Что делать с портфелем (пифы)?

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Что делать с портфелем (пифы)?

доходность и Модельный портфель 

Потенциальные частные инвесторы довольно часто задают вопрос: «А имеется ли у вас модельный портфель и какое количество он приносит дохода?». Задавая таковой вопрос, человек, вероятнее, хоть какие-нибудь намеки на будущую доходность, дабы решиться на инвестиции.

Нужно признать, что сложившаяся в Российской Федерации практика в большинстве случаев такова, что управляющие компании с наслаждением идут на предлогу у инвесторов и создают модельные сумки. А итог (доходность) возможно подогнать под те показатели, что заведомо понравятся инвесторам. Такая практика до кризиса 2008 года приводила к высоким темпам роста привлеченных в управление активов (особенно от частных лиц), и, "Наверное," русские управляющие компании не планируют ее поменять.

Что в этом нехорошего для инвесторов: инвестируя, они ничего не видят, также показателя доходности, и практически не знают, что происходит с их инвестициями. В то время, когда рынок растет — все прекрасно и все довольны. Рынок падает — все плохо, но для всех по-различному. Инвесторы теряют собственные деньги, а управляющие компании всего лишь теряют прибыль за счет понижения количества облагаемых рабочими группами активов из-за понижения цены этих активов и/либо вывода инвесторами активов из-под управления.

Но разглядывают это как неизбежное зло и просто пережидают до лучших времен, предпочитая ничего не поменять, а только консервировать собственную активность. Обычная короткая память и человеческая жадность берут собственный, и вот года не прошло, как инвесторы ПИФов акций утратили с каждого рубля по 50 копеек и более, а уже новые рубли вливаются в ПИФы. Не хорошо не то, что свежие деньги опять потянулись в ПИФы, не хорошо то, что снова по тому же принципу — ожидание высокой доходности без понятия о том, из-за чего возьмется такая доходность и из-за чего бы снова не произойти убытку.

Рецепт тут один — необходимо вникать в процесс, изучать базы портфельного инвестирования, правила того, как устроены фонды. Фонды сами по себе не хороши и не нехороши — это инструмент, вернее один из инструментов, дешёвых частным инвесторам. В развитых государствах обоюдные фонды (Mutual Funds) являются главным методом инвестирования (подчеркиваю, не объектом, но методом) для частных инвесторов. Российские ПИФы в чем-то похожи на обоюдные фонды, но отличий большое количество.

Не ставя задачу детального сравнения ПИФов и обоюдных фондов, мы все же разглядим потом их кое-какие главные отличия. По большому счету же в наши дни торжествующей глобализации русским инвесторам дешёвы все возможности управления и те инструменты личными финансами и инвестирования, каковые имеется у частных инвесторов и в развитых государствах. Среди них и приобретение обоюдных иных инструментов и фондов, не существующих на русском фондовом рынке.

Вопрос применения всех дешёвых возможностей и мировых инструментов — это только вопрос личной заинтересованности в собственном большом уровне судьбы «как на Западе», о котором большое количество говорят наши соотечественики (но пока в большинстве случаев мало делают).

Говоря о модельных сумках, необходимо заявить, что модельные сумки сами по себе так как не управляются. Управляются те фонды, каковые включены в портфель. Исходя из этого имеет суть изучать денежные показатели лишь самих фондов.

Составить портфель — это ответственность самого инвестора, по причине того, что пропорции и комбинация инструментов, входящих в него, постоянно являются неповторимыми, как неповторимым есть и сам человек (инвестор). В составлении инвестпортфеля инвестору оказывают помощь институциональные либо свободные советники (к примеру, инвестиционные консультанты). Потом я поведаю, чем возможно и чем нельзя руководствоваться при отборе фондов в портфель.

Показатели доходности тех либо иных фондов являются легко констатацией фактов, каковые остались уже в прошлом. Делать по ним выводы о будущей доходности этих фондов полностью запрещено. Фонды создают и ими руководят разные управляющие компании.

Критерием успешности их управления конкретным фондом есть не доходность по большому счету, а свойство показывать итог, превышающий референтный рыночный индикатор (в большинстве случаев какой-либо индекс). В случае если у фондов различные инвестиционные объявления — те критерии, по которым управляющие обещают инвестировать средства — то их нельзя сравнивать между собой по показателю доходности.

Кроме этого нужно отдавать себе отчет в том, что какое количество-нибудь подходящим для анализа есть деятельность фонда за три года, а стандартно отслеживают и сравнивают рост цены паев фонда за пять лет. Срок менее трехлетнего не разрешает ни в какой степени избавиться от влияния случайных факторов. Чем больше срок — тем «чище» итог работы управляющего фондом.

Для выбора между разными фондами, инвестор обязан пользоваться определенными стандартными параметрами выбора .

Основной из них — допустимый уровень рыночного риска, что берет на себя этот фонд. Данный показатель имеет количественное выражение, именуемое «волатильность». Как и доходность, волатильность определяется в процентах за период, в большинстве случаев один год,

и показывает (упрощенно говоря) колебания цены пая фонда либо другой полезной бумаги за единицу времени. Чем выше показатель волатильности, тем больше размах колебаний цены полезной бумаги, как вверх, так и вниз. Чем выше волатильность, тем выше риск того, что цена полезной бумаги упадет, и инвестор утратит инвестированные .

Показатель волатильности и отражает приблизительно историческую величину этого вероятного падения (усреднено). Волатильность это историческая величина, как и доходность, исходя из этого их корректно сравнивать. К тому же их сопоставление разрешает оценить самое основное — как доходность вложений в данный фонд либо эту полезную бумагу в прошлом превышала риск вложений в нее.

Превышение доходности за период над волатильностью за тот же период в разы говорит о хорошей способности фонда приносить доход своим инвесторам (в прошлом). И таковой факт уже может служить для инвестора основанием делать прогнозы доходности на будущее.

Как волатильность, так и доходность бывают не исторические, а ожидаемые (в будущем). Но при расчете все равно употребляются исторические эти.

По уровню рыночного риска фонды дробят в большинстве случаев на консервативные, умеренные, агрессивные и промежуточные комбинации (умеренно-консервативные и умеренно-агрессивные). Это достаточно условное деление, однако, оно ясно всем. Неспециализированное правило: вложения в акции относят к агрессивным инвестициям, в облигации — к консервативным.

Второй критерий — это свойство управления фондом. Не вдаваясь в подробности (о коэффициентах Альфа, Бета, Шарпа) возможно делать выводы по рейтингу фондов. Он выражается числом звезд, каковые присвоены фонду агентством Morningstar.

Низший рейтинг — одна звезда, верховный — пять звезд.

Третий критерий — объект инвестирования. другими словами куда управляющий фондом может инвестировать средства фонда. Это очень важный показатель, и это то, чем Mutual Funds разительно отличаются от русских ПИФов.

Отечественный регулятор фондового рынка с одной стороны жестко ограничил управляющих ПИФами в выборе активов по географическому показателю (лишь Российская Федерация), а иначе поразительно либерально подошел к определению допустимых пределов вложения в противоположные по риску классы активов для каждого фонда. Пример: ПИФы облигаций по русским законам есть в праве до 20% активов держать в акциях, что переводит их из разряда консервативных вложений как минимум в умеренные. В таких условиях необходимо признать, что консервативных ПИФов в Российской Федерации кроме того теоретически не существует.

К сожалению, эта обстановка, в то время, когда управляющие смогут размещать активы фонда через чур вольно, делает вложения в российские ПИФы малопредсказуемыми и малопривлекательными для частного инвестора. Да нужно признать, что ПИФы не для частных инвесторов и создавались.

А Mutual Funds, в большинстве случаев, достаточно узко определяют вероятные для себя активы для инвестирования, другими словами инвестор имеет возможность подобрать для себя такие обоюдные фонды, каковые будут четко отвечать узким параметрам. Лишь такие узкие рамки, разрешенные инвестиционной декларацией, и являются тем единственным настоящим инструментом контроля над управляющим фонда, что имеется у инвестора. Так, из одних ПИФов нереально составить реально диверсифицированный портфель, а из обоюдных фондов — реально.

виды критерий — комиссий и Четвёртый размер и налоги для инвестора (во всех Mutual Funds и ПИФах они имеется). Я объединил это в один пункт, поскольку да и то, и второе — издержки для инвестора. Самым ярким образом воздействует на доходность инвестиций.

Другие ответственные параметры выбора — валюта фонда, его количество (величина СЧА либо NAV), цена одного пая либо акции фонда, ликвидность (торгуемые количества).

Так, подбор личного инвестиционного портфеля содержится в том, дабы:

А) Установить инвестиционные цели, каковые инвестор пытается достигнуть методом инвестирования.

Б) узнать приемлемый уровень риска для инвестора — другими словами большой допустимый размер утрат.

В) выяснить предпочтения по рынкам, если они имеются у инвестора.

Г) определиться с распределением рисков, приемлемых для инвестора:

— рыночных;

— валютных;

— страновых;

— на агенты.

Результатом этого должен быть полностью конкретное распределение активов по рынкам, государствам, допустимым контрагентам и валютам, выраженное в процентах от размера портфеля.

Д) Выяснить размеры, график инвестиций и собственный инвестиционный горизонт (в течение какого именно срока инвестор не будет забирать собственные средства, независимо от того, идет рынок вверх либо вниз).

Е) подобрать конкретные инструменты (к примеру, обоюдные фонды), каковые соответствуют выбору в прошлых пунктах. Критерии подбора обоюдных фондов я уже привел. Имеется и иные виды инструментов, дешёвых для русских частных инвесторов. Кроме банковских депозитов, и облигаций и акций, возможно упомянуть и другие: хедж-фонды, структурные ноты, биржевые фонды (ETF’s) и другое.

на данный момент все они дешёвы русским резидентам для включения в инвестиционный портфель.

Источник: benefit.by

Вложить деньги и заработать. Как инвестировать в ПИФы?

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: