Что такое инвестиционная программа

Posted by workscan on in Форекс и биржа

Что такое инвестиционная программа

Инвестиционная программа – совокупность инвестиционных проектов в виде списка объектов инвестиций, их объёмов финансирования и основных характеристик, составляемая на определенный временной период, формируемая на основании нормативных документов.

Инвестиционная программа является планом реализации совокупности инвестиционных проектов на предприятии. Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, сроков и объёма осуществления инвестиций, и описание практических действий по этому поводу (бизнес-замысел) и их реализация. Содержание инвестиционной программы определяется инвестиционной политикой предприятия, которая, со своей стороны зависит от стратегии предприятия в разглядываемом периоде.

Инвестиционная программа предприятия предусматривает структуры капитала и определение величины, нужного для реализации входящих в нее инвестиционных проектов.

отбор формы и Выбор финансирования инвестиционных проектов (либо проекта) для включения в инвестиционную программу имеет принципиальные значения для ее оптимизации. Оптимальной нужно считать такую инвестиционную программу, которая наилучшим образом снабжает достижение стратегических целей предприятия при соблюдении существующих ограничений по времени и ресурсам..

Нужные инвестиционные ресурсы предприятие может взять за счет применения внутренних и привлечения внешних источников. К внутренним источникам инвестиций относятся:

— резервный фонд предприятия;

— амортизационный фонд;

— прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

-барыши, направляемые на развитие согласно решению общего собрания акционеров и т. п.

При, в то время, когда внутренние резервы предприятия не всецело снабжают потребность в инвестициях предприятия, появляется необходимость в привлечении средств со стороны за счет внешнего финансирования.

Эффективность инвестиционной деятельности предприятия сильно зависит от ее организации. Одним из самые рациональных дорог действенной организации инвестиционной деятельности есть реализация и разработка инвестиционных программ. В экономической литературе инвестиционная программа предприятия в большинстве случаев рассматривается как совокупность реализуемых инвестиционных проектов. Но кое-какие авторы не вычисляют это определение достаточно полным и правильным.

Не смотря на то, что главным содержанием инвестиционной программы являются, само собой разумеется, предусматриваемые ею инвестиционные проекты, но одновременно с этим она не сводится к несложному списку инвестиционных проектов. Инвестиционную программу возможно идентифицировать следующим образом:

– как средство реализации стратегического замысла предприятия;

– как независимый плановый документ, тесно связанный со стратегическим замыслом предприятия, но разрабатываемый и утверждаемый в особенном порядке;

– как раздел годового бизнес-замысла предприятия.

Инвестиционное планирование есть в собственной базе стратегическим планированием. Не смотря на то, что при помощи инвестиций решаются и кое-какие неприятности текущей производственной, но главным в инвестиционной деятельности есть ответ стратегических задач. Цель стратегического замысла в большинстве случаев содержится в обеспечение устойчивого функционирования и конкурентоспособности предприятия и долгой возможности.

Содержание стратегического замысла зависит, в первую очередь, от того, какую базисную стратегию оно реализует – стратегию развития (роста), стратегию стабилизации (ограниченного роста) либо стратегию выживания. В случае если базисной есть стратегия развития, то инвестиционная стратегия есть ее основной составной частью.

Осуществление базисной стратегии развития по большей части зависит от того, какую удастся организовать инвестиционную стратегию, и в какой мере (нужно, само собой разумеется, всецело) она будет реализована.

Понятие «развитие предприятия» есть многоплановым и в зависимости от целей, сформулированных высшим руководством и собственниками, может предусматривать такие различные направления, как расширение производства и количества продаж сложившегося (но, конечно, обновляемого) состава продукции, ассортимента и номенклатуры; освоение производства принципиально новых товаров, услуг и работ; диверсификация деятельности; строительство новых производственных объектов либо модернизация действующих; поглощение вторых фирм в разных формах (приобретение, присоединение и др.) в целях усиления позиций на рынке, горизонтальной либо вертикальной интеграции.

В наше время, в то время, когда главным ограничением реализации инвестиционных проектов есть недостаток инвестиционных ресурсов, управление инвестиционной деятельностью прежде всего направлено на решение таких задач, как изыскание инвестиционных ресурсов для решения проблем обеспечения конкурентоспособности предприятия; риска соотношения и оптимизация доходности при выборе инвестиционных проектов (в случае если имеется возможность выбора), концентрация ресурсов на ответе задач, снабжающих долгосрочный экономический эффект либо ответ неотложных неприятностей. Разработка стратегического инвестиционного замысла предусматривает :

– определение главных целей и направлений инвестиционной деятельности на установленный перспективный период, приоритетных задач, на решение которых должны быть направлены инвестиции прежде всего;

– определение стратегии формирования инвестиционных ресурсов, т. е. примерной потребности в инвестициях, вероятных размеров собственных источников средств и рациональных, реально привлечения и доступных источников заимствования инвестиционных ресурсов;

– оценку имеющихся инвестиционных проектов, отбор проектов, подлежащих реализации, но принятым управлением параметрам их окупаемости и эффективности.

Оценка проектов предприятия не сводится к определению их инвестиционной привлекательности, как это часто трактуется в экономической литературе. Инвестиционная привлекательность, определяемая, в первую очередь оптимальным либо, по крайней мере, приемлемым сочетанием доходности (по возможности, высокой) и риска (минимального), есть решающей для стороннего инвестора, а для предприятия важное значение смогут иметь другие факторы и, в первую очередь, обеспечение его конкурентоспособности (а время от времени и выживаемости) в скором будущем и в возможности.

Инвестиции направлены на решение коренных неприятностей функционирования предприятия, обеспечение его конкурентоспособности, упрочение конкурентных позиций на рынке. Посредством инвестиций решается целый комплекс неприятностей жизнедеятельности предприятия:

– технические. Это совершенствования и проблемы обновления производственного аппарата, модернизации и реконструкции производства, приобретения автомобилей, оборудования, транспортных средств и т. п.;

– технологические. Это вложения в совершенствование используемых и освоение новых технологических процессов, в т. ч. приобретение патентов, лицензий и «ноу-хау»;

– организационно-экономические. Это инвестиции в совершенствование управления, информационных совокупностей, развитие рыночной инфраструктуры, разработку программ управления затратами, инвестиции в реструкуризацию производства, создание на базе структурных подразделений бизнес-единиц, дочерних фирм и т. п.;

–  социальные. Это инвестиции в формирование социальной инфраструктуры, создание условий действенной деятельности персонала;

– экологические. Это инвестиции в создание очистных сооружений, приобретение и установку фильтров и т. п.

Общепринятое утверждение, что в инвестиционную программу включаются проекты. отвечающие требованию оптимального сочетания большой доходности с минимальным риском, справедливо по отношению к сторонним для предприятия инвесторам – инвестиционным компаниям, коммерческим банкам и любым иным инвесторам, располагающим средствами, но никак не связанным с необходимостью их применения по конкретному назначению. Для них, вправду, основное пребывает в том, дабы польза была больше, риск меньше, а повышение риска должно перекрываться кратным ростом доходности.

Но при формировании инвестиционной программы предприятия эти требования смогут, а во многих случаях (в то время, когда имеется возможности выбора) должны учитываться, но в качестве неспециализированного правила не являются определяющими. Для предприятия инвестиционная программа, как и стратегический замысел, реализации которого она помогает, подчинена задаче обеспечения  конкурентоспособности  предприятия, денежной  устойчивости  в долгой возможности.

Исходя из этого в инвестиционную программу смогут и должны включаться проекты, не дающие результата в общепринятом понимании, т. е. их реализация не дает прямого результата в виде прироста прибыли, дохода, но нужна для обеспечения устойчивого функционирования предприятия. Возможно заявить, что в таких случаях эффект реализации проекта пребывает в предупреждении утрат, каковые были бы неизбежны, если бы проект не был осуществлен. Во многих случаях данный эффект, не предусмотренный никакими методическими рекомендациями, в полной мере возможно вычислен, не смотря на то, что и с определенной степенью приближения.

Так, формирование инвестиционной программы – процесс, что вовсе не сводится к приводимой в методических советах стандартной оценке соотношения «доходность-риск», а требует  учета последовательности факторов,  в т. ч. своеобразных для каждого  предприятия.

Корректировка, а вдруг необходимо, то и значительная переработка стратегического замысла инвестиционной деятельности предприятия в большинстве случаев обусловлена возникновением новых технологических ответов, не учитывая которых возможно потеряна либо подорвана конкурентоспособность компании, потеряны и конкурентные преимущества на рынке.

Необходимость корректировки стратегического замысла может появиться и в связи с появившимися новыми потребностями развития компании либо значительными трансформациями условий ее функционирования.

Стратегический замысел инвестиционной деятельности запланирован на последовательность лет. Но периодичность стратегического замысла либо, в противном случае, горизонт планирования не есть стабильной, заблаговременно заданной величиной.

Все зависит от основных целей реальных возможностей и стратегического плана их успехи. Нужно руководствоваться не штампами, а экономической целесообразностью. Исходя из этого один стратегический замысел возможно запланирован на 3 года, а следующий – на 5 лет, либо напротив.

Стратегический замысел определяет главные направления инвестиционной деятельности и не содержит контрольных заданий либо показателей, а намечаемые инвестиционные проекты характеризуются укрупненными показателями, без детализации. Достижение целей стратегического замысла обеспечивается реализацией и разработкой годовых инвестиционных программ.

В случае если стратегический замысел определяет главные направления, задачи и цели инвестиционной деятельности, то годовая инвестиционная программа – это конкретный замысел действий, развернутый и всесторонне обоснованный. Стратегический замысел не имеет возможности предвидеть возможностей и всех потребностей, появляющихся на протяжении его реализации, но они смогут и должны быть учтены в годовых инвестиционных программах.

В следствии в программе находят отражение три группы проектов:

1) завершение либо продолжение инвестиционного этапа реализации проектов, переходящих с прошлого года;

2) реализация проектов, инвестиционный этап которых всецело укладывается в рамки годовой программы;

3) проекты, реализация которых начинается в этом году, но завершается в следующем году (либо в последующих годах).

Таковой подход оправдан в тех случаях, в то время, когда инвестиционная программа охватывает лишь инвестиционные этапы каждого проекта, а прединвестиционные этапы предшествуют включению в программу, т. е. в программу включаются проекты, уже прошедшие прединвестиционный этап их реализации. Но это вовсе не обязательно.

Инвестиционные программы смогут формироваться и По другому показателю, в то время, когда программой предусматриваются все подряд работы по каждому проекту, включая все подготовительные мероприятия, разработку техдокументации, оформление контрактов с подрядчиками, и поставщиками и т. п. т. е. программа включает не только инвестиционный, но и прединвестиционный этап каждого проекта. В этом случае программой предусматриваются все работы впредь до их полного завершения (сдачи в эксплуатацию), а за рамками программы остается лишь эксплуатационный этап.

«Подгонять» проекты под программу нерационально, в рамках программы может завершаться реализация ранее начатых проектов либо начинаться реализация проектов, по которым окончание работ будет предусмотрено в следующем году и в следующей годовой программе.

Инвестиционная программа. как один из разделов бизнес-замысла действующего предприятия, содержит последовательность расчетов, показателей и форм, не привязанных к отдельному инвестиционному проекту, а отражающих их совокупное влияние на производственную деятельность предприятия, ее денежные результаты.

Стратегические замыслы, как отмечалось, разрабатываются на 3 – 5 и более лет, но с разбивкой по годам. Но такая разбивка не заменяет годовой инвестиционной программы. Как раз в годовых инвестиционных программах реализуются задачи стратегического замысла.

Кроме того в том случае, в то время, когда стратегический замысел включает утвержденные управлением бизнес-замыслы, созданные по общепринятой методике (которая при наличии несущественных нюансов есть методикой UNIDO), и исходя из этого содержит всю нужную для их реализации данные, все же без  максимально  конкретной  годовой  инвестиционной  программы  не обойтись. Это разъясняется рядом обстоятельств, в частности:

– весьма редко удается реализовать проект без отдельных отклонений от бизнес-замысла. Кроме того в случае если эти отклонения не весьма значительны, их все равно нельзя игнорировать и соответствующие трансформации учитываются в годовой инвестиционной программе;

– главной формой внутрифирменного планирования есть годовой бизнес-замысел, никакими годовыми разрезами стратегического замысла его заменить запрещено. А годовая инвестиционная программа есть такой же необходимой составной частью годового бизнес-замысла, как стратегическая инвестиционная программа, есть составной частью стратегического замысла предприятия;

– на протяжении реализации любого инвестиционного проекта смогут показаться новые технические, технологические, информационные и иные возможности, каковые в принципе не могли быть учтены в стратегическом замысле, как и в бизнес-замысле инвестиционного проекта. Но их возможно и необходимо учесть в годовой инвестиционной программе;

– во время реализации стратегического инвестиционного замысла либо отдельного проекта, рассчитанного на 2 – 3 года, вероятны трансформации действующего законодательства, что может существенно оказать влияние на условия реализации как отдельных инвестиционных проектов, так и стратегического замысла в целом. В годовой инвестиционной программе эти трансформации отыщут отражение, не смотря на то, что время от времени их приходится вносить не при разработке и утверждении годовой инвестиционной программы, а уже на протяжении ее исполнения;

– инвестиции, которые связаны с обеспечением и поддержанием обычного функционирования действующего производства, носят, в большинстве случаев, кратковременный темперамент и стратегическим замыслом не предусматриваются.

Следовательно, в один момент функционируют три взаимосвязанных документа, воображающих собой единую совокупность планирования и включающую:

– стратегический инвестиционный замысел на установленный период, к примеру, на три года;

– годовой разрез стратегического инвестиционного замысла;

– годовую инвестиционную программу.

Формирование инвестиционной программы

Предпосылкой разработки годовой инвестиционной программы есть наличие стратегического инвестиционного замысла, рассчитанного на последовательность лет. Инвестиционная программа может рассматриваться как скоординированный, дополненный и конкретизированный годовой разрез стратегического замысла. Но далеко не всегда удается предусмотренные в стратегическом замысле инвестиционные ответы на разрешённый год включить в очередную инвестиционную программу из-за нехватки инвестиционных ресурсов.

Это разъясняется не только тем, что отечественные потребности в большинстве случаев превышают отечественные возможности, но и тем, что по различным обстоятельствам происходит удорожание инвестиционных проектов. Помимо этого, появляются потребности в новых инвестиционных ответах, каковые не могли быть предусмотрены в стратегическом замысле.

На базе анализа состояния компании, в т. ч. SWOT-анализа, определяется круг неприятностей, ответ которых требует инвестиций. После этого неприятности ранжируются по степени важности для срочности и фирмы их решения. Неприятность возможно менее значима по величине ожидаемого экономического результата, но более ответственна для упрочения позиций пред- приятия на рынке.

В случае если на первое место выходит фактор времени, то направляться исходить из того, что утрата времени ничем не может быть компенсирована и исходя из этого соответствующая неприятность должна быть указана при ранжировании в числе первых. Наряду с этим направляться иметь в виду, что все инвестиционные ответы группируются по степени их необходимости: детерминированные и недетерминированные инвестиции.

К детерминированным относятся инвестиции, без которых по различным обстоятельствам нельзя обойтись, либо отказ от которых может привести к тяжелым отрицательным последствиям (потере конкурентных преимуществ и др.). Это инвестиции, нужные для обычного функционирования производства, соблюдения требований законодательства и т. п.

К недетерминированным относятся целесообразные инвестиционные проекты, различающиеся по степени влияния и эффективности на реализацию стратегических целей и текущих задач предприятия. Направленность таких проектов, в отношении которых имеется возможность выбора, возможно разной:

– сохранение конкурентных преимуществ на рынке, обновление номенклатуры и ассортимента продукции, увеличение их качественных черт;

– обновление главных средств, совершенствование технологических процессов, диверсификация производства;

– расширение бизнеса и многие другие.

Обнаружение, список, очерёдности проблем и оценка важности, ответ которых требует инвестиций, – это первый этап подготовки инвестиционной программы.

Второй этап – всесторонняя черта каждой неприятности, вероятные дороги, варианты ее решения, определение технических и трудностей и иных ограничений, с которыми связано ее ответ, требуемая сума инвестиций с учетом трансакционных издержек. Безальтернативных ответов фактически не бывает. Кроме того в случае если речь заходит о детерминированных инвестиционных проектах, реализация которых объективно нужна, то практически в любое время вероятны различные дороги ответа: модернизация либо новое строительство, замена агрегата либо его совершенствование; вероятны разные технологические схемы ответа одной и той же задачи и т. п. Исходя из этого то событие, что инвестиции являются детерминированными, не предопределяет их безальтернативности.

Преобладают в отечественных условиях настоящие инвестиции, т. к. предприятия, в большинстве случаев, не располагают свободными средствами для денежных инвестиций. А направления настоящих инвестиций смогут быть различными.

Источник: economtermin.ru

Деньги большого города: инвестиционная программа

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам: