Брокерская деятельность

Брокерская деятельность

Понятие. Брокерская деятельность — это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (а также эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) либо от собственного имени и за счет клиента на основании возмездных соглашений с клиентом.

Из определения брокерской деятельности направляться, что она является видом:

209

• коммерческой деятельности на рынке; • вид посреднической деятельности; • вид деятельности в сфере обращения, но не в сфере производства.

Содержательное требование, предъявляемое при получении лицензии на брокерскую деятельность, пребывает в необходимости наличия у юрлица правил по отчётности системы и ведению учёта по операциям с ценными бумагами.

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг может совмещаться с другими видами профессиональной деятельности (дилерской, управлением ценными бумагами, депозитарной), но не имеет возможности совмещаться с деятельностью на иных рынках, не считая рынка ценных бумаг. Исключение составляют коммерческие банки, каковые смогут совмещать банковскую деятельность с многими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, включая и брокерскую.

Виды брокерских соглашений. Брокерская деятельность может осуществляться на базе следующих контрактов:

• контракт поручения; • контракт рабочей группы; • контракт агентирования. Контракт поручения. Его чертями являются: • юридические наименования сторон соглашения: по этому контракту брокер именуется поверенным, клиент —доверителем. Клиент выдает брокеру доверенность на совершение действий, предусмотренным контрактом;

• содержание контракта: брокер обязуется совершить от имени клиента и за его счет определенные юридические действия, в первую очередь, куплю-продажу ценных бумаг;

• права и обязанности клиента: права и обязанности по сделке, идеальной брокером, появляются конкретно у самого клиента;

• обязанности брокера: 1) выполнить поручение (приказ) клиента;

2) информировать клиента о ходе выполнения его поручения;

3) передавать без задержек акции либо деньги по идеальным сделкам;

4) по окончании исполнения поручения либо при прекращении действия соглашения брокер должен вернуть доверенность клиенту;

• оплата одолжений брокера: клиент уплачивает брокеру вознаграждение и понесенные издержки.

210

Приобретение (продажа)

полезной бумаги

Контракт купли-продажи полезной бумаги от имени клиента (на базе доверенности)

Рис. 5.1. Схема сделки с ценными бумагами в соответствии с соглашением поручения

В соответствии с соглашением поручения брокер есть только посредником в заключении соглашения купли-продажи полезной бумаги (рис. 5.1), но не посредником в движении ценных бумаг и денег.

Соглашение рабочей группы. Его главными чертями являются: • юридические наименования сторон соглашения: по этому соглашению брокер именуется комиссионером, клиент — комитентом;

• содержание контракта: брокер обязуется по поручению клиента совершить от собственного имени и за счет клиента определенные юридические действия, в первую очередь, куплю-продажу ценных бумаг;

• основное отличие от контракта поручения: права и обязанности по сделке, идеальной брокером как комиссионером, появляются конкретно у самого брокера, даже в том случае, если клиент назван в сделке и вступил в отношения с третьим лицом по выполнению сделки;

• обязанности брокера:

1) выполнить поручение (приказ) клиента на самый вы

годных для клиента условиях; в случае если брокер выполнит соглашение на условиях, более удачных, чем условия, установленные клиентом, то дополнительная выгодаделится между ними;

2) информировать клиента о ходе выполнения его поручения;

3) передавать без задержек акции либо деньги по со

вершенным сделкам;

211

Передача (получение) денег

4) не вправе отказаться от выполнения соглашения рабочей группы, в случае если срок соглашения еще не истек (в случае если срок действия контракта не указан, то брокер обязан уведомить клиента о его прекращении не позднее, чем за 30 дней);

5) в обязанности брокера не входит отвечать перед клиентом за неисполнение третьим лицом сделки, не считая случаев, в то время, когда он не показал нужной осмотрительности в выборе этого лица или принял на себя ручательство за выполнение сделки (которое именуется «делькредере»);

оплата одолжений брокера: клиент уплачивает брокеру вознаграждение и понесенные издержки в соответствии с условиями соглашения. Право брокера на вознаграждение сохраняется, даже в том случае, если контракт не был выполнен по воле клиента.

Контракт купли-продажи полезной бумаги от имени брокера

Рис. 5.2. Схема сделки с ценными бумагами в соответствии с соглашением рабочей группы

В соответствии с соглашением рабочей группы брокер есть «функционирующим» посредником, поскольку конкретно через него осуществляется перемещение ценных бумаг и денег (рис. 5.2).

Соглашение агентирования. Его особыми чертями являются:

• юридические наименования сторон соглашения: по этому соглашению брокер именуется агентом, клиент — принципалом. Клиент выдает брокеру доверенность на совершение действий, предусмотренным контрактом;

• содержание соглашения: брокер обязуется за вознаграждение совершить по поручению клиента юридические действия от собственного имени, но за счет клиента, либо от имени клиента и за счет клиента;

212

• сущность договора:

1) в случае если брокер осуществляет куплю-продажу ценных бумаг от имени и за счет клиента, то обязанным согласно соглашению делается клиент, а сам контракт агентирования уподобляется соглашению поручения;

2) в случае если брокер осуществляет куплю-продажу ценных бумаг от собственного имени и за счет клиента, то обязанным согласно соглашению делается сам брокер, а соглашение агентирования уподобляется соглашению рабочей группы.

Так, соглашение агентирования является комбинацией в одном контракте сходу двух комиссии — и договоров поручения, исходя из этого в зависимости от характера взаимоотношений между клиентом и брокером на него распространяются нормы то первого, то второго вида соглашения.

Главные функции брокера. Брокер — это самый главный посредник на рынке ценных бумаг. Он осуществляет сообщение либо снабжает солидную часть всех взаимоотношений бессчётных частных клиентов (инвесторов) с рынком и другими его опытными участниками.

Как раз брокер оказывает всевозможные услуги клиентам рынка, полный список которых вряд ли возможно привести, поскольку он довольно часто определяется личными потребностями каждого конкретного клиента (инвестора).

виды и Характер одолжений, каковые брокер может дать своим клиентам, зависят от трех моментов:

• ограничений, каковые накладывают на него имеющаяся у него лицензия либо лицензии опытного участника рынка ценных бумаг;

• содержания контракта на брокерское обслуживание с конкретным клиентом, в котором может оговариваться список предоставляемых брокером одолжений;

• размера самой ее-места и компании брокера на рынке. Чем больше брокерская компания, тем больший список потенциальных одолжений она может предложить своим клиентам.

самые важными функциями, либо предоставляемыми одолжениями, брокера являются:

• совершение сделок с ценными бумагами (направляться подчернуть, что брокер может выполнять эти сделки как в интересах собственных клиентов, так и в собственных заинтересованностях);

• инфраструктурное сопровождение операций с ценными бумагами (методическое, правовое, бухгалтерское, расчетное и т.п.);

213

• информационное и консультационное обслуживание клиентов, а также особенно довольно вероятных рисков клиента на рынке ценных бумаг;

• оказание услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг; ко мне относится и деятельность брокера в качестве денежного консультанта методом оказания эмитенту одолжений по подготовке проспекта ценных бумаг;

• страхование операций клиентов и др. Типовая структура брокерской компании. Брокерская компания,

оказывающая опытные услуги на рынке ценных бумаг, есть коммерческой структурой, в большинстве случаев в форме общества с ограниченной серьезностью либо акционерного общества (в большинстве случаев закрытого типа).

Чем больше брокерская компания, тем сложнее и бессчётнее ее организационная структура. Количество служащих в ней может колебаться от нескольких человек до нескольких тысяч и сотен сотрудников, к примеру, в случае если речь заходит о компаниях, каковые трудятся в мире ценных бумаг и обслуживают клиентов в мире.

Более-менее развитая организационная структура брокерской компании включает как минимум четыре группы подразделений:

• фронт-офис — так именуется несколько подразделений, которая несёт ответственность за совершение сделок на рынке ценных бумаг и работу с клиентами согласно мнению контрактов, их консультированию и т.п.;

• бэк-офис — это подразделения, каковые несут ответственность за внутренний (в компании) учет сделок с ценными бумагами в разрезе клиентов, видов операций, видов ценных бумаг и второй внутренний учет, осуществляемый правильно, принятым в данной компании;

• аналитическая работа — это подразделение, которое занимается изучением соответствующих рынков и разработкой рекомендаций для клиентуры, вторых участников рынка и в интересах самой брокерской компании;

• бухгалтерия — это подразделение, которое несёт ответственность за внешнюю отчетность компании, ведет учет в соответствии со стандартами отчётности и бухгалтерского учёта.

Соглашение на брокерское обслуживание. Соглашение на брокерское обслуживание, либо брокерский контракт, имеется юридическая база взаимоотношений между брокером и клиентом. Этот контракт содержится в одной из ранееуказанных юридических форм (поручения, комиссии, агентирования), и его содержание есть, с

214

одной стороны, специфичным как раз для данной брокерской компании, а с другой — в значительной степени обычным для брокерской деятельности по большому счету.

Брокерский контракт может иметь значительные различия в зависимости от вида клиента (личный либо институциональный, небольшой либо большой, надежный либо не весьма и т.п.), вида операций с ценными бумагами, для которых он содержится, и сроков (разовый соглашение либо контракт на какой-то продолжительный период).

Заключение брокерского соглашения на значительный период в большинстве случаев подразумевает предоставление клиентом необходимой информации о себе: адрес, информацию о денежном положении, инвестиционные цели на рынке, предоставляемые обеспечения и т.д.

Заключение брокерского соглашения в обязательном порядке сопровождается открытием нужных для совершения операций на рынке ценных бумаг квитанций клиента.

Виды брокерских квитанций. Брокерская компания постоянно имеет два типа квитанций:

1) личные — это счета, на которых сохраняются средства, находящиеся в собствености самому брокеру;

2) клиентские — это счета, открываемые брокером для хранения денежных средств его клиентов. Со своей стороны, клиентские квитанции в зависимости от вида операций, каковые совершает клиент на рынке ценных бумаг, смогут быть трех типов: • кассовые — это счета, на которых находятся финансовые средства клиентов, предназначенные для оплаты ценных бумаг, получаемых клиентом посредством брокера;

• маржинальные — это счета, предназначенные для оплаты сделок клиента, совершаемых с привлечением ссуды со стороны брокера в виде ценных бумаг либо денежных средств;

• доверительные — это счета, где сосредоточиваются финансовые средства клиента, которыми брокер может распоряжаться самостоятельно в соответствии с контрактом доверительного управления, арестанта им с клиентом.

Главные этапы сотрудничества брокера с клиентом на рынке.

Этапы сотрудничества брокера с клиентом включают: • установление контакта брокера с клиентом и заключение брокерского контракта между ними;

• оказание клиенту брокерских одолжений, в первую очередь,

по куплепродаже ценных бумаг в интересах клиента;

215

• прекращение взаимоотношений между брокером и клиентом по тем либо иным основаниям (завершение операции, заключение контракта клиента с другим брокером и т.п.).

Центральное место во взаимоотношениях между клиентом и брокером занимают отношения, каковые проявляются в ходе исполнения брокером поручений клиента на приобретение либо продажу ценных бумаг на рынке.

Конкретный темперамент этих взаимоотношений очень сильно различается в зависимости от вида проводимых операций, рынков, условий, каковые ставит клиент перед брокером, и т.п. В этом смысле возможно заявить, что любая операция на рынке неизменно лична и специфична. Но при всех различиях возможно выделить группы действий, каковые совершает брокер для клиента, в большинстве случаев, в любых ситуациях.

самые типичные и довольно часто повторяющиеся отношения между его клиентом и брокером в ходе осуществления сделок с ценными бумагами представлены на рис. 5.3.

Рис. 5.3. Отношения между клиентом и брокером при купле-продаже полезной бумаги

Виды клиентских распоряжений. Клиентский приказ — это поручение клиента брокеру о том, что он обязан сделать с ценными бумагами либо финансовыми средствами клиента на рынке ценных бумаг в течение определенного времени и на основании заключенного между ними соглашения на брокерское обслуживание.

216

Клиентские распоряжения смогут быть или на приобретение, или на продажу. Они смогут подаваться брокеру как до момента начала работы рынка, так и на протяжении его функционирования.

Необходимые реквизиты клиентского приказа: • вид полезной бумаги (полное наименование либо рыночный знак);

• вид сделки (приобретение, продажа); • количество сделки (количество покупаемых (реализовываемых) бумаг). В большинстве случаев обычный лот (пакет) сделки с полезной бумагой образовывает 100 шт.;

• тип счета (кассовый, маржинальный); • вид регистрации (на имя клиента либо на имя брокера как номинального держателя).

Классификации клиентских распоряжений брокеру. По уровню цены распоряжения принято разделять на:

• рыночный; • лимитный; • стоп-приказ; • стоп-лимитный приказ.

По сроку действия распоряжения подразделяются на: • срочные; • открытые. Рыночный приказ. Это приказ клиента на приобретение либо продажу

полезной бумаги (на рыночном языке это еще именуется открытием либо закрытием рыночной позиции клиента) по текущей рыночной цене.

Основные принципы рыночного приказа: • исполняется брокером по наилучшей из предлагаемых на момент реализации приказа стоимостей. Это указывает, что брокер обязан приобрести полезную бумагу по мельчайшей из имеющихся рыночных котировок (одновременных предложений) на продажу либо обязан реализовать полезную бумагу клиента по громаднейшей из имеющихся на рынке котировок (одновременных предложений) на приобретение ее;

• владеет наивысшим по сравнению с другими типами распоряжений приоритетом в исполнении. В случае если на рынке в один момент имеется рыночный приказ и какой-то другой тип приказа на одну и ту же полезную бумагу, то прежде всего должен быть выполнен рыночный приказ, а уже после этого второй;

• отдавая рыночный приказ, клиент не знает, по какой конкретной цене он будет выполнен, но он уверен, что приказ будет в обязательном порядке выполнен.

217

При выполнении рыночного приказа брокер может выполнить его как в целом, так и по частям по собственному усмотрению в зависимости от обстановки на рынке.

Клиентские распоряжения, данные до начала торговли, должны быть выполнены при открытии торговли, а распоряжения, данные на протяжении торгов, исполняются без промедлений по мере поступления.

Лимитный приказ. Это приказ, в котором клиентом устанавливается предельная цена его выполнения.

Лимитный приказ на приобретение — это приказ, в котором клиент устанавливает солиднейшую сумму, которую он готов заплатить за приобретение полезной бумаги. Это приказ, что возможно выполнен по рыночной цене, но не превышающей лимитную цену.

Лимитный приказ на продажу — это приказ, в котором клиент устанавливает мельчайшую сумму, по которой он готов реализовать собственную полезную бумагу. Это приказ, что возможно выполнен по рыночной цене, но не ниже, чем лимитная цена.

Недочёт лимитного приказа пребывает в том, что в случае если рыночная цена в собственном перемещении вверх превысила лимитную цену приобретения либо в собственном перемещении вниз упала ниже лимитной цены продажи, то в данной ситуации он не может быть выполнен, а потому клиент может понести ничем не ограниченные убытки. К примеру, клиент дает приказ брокеру реализовать полезную бумагу по цене не ниже 100 руб. при текущей рыночной цене 105 руб. которая внезапно стала скоро падать.

Брокер выходит на рынок, но сейчас цена уже упала до 95 руб. Приказ клиента не выполняется. До тех пор пока брокер опять свяжется с клиентом и возьмёт новый приказ, цена может упасть еще посильнее, и полезная бумаг клиента обесценится еще больше.

Стоп-приказ, либо приказ «стоп-лосс». Это приказ, что преобразовывается в рыночный приказ при достижении рыночной ценой упомянутой в приказе цены, либо стоп-цены.

Стоп-приказ на приобретение— это приказ, в соответствии с которым: • в ситуации, в то время, когда в собственном перемещении вверх рыночная цена достигла уровня стоп-цены, брокер обязан приобрести полезную бумагу по стоп-цене либо выше;

• в ситуации, в то время, когда рыночная цена движется вниз, стоп-приказ на приобретение теряет практический суть, поскольку с формальной стороны при достижении уровня стоп-цены брокер обязан приобрести полезную бумагу по стоп-цене либо ниже, что в этом случае равносильно смыслу рыночного приказа (приобретение по наилучшей рыночной цене), но одновременно с этим выполнение «стопа» может помешать покупке полезной бумаги по еще более низкой цене.

218

Стоп-приказ на продажу — это приказ, в соответствии с которым в ситуации, в то время, когда в собственном перемещении вниз рыночная цена достигла уровня стоп-цены, брокер обязан реализовать полезную бумагу по стоп-цене либо ниже. Как и в прошлом случае, стоп-приказ на продажу в ситуации роста рыночной цены не имеет практического смысла.

Стоп-распоряжения употребляются в качестве средства защиты от неожиданного негативного трансформации рыночной цены для клиента (инвестора). Недочёт данного команды пребывает в том, что он бывает выполнен по цене, нехорошей, чем стоп-цена. Преимущество данного команды если сравнивать с лимитным приказом содержится в том, что он будет в обязательном порядке выполнен, пускай и с какими-то утратами для клиента, но при применения лимитного приказа утраты клиента имели возможность бы быть значительно больше.

Стоп-лимитный приказ. Это приказ, что содержит и лимитную цену, и стоп-цену. Его мысль состоит как бы в соединении преимуществ лимитного стоп приказа и-приказа — , если рыночная цена достигает установленной стоп-цены, приказ без промедлений выполняется по текущей рыночной цене, но не выше (либо не ниже) установленной лимитной цены.

Стоп-лимитный приказ на приобретение — это приказ, что в ситуации роста рыночной цены выполняется, когда она превысит уровень стоп-цены, но наряду с этим приобретение должна быть выполнена брокером по цене не выше установленной лимитной цены. В другом случае приказ отменяется. В ситуации падения рыночной цены стоп-лимитный приказ на приобретение теряет практический суть, поскольку каждые ограничения по цене приобретения лишь приносят вред инвестору.

В стоп-лимитном приказе на приобретение лимитная цена неизменно больше стоп-цены.

Стоп-лимитный приказ на продажу — это приказ, что в ситуации понижения рыночной цены выполняется, когда она в собственном падении достигнет уровня стоп-цены, но наряду с этим продажа должна быть выполнена брокером по цене не ниже установленной лимитной цены. В другом случае приказ отменяется. В ситуации роста рыночной цены стоп-лимитный приказ на продажу не отдается.

В стоп-лимитном приказе на продажу лимитная цена неизменно меньше стоп-цены.

Стоп-лимитный приказ ограничивает вероятные убытки клиента не по большому счету, а лишь в пределах отличия между стоп- и лимитной ценой.

219

Сферы действия распоряжений в условиях роста рыночной цены продемонстрированы на рис. 5.4, а в условиях ее падения — на рис. 5.5.

Лимитная цена

Стоп-цена

Лимитная цена либо стоп-цена

Рис. 5.4. Сферы действия распоряжений в условиях роста рыночной цены

Лимитная цена либо стоп-цена

Сфера действия

лимитного .приказа Сфера действия

стоп-приказа

Сфера действия стоп-лимитного приказа

Рыночная цена

Рис. 5.5. Сферы действия распоряжений в условиях падения рыночной цены

Чтобы сравнить действия распоряжений в зависимости от трансформации рыночной цены ценных бумаг, приведем табл. 5.2.

Срочный приказ. Это приказ, в котором содержится конкретный срок (сроки) его выполнения. Главные виды срочных распоряжений следующие:

• дневной — это приказ, что должен быть выполнен в течение текущего торгового дня. При его неисполнения

220

Стоп-цена

Лимитная цена

Таблица 5.2 Сравнение действия распоряжений на рынке ценных бумаг

Трансформации рыночной

цены

Рыночная цена возрастает

Лимитный приказ

Исполняется, в то время, когда рыночная цена делается равной лимитной цене, но не превышает ее

Исполняется, в то время, когда рыночная цена делается равной лимитной цене, но не ниже ее

Стоп-приказ

Исполняется, в то время, когда рыночная цена делается равной стоп-цене либо превысит ее

Исполняется, в то время, когда рыночная цена делается равной стоп-цене либо падает ниже нее

Стоп-лимитный приказ

Исполняется, в то время, когда рыночная цена делается равной стоп-цене, но не превышает уровня лимитной цены

Исполняется, в то время, когда рыночная цена делается равной стоп-цене, но не ниже уровня лимитной цены

не известно почему приказ отменяется. К дневным распоряжениям относятся каждые распоряжения, в которых не указан срок выполнения;

• с фиксированным сроком — это приказ, в котором указан конкретный срок, за который он должен быть выполнен, а при неисполнения — отменен;

• с немедленным выполнением — это приказ, что должен быть выполнен максимально скоро. Его вероятные разновидности: — приказ «выполнить либо отменить» — данный приказ дол

жен быть выполнен брокером срочно либо отменен; — приказ, подлежащий выполнению по открытию биржи, —

приказ, что вводится в торговую систему в течение нескольких мин. по окончании открытия биржи и должен быть выполнен в течение установленного правилами биржи временного отрезка;

— приказ, подлежащий выполнению по закрытию биржи, — приказ, что вводится в торговую систему в течение торгового дня, но должен быть выполнен максимально близко к моменту закрытия торгового дня биржи.

Открытый приказ. Это приказ, что остается на рынке до его выполнения либо до его отмены клиентом.

На рынке ценных бумаг употребляются и другие виды распоряжений в зависимости от требований клиентов.

Источник: economy-ru.com

Как работает биржа. Кто такие Брокеры и зачем они нужны

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

  • Что такое брокерская деятельность

    August 18, 2011 Как мы знаем вся деятельность на рынке ценных бумаг, осуществляемая профессионально, включает в себя пара видов деятельности. К ним…

  • / Биржи и биржевая деятельность 2012 (тест)

    Андеррайтер — это: опытный участник рынка ценных бумаг, что организует и гарантирует эмитенту размещение выпуска ценных бумаг Андеррайтинг ценных бумаг -…

  • В какой сфере протекает инвестиционная деятельность

    Дата добавления: 2014-09-18 Размер файла: 22.14 KB Работу скачали: 0 чел. Акции, облигации, векселя и другие (а также производные от них) именуются?$$…

  • Брокерская контора — акции

    При рассмотрении вопроса о брокерской конторе большая часть трейдеров и активных кратковременных инвесторов желают знать лишь одну вещь: какое количество…

  • Как называются акции или ценные бумаги

    СОДЕРЖАНИЕ: РЫНОК и Фондовая БИРЖА ЦЕННЫХ БУМАГ; РЫНОК и ЛИСТИНГ ЦЕННЫХ БУМАГ; ОПЫТНЫЕ ИГРОКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ; Акции; АКЦИЯ; ОБЛИГАЦИЯ РЫНОК и…

  • Как купить акции компаний сша

    Как брать и разбирать акции компаний США +16 15 марта 2015, 12:45 margin Люди подчас не знают несложных вещей о том, как стать участником мирового рынка…