения) доход, начисленный на сумму на именном пенсионном сче те, облагается налогом на доходы физических лиц в общем порядке (13%). При взносе средств в НПФ юрлицами им разре шается включать эти суммы в затраты на зарплату в размере, не превышающем 12% неспециализированной суммы, т.е. затрат на зарплату .

Так, у нас не используется ни одна налоговая льгота из вышеприведенной схемы, т.е. вклады в пенсионные фон ды никак не стимулируются.

Коллективное инвестирование достаточно жестко регулирует ся с учетом того, что любой скандал может скомпрометировать деятельность всех фондов и подорвать к ним доверие. Правила регу лирования всегда дополняются и корректируются по мере того, как появляются новые формы деятельности и изменяются существу ющие. К примеру, в Соединенных Штатах управляющие фондами создали и при няли особый кодекс поведения, что был одобрен Комис сией по акциям и биржам.

Создание системы регулирования порождает дове рие к инвестиционным посредникам, что есть залогом продолжительно срочного развития данной действенной и прибыльной отрасли. Регу лирование требует полного раскрытия и должного информации о рисках, формирует преграды для выхода на рынок недобросовестных игроков, поддерживает борьбу и т.д.

Такая совокупность создается и в Российской Федерации. Уверены в том, что развива ющимся государствам легче создать совокупность регулирования, потому, что у них нет замечательного финсектора и соответственно вторых законов, с которыми совокупность регулирования инвестиционных ком паний и фондов должны сосуществовать, что само по себе есть проблемой в развитых государствах.

Во многих случаях страны третьего мира являются чистый лист и смогут создать скоорди нированную совокупность регулирования без долгих и сложных кор ректировок, довольно часто нужных на развитых рынках. Более того, страны, создающие новые совокупности регулирования, смогут сократить процесс, что занял многие десятилетия в развитых государствах, легко изучая опыт последних.

В Российской Федерации принят закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ, что выяснил поря док создания, работы, ликвидации и реорганизации паевых и акцио нерных инвестиционных фондов. Большие трансформации были внесены в закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

законом от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» предусмотре ны функционирования институтов и возможности создания коллек тивного инвестирования, которые связаны с дополнительным негосудар ственным пенсионным обеспечением. Утвержденный закон от 10 января 2003 г. № 14-ФЗ о внесении трансформаций и допол нений в указанный Закон № 75-ФЗ существенно расширил сферу деятельности негосударственных пенсионных фондов, закрепив за ними функции страховщиков по обязательному и профессиональ ному пенсионному страхованию. Деятельность кредитных альянсов

в Российской Федерации регулируется законом от 7 августа 2001 г. № 117-ФЗ «О кредитных потребительских кооперативах граждан».

Идет кроме этого процесс формирования органов, осуществляющих надзор и регулирование за коллективными инвесторами. Указом Пре зидента РФ от 9 марта 2004 г. № 314 «О структуре и системе феде ральных органов аккуратной власти» ликвидирована Федераль ная рабочая группа по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Все ее функции переданы Федеральной работе по денежным рынкам (ФСФР), в структуре кото рой создано Управление контроля и регулирования за коллективными инвестициями.

В его ведение перешло регулирование НПФ и инвести ционных фондов. Соответственно региональные отделения ФКЦБ пре образованы в региональные отделения ФСФР.

Начинается механизм авторегулирования отрасли. В первую очередь 2002 г. функционирует Национальная лига управления. Она объеди няет на необязательной базе компании, каковые руководят актива ми инвестиционных фондов, пенсионными резервами и осуществля ют деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, и инвестиционные фонды.

Созданы национальные и регио нальные органы авторегулирования НПФ, среди которых возможно выделить Ассоциацию НПФ и Опытную лигу НПФ.

В 2005 г. Правительство России подготовило документ «Стратегия развития денежного рынка РФ». Цель стра тегии — трансформировать накопления граждан в инвестиции. Речь заходит о «формировании отечественного розничного инвестора», что обеспечит стабильный приток «долгих» инвестиционных ресурсов на денежный рынок.

Одним из источников финансирования роста поизводства будет совокупность накопления пенсионных средств. Для этого нужна диверсификация инвестиционных сумок НПФ. На данный момент ВЭБ — госкомпания, управляющая пенсионными накоплениями, инвестирует их лишь в национальные акции.

Начиная с 2006 г. она сможет вкла дывать средства в облигации и корпоративные акции. Стратегия предусматривает, что средства людей, не высказавших никаких пожеланий о том, какой управляющей компании направляться передать их пенсионные накопления и машинально оставшиеся во Внеш экономбанке, согласно решению национального регулятора смогут быть частично переданы частным

управляющим компаниям. Вторая мера, предусмотренная стратегией, разрешение на инвестирование пен сионных денег в зарубежные активы. Это разрешит обеспечить при емлемую доходность таких накоплений.

Словарь терминов

Инвестиции — совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капита ла в сферы экономики и различные отрасли, в объекты предпринима тельской и других видов деятельности чтобы получить прибыль (дохода) и успехи как личных целей инвестора, так и положитель ного социального результата.

Инвестиции в объекты тезаврации — вложения капитала с целью накопле ния сокровищ (вложения в золото, серебро, другие драгоценные метал лы, изделия и драгоценные камни из них, а также в предметы коллекци онного спроса).

Инвестиции в акции — вложения в акции, другие цен и облигации ные бумаги, выпущенные как частными компаниями и предприятиями, так и страной, и местными властями.

Инвестиции валовые —объем инвестируемых средств, направляемых в главный капитал и материально-производственные запасы.

Инвестиции национальные —инвестиции, осуществляемые национален ными и местными властями и управления за счет средств бюдже тов, внебюджетных фондов и заемых средств, и национальны ми организациями и предприятиями за счет собственных, заемных и привлеченных средств.

Инвестиции долговременные — вложения капитала на период более чем одного года (прежде всего капитальные вложения).

Инвестиции зарубежные — вложения, осуществляемые зарубежными ин весторами (гражданами, государствами и юридическими лицами) в объ екты инвестиционной деятельности на территории данной страны. Подразделяются на прямые (вложения капитала, снабжающие контроль инвестора над зарубежными фирмами либо компания ми, т.е. право участия в управлении) и портфельные инвестиции (вло жения капитала в акции зарубежных фирм без приобретения контрольного пакета, облигации и другие акции зарубежных стран, международных валютно-кредитных организаций, евро облигации с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, трансформации валютного курса и т.п.).

Инвестиции кратковременные — вложения капитала на срок до одного года (к примеру, приобретение кратковременных облигаций, кратковременных депозитных сертификатов, помещение средств на депозитный вклад и другие кратковременные денежные вложения).

Инвестиции непрямые — инвестирование капитала, осуществляемое через инвестиционных и денежных посредников.

Инвестициипрямые —инвестиции, при которых вложения капитала в объек ты инвестирования осуществляются инвестором самостоятельно без помощи денежных посредников.

Инвестиции настоящие —вложения в главный капитал и на прирост матери ально-производственных запасов.

Инвестиции совместные — вложения, осуществляемые субъектами данной иностранных государств и страны.

Инвестиции денежные — вложения в акции, банковские депози ты и зарубежные валюты, в объекты тезаврации.

Инвестиции частные — инвестиции, осуществляемые граждами и предприя тиями негосударственной формы собственности.

Инвестиции чистые — сумма валовых инвестиций, сниженная на размер амортизационных отчислений в определенном временном периоде.

Инвестиционная политика— деятельность, отражающая совокупности предпосы лок, условий и возможностей для инвестиционной активности всех субъектов хозяйствования с целью подъема экономики, решения эффективности и повышения производства социальных неприятностей. Разли чают национальную, отраслевую, региональную и инвестиционную политику фирм. Определяющей есть национальная инвес тиционная политика как составная часть экономической и социальной политики страны.

Капитальные вложения —вложения денежных и материально-технических ресурсов в воспроизводство и создание главных фондов методом нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевоору жения действующих фирм, а также в жилищное и культурнобытовое строительство.

Структура капитальных вложений воспроизводственная — соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техни ческое перевооружение действующих фирм в общем количестве вло жений.

Структура капитальных вложений отраслевая — соотношение между объ емами капитальных вложений в разные отрасли экономики в общем количестве вложений.

Структура капитальных вложений технологическая — соотношение между затратами на работы по строительству, затратами на приобре тение оборудования, инвентаря и инструмента и другими затратами (проектно-изыскательские, геолого-разведочные работы, содержание дирекции строящегося предприятия, подготовка эксплуатационных кад ров и т.п.) в общем количестве вложений.

Вопросы для самоконтроля

1. Что такое инвестиции? Дайте определение инвестиций в соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в Россий ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и перечислите их главные классификации.

2. Перечислите объекты настоящих и денежных инвестиций.

3. Что такое капитальные вложения и на какие конкретно группы их возможно подразде лить?

4. Сформулируйте понятие структуры капитальных вложений. Какие конкретно виды структур используются при анализе и планировании капитальных вло жений?

5. Охарактеризуйте технологическую, воспроизводственную структуры капитальных вложений, распределение капиталовложений между объек тами производственного и непроизводственного назначения, и отраслевую и территориальную структуры.

6. Дайте определение инвестиционной деятельности в соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в Россий ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и на кличьте главные ее формы.

7. Назовите главные субъекты инвестиционной деятельности и охаракте ризуйте их.

8. Каковы права инвесторов?

9. Перечислите обязанности субъектов инвестиционной деятельности.

10. В каких целях государство осуществляет регулирование капитальных вло жений? Какие конкретно формы национального регулирования вы понимаете?

11. В соответствии с законом «Об инвестиционной деятель ности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»:

• перечислите способы косвенного регулирования капитальных вложе ний страной;

• назовите конкретные формы прямого госучастия в инвести ционной деятельности в форме капитальных вложений.

12. С какой целью государство гарантирует права субъектов инвестицион ной деятельности? В чем заключаются эти гарантии?

13. Что понимается под стабильностью прав участников инвестиционной деятельности, осуществляющих приоритетные и иные проекты?

14. В чем содержится защита заинтересованностей участников инвестиционной дея тельности?

15. Что входит в инвестиционную политику предприятия, какие конкретно мероприя тия она предусматривает?

16. Каковы виды и сущность зарубежных инвестиций?

17. Дайте чёрта роли ТНК в глобальном перемещении инвестицион ного капитала.

18. Охарактеризуйте сущность прямых зарубежных формы и инвестиций их реализации.

19. Дайте сравнительную чёрта прямых и портфельных инвес тиций.

20. В чем содержится сущность других зарубежных инвестиций?

21. Дайте краткую чёрта организации регулирования иностран ных инвестиций.

22. Каковы масштабы, роль и основные сферы приложения зарубежных инвестиций в Российской Федерации?

23. Что понимается под коллективными инвестициями?

24. Назовите главные типы денежных посредников.

25. Охарактеризуйте преимущества и роль коллективного инвестирования.

26. Дайте чёрта современного состояния коллективного инвес тирования в РФ.

Литература

1. закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 фев раля 1999 г. № 39-ФЗ.

2. закон «О защите прав и законных заинтересованностей инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ.

3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.— Киев: МП «ИТЕМ Ltd», 1995.

4. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент.— М. Финансы и статисти ка, 2000.

5. Бочаров В.В. Способы финансирования инвестиционной деятельности фирм.— М. статистика и Финансы, 1998.

6. Бочаров В.В. Денежно-кредитные способы регулирования рынка инвес тиций.— М. статистика и Финансы, 1993.

7. Игошин Н.В. Инвестиции.— М. Финансы; ЮНИТИ, 1999.

8. Идрисов А.Б. анализ и Планирование эффективности инвестиций.— М. 1994.

9. Инвестиционно-денежный портфель/Отв. ред. Ю.Б. Рубин, В.И. Солдаткин.— М. Соминтек, 1993.

10. КовалевВ.В. ИвановаВ.В.,ЛяпинаВ.А. Инвестиции.— М. Проспект, 2003.

11. инвестирования и Портфель приватизации/Отв. ред. Ю.Б. Рубин, В.И. Соддаткин.—М. Соминтек, 1992.

12. Сергеев И.В. Веретенникова И.И. финансирование и Организация инвес тиций.— М. статистика и Финансы, 2000.

ГЛАВА 2

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

2.1. принципы и

Инвестиционные проекты их оценки

2.1.1. Понятие инвестиционного проекта, его жизненный цикл и виды

Реализация целей инвестирования предполагает формирова ние инвестиционных проектов, каковые снабжают других участников и инвесторов проектов нужной информацией для при нятия решения об инвестировании.

Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко:

1) как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществ ление комплекса каких-либо действий, снабжающих достижение определенных целей;

2) как совокупность, включающая определенный комплект организаци онно-правовых и расчетао-денежных документов, нужных для осуществления каких-либо действий либо обрисовывающих эти дей ствия.

Мы будем говорить об оценке капитальных вложений в настоящие инвестиционные проекты, исходя из этого понятие «инвестиционный проект» употребляется во втором значении, а в первом значении употребляют в большинстве случаев понятие «проект». В законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капи тальных вложений» дано такое определение инвестиционного проек та: «Инвестиционный проект — обоснование экономической целесо образности, сроков и объёма осуществления капитальных вложений, втом числе нужная проектно-сметная документация, создан ная в правовом поле РФ и утвержденными в соответствии с правилами стандартами (нормами

Источник: www.studfiles.ru

Инвестиция ! Авто за 100000! Как научиться зарабатывать на автомобилях. Часть 1- покупка

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: