У банков случится переизбыток денег

Posted by workscan on in Обрети финансовую свободу

У банков случится переизбыток денег

 К Январю русский денежная совокупность будет перенасыщена деньгами, полагают аналитики Bank of America Merrill Lynch. Обстоятельство — экономика замедляется, и денег бизнесу нужно меньше. 

К чему приведет переизбыток ликвидности и как это отразится на отечественных банковских вкладах, «РГ» определила у собственных аналитиков: ведущего специалиста Центра развития НИУ «Верховная школа экономики» Дмитрия Мирошниченко, начальника отдела бизнес-оценки «ФинЭкспертизы» банковского аналитика и Александра Дорофеева Анны Бодровой.

Неужто нас в действительности ожидает переизбыток денег?

Мирошниченко: Вправду. Бизнесу на данный момент деньги не весьма необходимы, исходя из этого спрос достаточно не сильный. Но неприятности тут неочевидны. Во-первых, они решаются методом кредитования финансовой системы со стороны Центробанка.

Во-вторых, в условиях стагнации увеличивается оттекание капитала, что также регулирует ликвидность в стране.

Дорофеев: В последние месяцы в экономике, напротив, присутствует недостаток ликвидности. Этому в значительной мере содействовал ускорившийся вывоз капитала из страны. Но к Январю обстановка, вероятнее, все-таки изменится.

Бюджет 2012 года исполняется с профицитом, и большое количество бюджетного финансирования не освоено. Дабы выполнять замыслы предприятия в ближайшее время будут больше заключать сделок и создавать платежей. Тогда как инвестиционных проектов больше не делается, другими словами, экономика не будет успевать «переваривать» дополнительные средства.

И фундаментальных предпосылок для резкого повышения количества настоящих инвестиционных проектов, на мой взор, в экономике нет, и на этом фоне за счет повышения предложения денег ликвидность в стране возрастет.

Помимо этого, замедление во всемирной экономике может законсервировать спрос на продукцию российских производителей, и это снизит потребность фирм в кредитовании. Бум потребительского кредитования кроме этого, вероятнее, замедлится, потому, что рост кредитования населения последних месяцев стабильно превышал рост доходов граждан.

Бодрова: Однако, вряд ли в ближайшие месяц-два на русском внутреннем рынке произойдёт избыток ликвидности. Последние восемь месяцев мы замечаем обратную картину, которая лишь обостряется в периоды уплаты налогов. Для подтверждения достаточно взглянуть на график перемещения рубля.

ЦБ в разрезе последнего времени не предпринимал шагов, наращивающих количество ликвидности, а также в случае если компании и фирмы сократят собственный интерес к займам и деньгам, переизбытка в секторе не будет — но будет здоровое перемещение капитала.

Какую обстановку можно считать спокойной для рынка?

Дорофеев: Обстановку с ликвидностью можно считать обычной, в случае если в экономике достаточно денег для услуг и оплаты товаров, создаваемых в стране, соблюдается внешнеторговый баланс, и наряду с этим рост предложения денег незначительно превышает рост услуг и предложения товаров. Для России это условие фактически постоянно нарушается из-за громадного влияния конъюнктурного ввоза либо вывоза капитала извне: ликвидность либо быстро растет, либо быстро падает, долгосрочных периодов «обычной» ликвидности фактически не бывает. Обстоятельство — гиперзависимость экономики России от всемирный конъюнктуры.

Допустим, переизбыток произошёл. Какой скачок будет у инфляции?

Мирошниченко: В случае если переизбыток случился из-за органичности спроса, то на инфляцию это очень не отразится. Мы это имели возможность замечать в 2010 году, в то время, когда хорошее сальдо при маленьком оттоке капитала приводило к повышению ликвидности, но на инфляцию это не повлияло, поскольку действовали спросовые ограничения. А вдруг такие ограничения снимаются, то это ведет к увеличению инфляции.

Дорофеев: В случае если будет переизбыток ликвидности, то это окажет инфляционное действие в пределах 1-2 процентов в годовом выражении дополнительно к прогнозируемой Министерства экономики инфляции на 2013 год. Нежданно резких инфляционных скачков ожидать вряд ли стоит, поскольку правительство и ЦБ имеют комплект регулятивных рычагов для сглаживания инфляционного действия.

Как поведет себя рубль в данной ситуации?

Бодрова: В теории, при избытке ликвидности рубль будет слабеть, но мы ожидаем планомерного ослабления позиций рубля по совокупности обстоятельств, начиная от высокой инфляции и сохраняющегося оттока капитала и заканчивая настороженным отношением рынка к риску.

Как это скажется на процентных ставках по депозитам? Не начнут ли они падать, и вкладывать накопления в банки станет невыгодно?

Мирошниченко: В случае если денег большое количество, то цена на них будет падать. Номинальные ставки фактически не опустятся, но настоящие за вычетом инфляции будут падать больше.

Предположим, инфляция вырастает вдвое с 7 процентов до 14 процентов. Тогда ставки по депозитам, каковые находятся на данный момент на уровне 12 процентов, уже не будут покрывать инфляцию. А также если они не изменятся, то, реально положив деньги в банк, через год на них возможно будет приобрести меньше, чем на данный момент.

Другими словами номинальная ставка может сохраниться, а настоящая будет понижаться.

Дорофеев: При переизбытке ликвидности, вправду депозиты обесценятся. Но ставки по депозитам на данный момент неоправданно высоки, и они в любом случае со временем упадут, исходя из этого удачнее размещать свободные средства на квитанциях банков на данный момент.

Какие конкретно меры будет принимать Национальный банк, дабы решить проблему переизбытка денег?

Мирошниченко: Национальный банк ничего радикального со своей стороны предложить не имеет возможности. Так как эта неприятность не сугубо банковская, а это неприятность всей экономики. Единственное, что способен сделать ЦБ — это перенести главную тяжесть рефинансирования банков с однодневного РЕПО на недельное РЕПО либо возобновить практику беззалогового кредитования.

Дорофеев: Как я уже сказал, у правительства и у ЦБ для «подмораживания» излишней финансовой массы большое количество рычагов, каковые они в течение нескольких месяцев успевают применить для сглаживания конъюнктурной обстановке — это изменение норм банковского резервирования, ставок по кредитам денежным и нефинансовым организациям, регулирование количеств финансовой эмиссии и без того потом.

Как переизбыток денег может отразиться на банковском секторе?

Мирошниченко: В целом никак. Никакого кризиса в банковской совокупности ожидать не следует. Так как нехороший спрос на деньги связан не с работой банков, а с нехорошей экономикой в целом.

Сами кредитные организации трудятся прекрасно, и рецессия может случиться скорее от дефицита денег.

Дорофеев: Финсектор во времена улучшения ликвидности снижает ставки по депозитам и по кредитам и активней ищет пути действенного размещения средств. Хорошим есть то, что такая обстановка формирует заказ на новые инвестиционные проекты. Очень отрицательно то, что банки, испытывая то недочёт, то избыток средств, машинально будут стремиться кредитовать кратковременные, а не долговременные проекты.

Президент поручил проработать, как задействовать пенсионные деньги (практически 2 триллиона рублей) для экономики (раньше шла обращение о финансировании инфраструктурных проектов — строительство дорог, аэропортов, газопроводов и другое). Не страшно ли производить эти деньги на рынок в следующем году, в случае если имеется риск переизбытка ликвидности? И в случае если производить, то на что?

Дорофеев: Производить финансирование под инфраструктурные проекты не страшно в том случае, если средства будут расходоваться целевым образом, в случае если ритм выделения средств будет совпадать с ритмом их настоящего строительства. В этом случае неоправданного повышения финансовой массы не будет.

Применение пенсионных денег для реализации инфраструктурных проектов возможно в полной мере надёжным и целесообразным, потому, что у правительства имеется возможность административными мерами обеспечить этим проектам всестороннюю помощь, тем самым снизить риски их применения и обеспечить гарантированность возврата инвестиций в долговременном периоде.

В случае если реконструировать, к примеру, аэропорт, то возможно установить удачные для данного объекта сборы, обеспечить вторыми мерами его загруженность и так обеспечить его прибыльность. Так из-за чего бы не применять для этого деньги пенсионного фонда? Ясно, что риски того, что в действительности все отправится не так, непременно, присутствуют.

16.11.2012, 11:09 «Русский газета» — www.rg.ru

Текст: Георгий Панин

ЧТО БУДЕТ, ЕСЛИ ЗАКОНЧАТСЯ ДЕНЬГИ НА ПРОСТИТУТКУ? ЧТО СЛУЧИТСЯ?! GTA 5

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: